2014年到2016年期間談論分布式市場化交易，更多是著重于降低單個負荷需求不穩定的風險、以及還原分布式靠近負荷中心的經濟性優勢。2017年年底15頁的試點通知和試點方案編制參考大綱，則是圍繞著第二輪電改的核心，為用戶側能源互聯網的發展，邁出了里程碑式的一步。

同時，這份文件大力推進了終端用戶對可再生能源的直接購買，讓“用戶側平價上網”變得更有現實意義。

1.打通“發-配-售-綜合服務”一體化

去年12月以來，“增量配電網”、“互聯網+智慧能源”、“多能互補(用戶側)”、“新能源微電網”等多批試點項目陸續下發。雖然這些項目各有側重環節，但大部分開發商都瞄準用戶側“發-配-售-綜合服務”一體化的方向布局。就近交易為這些試點的商業模式落地提供了依據，為分布式各個環節效率提高、整合優化、避免冗余打下了基礎。

2.售電模式

以往，分布式電源只能實現“全額上網”或者“針對單個用戶自發自用余電上網”。在試點之下，“直售電模式”(點對點隔墻售電)和“區域售電模式”(區域內有售電公司，該公司同時也可能是該區域的配電公司，統籌管理區域內電源與負荷)都將可以落地，分布式電源必將成為配售電公司重要的投資標的。對于業主自投型的項目，也出現了第三方代理售電的服務模式。

從監管角度而言，當這些配售電公司同時持有分布式電源時，電量的計量以及其相對應的補貼發放、綠證核發、節能認定，都需要進一步細化監管。

3.對各種分布式電源的影響

以往，雖然“自發自用余電上網”模式的收益率要高于“全額上網”，但苦于好的安裝場地與好用戶無法隨時匹配，以及單個用戶可能存在較高的負荷不穩定或電費支付違約的風險，更多開發商選擇收益與風險都較低的“全額上網”項目。

我們預計市場化交易對存量和增量的光伏項目都有明顯推動作用，也為即將加速的分散式風電奠定了更好的消納基礎。由于目前的交易時長仍然是年度或月度，不要求售電方上網電力與購電方負荷實時平衡，電量平衡和調整由電網負責，對電源出力靈活性和穩定性的要求相對較低，短期對儲能的推動作用有限。但從中長期而言，分布式市場化交易推動大量間歇可再生能源接入配電網，終究會提高對儲能的需求。目前絕大部分冷熱電三聯供項目都是“以熱定電”，所發電量基本上都能為自身消納，對外交易需求較小。

4.電價收入

目前，絕大部分的分布式電源都來自光伏，此處我們以光伏為例。從分布式光伏開發商角度而言，向工商業用戶直接售電的度電收入肯定要高于余電上網。

從用戶收取電費：取華北、華東、華中和廣東的簡單平均值，大工業用戶全日平均銷售電價在0.65元左右，8am-6pm平均銷售電價在0.7元左右;一般工商業用戶全日平均銷售電價在0.8元左右，8am-6pm平均銷售電價在0.85元左右。按目前光伏業內較常規的做法，即按用戶目錄電價打八折，從用戶處收取的電價在0.5-0.65元的水平。根據通知，分布式電源還可以選擇委托電網代售電，這對擁有大量小規模分布式電源的業主，或業主自投型項目，可能會更有吸引力。

向電網支付過網費：根據各地過網費核定完成之前的暫定辦法(具體見通知原文)，大部分地區臨時過網費的范圍在2-10分之間(除了南網地區部分省份偏高)。

度電補貼：假設明年0.42元的補貼下降到0.32，再按文件規定下調至少10%(不超過20MW)或20%(20-50MW)，補貼至少在0.25元左右。

綜上，分布式光伏就近售電的度電收入應該至少可以達到0.7-0.8元的水平，至少能與2018年三類區的固定上網電價基本持平。再考慮到補貼拖欠問題，就近售電可以更及時地收到更高電費，從現金流角度而言更有優勢。另外一方面，如果就近售電合同里面可以考慮分時電價，體現光伏在白天用電高峰時段的經濟性，則可以顯著提高項目收益率。

5.分布式電源之間的競爭

目前，在二、三類資源區，兆瓦級以上分布式光伏項目目前的LCOE大約在0.5-0.7元之間。分散式風電的項目數量較少，項目之間差別較大。但總體而言，其LCOE對比分布式光伏不一定有明顯優勢，具體要看某一地區風光資源情況。根據技術成本下降速度以及軟性開發成本，分布式光伏有可能在“十三五”內成為LCOE最低的分布式能源。

6.與集中式電源及自備電源的競爭

優質的用戶將面臨更多的購電選擇。

分布式電源就近售電的競爭電源至少有以下兩種：一種是在目前電力市場交易中的年度長協和月度交易;另一種則是大工業用戶普遍青睞的自備電廠。參照2017年至2018年各省長協和月度的降價幅度，分布式光伏打八折的降價幅度更有優勢，而且后者的降價潛力遠大于前者。但燃煤自備電廠的經濟成本目前要遠低于這二者，還需要更多的配套政策為分布式就近消納創造更大需求。對于未有資格參與年度和月度交易、也沒有自備電廠的用戶而言，就近購買分布式電量是優選。

7.規模

根據通知，試點地區存量的、不受國家年度規模管理的項目(主要為屋頂分布式光伏)都應該進行市場交易，增量的50MW以下風光項目都要納入，加之光伏陣列使用農業用地的障礙在近期也有突破，我們預計無論是屋頂還是地面分布式的光伏項目都會加速增長。雖然具體的試點規模仍有待各地政府的申報，但多數開發商都會在試點以外地區開始提前布局。我們預計，明年分布式光伏(包括地面及屋頂)新增裝機量有可能超過集中式地面電站。