根據東方環保研究統計74家環保上市企業業績情況，2017年前三季度行業實現收入1633.06億元，同比增長35.34%；實現歸屬凈利潤197.15億元，同比增長29.20%，基本延續今年一季度以來的增速。

隨著各大上市企業第三季度報的紛紛披露，環保行業前三季度的整體走勢輪廓已經異常顯著，主要表現為：業績穩步向上，盈利能力攀升，高景氣度凸顯。

就細分領域而言，中央環保督察、各省市環保督查、京津冀大氣治理攻堅行動等催熱的大氣治理板塊表現出極大的張力；黑臭水體治理目標驅動下的水治理板塊；環境監測、再生資源、新能源汽車等新興領域均實現了業績的猛漲。

分析往年的走勢曲線不難看出，實際上，從產業爆發前夜的2014年開始，環保板塊的整體業績的增速就處于穩步上升狀態，盡管中途凈利潤有過一定范圍內的波動，但并沒有影響整體走勢。

從已經發布的業績報來看，業績增長報喜的環保上市公司超過七成，凈利潤規模過億的企業數量過半，凈利在2000~7000萬之間的企業也不在少數。

究其原因，無外乎環保政策扶持力度加大，環保要求不斷收嚴，下游環保工程及環保設備需求量大范圍釋放，轉化為環保企業的到手訂單，具有較強競爭力優勢的龍頭企業“強者恒強”，掌控了核心技術的“小而美”的企業也成功獲得進入市場盛宴的入場券。

在“十九大”期間，環保部部長李干杰明確表示，在第四批中央環保督察實現31個省市督察全覆蓋的前提下，后續將進行第二輪環保督察，且今年底或明年年初將針對重點地區、重點行業、重點問題準備組織開展機動式、點穴式專項督察等工作。

我們認為，中央環保督察的常態化，勢必將給工業企業帶來空前的壓力，提標改造導致的環保改造市場空間也將擴容，疊加供給側改革帶來的存量產能盈利復蘇，第四季度環保板塊的反轉是大概率事件，或能一改過去整體估值相對較低的情況。

基于上述判斷，第四季度的和明年上半年這一時間區間內，整個環保板塊將迎來絕佳的外部成長環境。而生態文明建設與美麗中國等系列利好政策的出臺和持續落地，行業內部的自發性市場調節，將成為環保板塊在“十三五”最后三年持續備受熱捧的根本所在。