2014年，世界經濟總體復蘇疲弱，地緣政治持續動蕩。受經濟政治形勢及北美頁巖油氣開發等因素的影響，全球油氣行業進入深度調整期。油氣市場供需寬松態勢愈加明顯，2014年油價由高位大幅跌落幾近腰斬，未來一段時期價格下行壓力難以緩解。

經營環境的惡化導致石油企業面臨更大的壓力和挑戰，2014年國際大石油公司產量和經營業績雙雙下降，投資出現近五年來的首次下降。面對行業寒冬，國際石油公司積極采取措施應對，在堅持長期戰略不變的情況下，發展思路更加穩健務實，理性對待規模擴張，不再一味追求產量增長和開發大型新項目，而將提升營利能力和效益放在首要位置。同時，嚴格控制資本性支出，減少風險勘探，加快出售資產，努力壓縮成本。“控規模、提效益、壓投資、削成本”，成為國際石油公司應對行業不景氣周期的戰略主線。

“控規模”戰略更加明確

巨大的規模曾經給國際大石油公司帶來了人財物實力雄厚、抗風險能力強等優勢，但隨著行業環境的變化弊端越來越明顯：產儲量難以增長，效率不斷下滑，經營困難不斷增加，競爭壓力不斷加大。金融危機后，BP和康菲因內外部因素開始實施“以收縮促增長”的戰略并取得了不錯的成效，之后其他國際大石油公司開始效仿,大量剝離低質低效、高風險、非戰略性資產以求“瘦身強體”。

面對新一輪油價大幅下跌，國際大石油公司“控規模”的戰略思路更加明確。

一方面以更加理性的態度對待規模擴張。例如殼牌表示：“為了獲得更好的回報，我們必須變得更小，縮減規模就是我們要做的。”道達爾表示：“我們的目標是用更少的資金做更多的事，變得更有效率產量增長目標削減導致的產量損失將在2017年由成本削減計劃帶來的盈利增長所彌補。”在此思路的指導下，2014年國際大石油公司公布了新一輪資產剝離計劃，未來2～3年大多數公司資產剝離的規模在100億美元以上。

另一方面改善營利能力、提高效益和回報率在國際大石油公司發展戰略中的重要性不斷提升。在持續優化重組下游業務、改善下游效益之后，優化調整的重點轉向上游，上游戰略從做大向做優做盈轉變。首先是控制上游規模擴張速度，2014年多數公司下調了未來油氣產量增長目標，削減幅度在20萬一50萬桶油當量／日。殼牌和BP雖沒有給出明確的新目標，但均降低了產量增長在公司戰略中的地位，更關注提高盈利、現金流以實現價值最大化。其次是加強高盈利業務發展，如增加對產量增長貢獻有限可在中短期提供大量現金流的成熟高盈利項目的投資，在油價高于氣價的情況下提高液態烴和與原油掛鉤的天然氣業務的比例，注重開發高盈利的新項目等。再次是優化上游資產，資產剝離開始向上游傾斜。例如雪佛龍2014—2016年的資產剝離計劃中，80％來自上游。2014年上半年，國際大公司交易金額在10億美元以上的重大資產出售均來自上游。

削減投資規模

近些年高投資、低回報、資金緊張等問題一直困擾著國際大石油公司。在2013年投資創歷史新高之后，國際大石油公司開始通過放緩上游規模增長，從根本上把控投資規模。2014年，埃克森美孚等五家國際大石油公司制定的投資預算均低于2013年，五家公司的合計投資預算比2013年下降7％。從實際執行看，2014年前9個月五家公司的合計投資出現五年來的首次下降，降幅6％。未來3—4年埃克森美孚、BP和道達爾的投資預算在400億美元以下，只有雪佛龍2014年初表示未來三年的投資仍將保持在400億美元左右的水平，主要因為其亞太LNG項目需要較高投資水平，但也低于2013年的實際投資。另外，國際大石油公司對于中長期投資變得謹慎。殼牌總裁表示，對未來可能得到巨大發展但目前仍處于初期階段的業務，當前需要謹慎對待，不能進行過度投資。

