據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，自去年煤改以來(lái)，數(shù)千億煤老板的資金從煤礦退出，而這筆資金的走向和出路也成了各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

5月14日，由任志強(qiáng)等地產(chǎn)大腕直接參與的北京華本晉商俱樂(lè)部，在山西太原宣布成立一支以山西煤老板為募資對(duì)象的晉商金融投資俱樂(lè)部，俱樂(lè)部將與相關(guān)投資基金會(huì)在具體投資項(xiàng)目上合作，來(lái)為龐大的煤老板游資尋找新的投資出路。

這也是煤改以來(lái)，首支針對(duì)山西煤老板資金出路的民間投資組織，與以前山西資本粗放型的投資不同，涉及金額數(shù)千億的資金或?qū)⑼ㄟ^(guò)基金會(huì)精包裝形式參與到更多的投資領(lǐng)域。

“豈不是坐吃山空”

5月14日下午3點(diǎn)，煤老板甘軍趕到山西國(guó)貿(mào)大酒店3樓的一個(gè)會(huì)議廳，這里有一個(gè)由在地產(chǎn)界比較有影響力的華本俱樂(lè)部組織的投資峰會(huì)。“聽說(shuō)任志強(qiáng)要來(lái)，想聽聽這位大佬如何分析當(dāng)前的形勢(shì)。”甘軍說(shuō)。

來(lái)了之后他發(fā)現(xiàn)，人比想象的多得多。在這個(gè)大廳里，會(huì)議主辦方按照此前200多人的規(guī)模擺放好了座位，等到會(huì)議開始前的10分鐘，還有不下數(shù)百人找不到座位。

這已經(jīng)是甘軍一周內(nèi)第三次來(lái)這個(gè)酒店了，前兩次是在這里見(jiàn)了兩個(gè)溫州的朋友，談關(guān)于投資的事情。再早一些的時(shí)候，由山西和太原市政府組織的一場(chǎng)投資會(huì)在這里舉行，“盡管很多煤老板對(duì)這種政府辦的活動(dòng)不大感興趣，但來(lái)的人依然不少，說(shuō)白了，就是為自己找路子。不挖煤了，大家都在焦急地找新突破口。”

煤改之后，很多煤老板手上一下子增加了大量現(xiàn)金，需要尋找出路。甘軍是其中之一。

現(xiàn)在甘軍的日程安排除了見(jiàn)各種各樣的商人朋友之外，就是趕著去參見(jiàn)類似論壇。“大部分論壇都是在赤裸裸地忽悠，他們沒(méi)有告訴我們投資的前景在哪里，只是在渲染回報(bào)，連方向都不知道，哪來(lái)回報(bào)？”甘軍說(shuō)。即使這樣，每次這樣的“論壇”“峰會(huì)”，人都是爆滿。

2007年年底，甘軍組織了7500萬(wàn)資金去山西挖煤，按照當(dāng)時(shí)的形勢(shì)，只要開始出煤，一個(gè)月就能收回成本。做完前期投入已經(jīng)到了2008年5月，由于要開奧運(yùn)會(huì)，他的煤場(chǎng)被要求暫時(shí)關(guān)停。等到可以開工的時(shí)候，中央政府在這里掀起了史上最大規(guī)模、也是最嚴(yán)厲的“煤改”。

擺在甘軍面前的只有兩條路：一是不要錢，繼續(xù)留在礦場(chǎng)里做股東，一是獲退賠2500萬(wàn)現(xiàn)金。這兩條路甘軍都不樂(lè)意，權(quán)衡之下，他選擇了后者。“都這種形勢(shì)了，即使做了股東，也是屬于說(shuō)不上話的那種。”

與此同時(shí)，他的親戚家人也紛紛從各自的煤礦退出來(lái)。

“手上起碼有幾個(gè)億的現(xiàn)金吧，一開始，大家選擇了去世界各地周游了一大圈，放松之后再考慮出路，但是都一個(gè)共識(shí)：煤肯定是不能再干了。”甘軍說(shuō)。

周游世界后回到現(xiàn)實(shí)生活里的甘軍開始有些擔(dān)憂，他發(fā)現(xiàn)自己根本就看不清方向。“即使手里拿著錢，心里已經(jīng)不再像挖煤時(shí)期那么安生了，你想啊，那時(shí)候只要機(jī)器一開，每天都是幾百萬(wàn)，現(xiàn)在是天天在消費(fèi)卻沒(méi)有任何進(jìn)賬，常此以往，豈不是坐吃山空。”