隨著2014年下半年油價的快速下行，削減投資的浪潮正在席卷整個油氣行業。據市場預計，油價降至70美元／桶導致2015年全球勘探和生產支出下降17％，降至60美元／桶導致支出降幅加大到30％～35％，是1986年以來的最大跌幅。在此背景下，國際石油公司管控投資的態度更加堅定、投資規模進一步縮減。2014年三季度，BP將2014年投資預算下調至230億美元(年初計劃為240億～250億美元)，并表示削減資本支出是2015年戰略中重要的一部分。2015年，道達爾的有機投資預算比2014年削減10％至230億一240億美元，勘探預算將削減30％至19億美元。雪佛龍2015年的投資預算為350億美元，降幅13％，是該公司2003年以來的最大降幅。殼牌和Statoil也表示，2015年將進一步削減支出。獨立公司也在削減投資且降幅高于國際大石油公司，已公布了2015年投資預算的美國獨立公司的削減幅度是20％～55％，其中最大的獨立石油公司康菲2015年資本支出將削減20％。

優化投資組合

油價下跌、成本上漲帶來的巨大資金壓力，迫使石油公司優選投資領域、優化投資組合，優先發展中短期內可獲得高回報的項目，謹慎對待周期長、投資大的項目。

高盛表示，由于油價下跌已有近l萬億美元的上游投資項目面臨風險。勘探領域首當其沖，在低油價環境下石油公司將減少對深海和非常規油氣勘探開發項目的投資。據挪威Rystad能源咨詢機構預計，由于油價下跌2015年全球至少有總價值1500億美元的海上和非常規油氣勘探項目被擱置。國際石油公司已經陸續宣布了一些勘探計劃的調整。例如，埃克森美孚放棄了與俄油合作勘探俄羅斯北冰洋的計劃，雪佛龍已決定無限期擱置加拿大北極波佛特海上的勘探計劃，道達爾決定推遲保加利亞黑海海域的勘探計劃。

優化投資組合還包括調整LNG業務。一方面國際石油公司繼續削減或放緩成本上漲的澳大利亞LNG項目。如在2013年調整了一些項目的基礎上，2014年殼牌又先后出售了Wheatstone項目6．4％的股份和澳大利亞伍德賽德公司23．1％的股份，并推遲對澳大利亞1170萬噸，年的Browse浮式LNG項目和印尼250萬噸／年的Abadi浮式LNG項目做出最終投資決定。雪佛龍因高更項目前三條生產線的成本大幅高于預算而審慎考慮是否建設第四條生產線。另一方面加強北美和俄羅斯的LNG業務。道達爾因為與美國唯一在建的LNG出口項目SabinePass簽訂購買合同而即將成為第一個出口美國LNG的石油巨頭。埃克森美孚、BP等組成的財團則計劃投資450億一650億美元將阿拉斯加北坡天然氣出口至亞洲及全球市場。殼牌、雪佛龍等計劃在加拿大開發多個LNG項目。在俄羅斯，道達爾對亞馬爾LNG項目做出了最終投資決定，埃克森美孚與俄油正在考慮在薩哈林一l項目建設LNG生產線。

在北美非常規油氣業務方面，近幾年殼牌和BP發展并不順，開始縮減相關業務規模、向富含液態烴的優質資產轉移。2013年，殼牌在美國的頁巖資產出現28億美元的減值，之后在鷹灘、Ucica、Niobrara和MississippiLime進行了資產出售，2014年對北美頁巖資產的投資比2013年減少了20％，目前投資正在向美國的Permian和加拿大西部的Duvernay兩個富液頁巖區集中。BP在Utica區注銷了5．21億美元資產后取消了Utica區塊的開發計劃。除了頁巖氣外，國際大石油公司取消或推遲了一些高成本的GTL項目和重油／油砂項目。如殼牌取消了在北美建設GTL項目的計劃，道達爾暫時中止了加拿大投資1lO億美元的Joslyn油砂項目，BP與Husky合作的Sunrise二期項目被推遲。

一些效益不佳的上游投資項目和一些高成本的下游投資項目也受到影響。例如道達爾為實現2015年的投資削減目標，將停止一些老油氣項目和一些盈利不佳項目的開發投資。殼牌取消了與卡塔爾國家石油公司合作建設65億美元的石化工廠項目。

多途徑壓縮成本

面對持續下跌的油價以及市場進入下行周期的預期，石油公司積極采取措施壓縮開支、降本增效。道達爾加大成本削減力度，原計劃2015年削減運營費用8億美元。此后該目標提高到12億美元，增幅達50％，壓縮重點是上游運營費用。殼牌認為，壓縮運營費用為成本削減提供了“巨大的潛力”。雪佛龍表示，“原油價格波動給公司財務狀況帶來挑戰，公司將下大力氣設法降低成本結構”。精簡機構、削減服務和采購費用、優化優選項目，是石油公司降本增效的主要措施。