“可是，投什么呢？”直到現(xiàn)在，即使已經(jīng)參加了無(wú)數(shù)場(chǎng)研討會(huì)和各種各樣的論壇，與多個(gè)行業(yè)的人士接觸交流過(guò)，除了在北京、上海、廣州等一線城市買了幾套房子，甘軍到現(xiàn)在還沒(méi)有找到答案。

“一切的前提是求一個(gè)‘穩(wěn)’字”

“我想找到一個(gè)既能有較高的回報(bào)，同時(shí)還能長(zhǎng)期做下去的投資方向。”甘軍說(shuō)。

深諳煤業(yè)發(fā)展內(nèi)情的山西新晉商聯(lián)合會(huì)秘書長(zhǎng)王春元介紹：“一些煤老板此前已開始轉(zhuǎn)型了，他們投資房地產(chǎn)、開賓館、辦教育、開發(fā)旅游等，但成功的不多。那些還沒(méi)轉(zhuǎn)型的，現(xiàn)在更要經(jīng)歷一個(gè)困難的過(guò)程。最大的問(wèn)題是這些煤炭企業(yè)主大都文化程度不高，視野不寬。”

諳熟山西煤礦產(chǎn)業(yè)和資本屬性的山西日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)廣告部主任李偉說(shuō)，煤改之后，大量退出煤礦經(jīng)營(yíng)的資本其實(shí)已經(jīng)在各行各業(yè)涉足，比如有人在政府的引導(dǎo)下投資農(nóng)產(chǎn)業(yè)，也有人去買黃金，有人試圖去搞古董和藝術(shù)品收藏，還有人眼睛盯著全國(guó)城市的房地產(chǎn)。

無(wú)論選擇何種投資，與挖煤相比，這些煤老板們都覺(jué)得信心不足，最主要的原因莫過(guò)于不懂市場(chǎng)。

如投資農(nóng)產(chǎn)業(yè)，很多煤老板認(rèn)為這應(yīng)該是一個(gè)賺錢的行業(yè)，但這個(gè)行業(yè)的專業(yè)性太強(qiáng)，而且投資的周期太長(zhǎng)，持續(xù)性投入的錢也很多。“最關(guān)鍵的是還不知能不能賺錢。”甘軍說(shuō)。在退出煤礦經(jīng)營(yíng)之后，有一個(gè)來(lái)自東北的朋友拉他去買農(nóng)田搞蔬菜種植，他直接拒絕了。

在李偉看來(lái)，買黃金肯定不算什么好的選擇。在國(guó)內(nèi)當(dāng)前黃金交易政策沒(méi)有放開的局面下，買回去的黃金除了用來(lái)欣賞，不能創(chuàng)造任何價(jià)值，還有可能給個(gè)人和家庭帶來(lái)人身安全風(fēng)險(xiǎn)。“幾千萬(wàn)能買回來(lái)一百多公斤黃金，這東西又不能當(dāng)飯吃，升值與否短期也看不出來(lái)，放在哪里也是個(gè)問(wèn)題。”

一位不愿具名的煤老板透露自己買了50公斤黃金，買回來(lái)之后，就藏在何處的問(wèn)題與妻子發(fā)生了爭(zhēng)執(zhí)，妻子認(rèn)為放在家里太危險(xiǎn)，堅(jiān)持埋在某個(gè)地方比較安全。“問(wèn)題是，埋在哪里又能是安全的呢？”

而對(duì)于古董和藝術(shù)品收藏，李偉認(rèn)為目前也只是極少數(shù)人在做。這個(gè)行業(yè)的水實(shí)在太深，專業(yè)要求比其他絕大多數(shù)行業(yè)都要高，沒(méi)有多年的積累，幾乎無(wú)法做到。

甘軍說(shuō)，去年以來(lái)，他已有兩次參與藝術(shù)品拍賣活動(dòng)，“都是被朋友拖過(guò)來(lái)的，但是從來(lái)沒(méi)有動(dòng)過(guò)收藏投資的念頭，太復(fù)雜了，誰(shuí)會(huì)相信就那么一個(gè)破瓶子能值幾千萬(wàn)？”

甘軍還透露，他就有一個(gè)前合作伙伴，在完全不懂行的情況下，被幾個(gè)古董商人騙去了好幾百萬(wàn)。

一些少數(shù)的投資者開始將目光投向海外市場(chǎng)，據(jù)太原一位熟知煤商的曹先生介紹，有的煤商將資金投向了阿聯(lián)酋等國(guó)家。他們?cè)趪?guó)內(nèi)雇傭了高級(jí)人才，在國(guó)外投資項(xiàng)目，項(xiàng)目涉及的種類繁多，從貿(mào)易出口到工程項(xiàng)目再到娛樂(lè)場(chǎng)所，無(wú)所不包。