精簡機構、降低管理費用和人員成本，是國際石油公司應對惡劣環境的主要手段。當前全球油氣行業正在經歷又一輪大規模裁員。根據一些機構的調查，油氣行業在全球范圍內被削減的工作崗位數量已經超過10萬個，裁員比較集中的地區包括蘇格蘭、澳大利亞、巴西、美國等。澳大利亞大約700億美元的油氣投資被延遲、推遲或者取消。巴西國油受賄案進一步加重了低油價對該國油氣行業的沖擊，一些油氣開發項目被暫時中止。英國目前裁員人數已經超過1．15萬人，預計未來還有3萬個職位被削減。油氣生產公司和油田技術服務公司紛紛加入裁員大軍。2014年底BP宣布將實施一項10億美元的精簡計劃，未來一年在全球削減數百個工作崗位，涉及上下游業務及公司內部管理部門。殼牌和雪佛龍分別于2014年下半年宣布在英國削減200多個工作崗位。2015年初雪佛龍表示將繼續評估其全球員工人數。此舉意味著該公司將進一步在全球范圍實施裁員行動。油田服務公司裁員規模更大。斯倫貝謝和貝克休斯分別計劃裁減9000個和7000個工作崗位。哈利伯頓2014年底宣布計劃裁減1000名非美國員工，之后表示將進一步擴大裁員幅度。世界第四大油氣服務公司威德福國際公司2015年初宣布裁員5000人，大約相當員工總數的9％，裁員主要集中在后勤及管理部門，此舉可望每年為公司節約3．5億美元以上。

利用行業不景氣周期優化供應鏈、降低采購、供應和服務成本，是國際石油公司控制成本的又一項重要措施。石油公司通過與工程技術和設備供應商重新談判，要求降低服務、設備租賃、采購等成本，為削減經營成本創造條件。例如殼牌通過與LNG船租賃公司重新談判，使得最新的LNG船租賃費比上年同期下降了50％。IHS數據顯示，當前深海鉆井設備日租金與2013年高峰時期相比已下降了20％。

此外，國際石油公司努力通過優化優選項目降低成本。例如BP對墨西哥灣MadDog二期開發項目進行重新設計，使成本從220億美元下降到140億美元。殼牌根據建設成本和投資效益對LNG’項目進行排隊，優先發展成本可控、盈利強的項目，暫緩投資大的項目。

加快不良資產處置

近幾年由于行業環境惡化、經營難度加大等新變化，資產管理已成為國際大石油公司發展戰略中必不可少的一環。其戰略意義涵蓋了“控規模、優資產、穩業績、保發展”多個方面。通過資產出售，國際大石油公司一方面剝離大量劣質資產、實現資產優質化，另一方面利用以新興市場國家為主的石油公司積極并購的機會獲得高額資產出售收人，改善受環境影響而下滑的業績，保證自身在資本市場的穩定表現，為投資未來了資金基礎。

隨著油價的下跌，國際大石油公司處置非核心資產、優化資產結構的步伐加快。2014年五大國際石油公司共出售資產255億美元，是2013年的2倍多。其中，殼牌出售了近150億美元的資產，包括盈利差的頁巖氣資產、高成本的深水資產、澳大利亞下游資產及處于小股東地位的LNG資產等。為了應對低油價沖擊，道達爾加速實施2015—2017年出售lOO億美元資產的計劃，2015年將出售50億一55億美元的資產，此外還將盡快完成已簽訂的和在2015年初處于懸而未決狀態的資產出售協議，以便獲得40億美元。在出售資產的同時，國際大石油公司也注意適時收購有利于公司發展的資產。例如，獨立勘探公司面臨資金短缺問題，是低成本并購深水資產的好時機。2014年底，埃克森美孚購入了兩塊超深水勘探區塊，道達爾也在物色深水資產。

獨立石油公司也在對資產組合進行調整。一些公司積極實施資產剝離以降低成本、將業務集中在優勢地區。例如馬拉松、阿帕奇、Devon和Hess等公司大規模出售北美以外地區的資產，回歸北美、專注發展非常規業務。另外，一些公司表現為優化重組資產，在剝離盈利差的天然氣資產的同時收購盈利好的石油資產。例如Encana在2014年出售了80多億美元的天然氣資產，同時收購了近100億美元的非常規油氣資產。