“相比之下，山西煤老板對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資信任度還是很高，即便是在中央政府如此嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策之下，還是有很多煤老板在北京、天津等一些城市買房。”李偉說(shuō)。

據(jù)來(lái)自山西一家調(diào)查機(jī)構(gòu)的一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，煤改之后，退出來(lái)的煤老板們至少有60%將資金投向了房地產(chǎn)。但近一個(gè)月來(lái)的嚴(yán)厲宏觀調(diào)控政策，業(yè)內(nèi)人士開始對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)悲觀情緒，讓那些打算進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的煤老板又開始觀望起來(lái)。

“總之一句話，一切的前提是求一個(gè)‘穩(wěn)’字。”甘軍說(shuō)。

資本“精裝修”

5月14日成立的這支以山西煤老板為募資對(duì)象的晉商金融投資俱樂(lè)部基金，意在解決煤老板們的煩惱。

甘軍對(duì)晉商金融俱樂(lè)部基金的興趣在于，或許這樣一個(gè)抱團(tuán)式的組織，能將像他這樣更多人手上的資金拉到一起來(lái)，有針對(duì)性的投資和管理獲得穩(wěn)定性的回報(bào)。至于選擇什么行業(yè)，投什么方向，也就可以由基金去把握。

根據(jù)計(jì)劃，與新成立的晉商金融投資俱樂(lè)部建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的北京高和投資將為這些投資資本們做好具體規(guī)劃，并通過(guò)管理為其獲得穩(wěn)定的回報(bào)。

北京高和投資董事長(zhǎng)蘇鑫為煤老板們建議的一個(gè)投資方向是商辦物業(yè)。

“煤老板還是會(huì)對(duì)地產(chǎn)感興趣，相比較其他領(lǐng)域，他們更熟悉房地產(chǎn)，”北京高和投資董事長(zhǎng)蘇鑫認(rèn)為，“現(xiàn)在的問(wèn)題是，在中央嚴(yán)厲的調(diào)控之下，他們是選擇住宅還是選擇商辦物業(yè)投資，需要好好考量。”

5月14日的投資峰會(huì)上，蘇鑫關(guān)于“投資商辦物業(yè)”的觀點(diǎn)也引起了甘軍等煤老板們的興趣。在他看來(lái)，此輪連續(xù)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策將令市場(chǎng)陷入觀望，但是充裕的資本還是在尋找出路，市場(chǎng)普遍認(rèn)為住宅市場(chǎng)的上漲將受到嚴(yán)重抑制，在首付比例調(diào)整之后，投資住宅的條件與投資商辦物業(yè)的條件已經(jīng)基本相當(dāng)，“而北京一線城市的同等地段寫字樓價(jià)格已經(jīng)低于住宅價(jià)格，商業(yè)地產(chǎn)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)了。”

來(lái)自山西忻州的煤商吳雙成非常贊同蘇鑫的觀點(diǎn)。吳雙成告訴記者，隨著國(guó)家不斷出臺(tái)的調(diào)控政策，包括自己在內(nèi)的一些投資者對(duì)北京住宅性樓盤的投資熱情降低了不少，但這并沒(méi)有影響他們對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的整體關(guān)注，現(xiàn)在已經(jīng)有一些人將目光投向商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。

盡管蘇鑫不太承認(rèn)這只國(guó)內(nèi)首只針對(duì)商辦物業(yè)投資的基金的募資對(duì)象只是山西煤老板，但相比較而言，這個(gè)時(shí)期的山西煤老板資本無(wú)疑是基金當(dāng)前非常精準(zhǔn)的選擇方向。

蘇鑫表示，“山西民間資本追求的是資產(chǎn)的保值、增值，以及穩(wěn)定的租金回報(bào)，避險(xiǎn)是其首要需求。”越來(lái)越難預(yù)期的房地產(chǎn)市場(chǎng)，令山西能源企業(yè)主愿意將資金交給更專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，并尋找更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品。

據(jù)蘇鑫透露，今年年初，高和投資就收購(gòu)了凱德置地開發(fā)的凱德華璽幾千平米底商。這個(gè)項(xiàng)目中有一部分資本就來(lái)自于山西煤老板。不過(guò)蘇鑫強(qiáng)調(diào)的是，這次投資與以前山西資本粗放型的投資不同，高和投資管理的基金收購(gòu)這些商鋪后，投入部分資金，對(duì)商鋪進(jìn)行了統(tǒng)一的形象設(shè)計(jì)，再出租給星巴克等品質(zhì)較高的租戶，然后帶租約出售給買家，從而實(shí)現(xiàn)了較高的溢價(jià)。蘇鑫稱這種帶有資產(chǎn)管理性質(zhì)的投資方式為資本的“精裝修”。