2017年中國環保產業快速崛起，在不少海外企業欲于中國市場分一杯羹的同時，中國環保企業也不甘示弱，紛紛將目光瞄準了海外先進的技術和成熟的市場，而跨境并購就成為國內龍頭企業的重要戰略方向。11月份，中國天楹擬以逾80億收購江蘇德展（為收購境外子公司Urbaser,S.A.專門設立的持股公司）100%股權，進軍海外市場，為本年度的環保跨境并購畫上了一個圓滿的句號。2017已到尾聲，本文將對今年環保行業發生的重大跨境（擬）并購案件進行盤點和分析。

1月，博世科公告擬收購加拿大RemedXRemediation

1月13日，博世科公告公司董事會于前一日審議通過了《關于公司收購RemedXRemediationServiceInc.100%股權并簽署<股權購買協議>的議案》。博世科的海外并購是中國土壤修復領域第三起海外并購交易。標價1,300萬加幣（約6,840萬人民幣）的標的公司全稱為RemedXRemediationService，位于加拿大阿爾伯塔省。該省是加拿大最主要的油氣產區，也是加拿大最為富裕的地區之一——上游產業旺盛的環境治理需求催生出了數量眾多的環境修復企業。因區域特點，針對有機污染的去除技術成為該地修復企業的看家本領，在本收購案中，RemedX公司的核心技術就是常用于有機污染物去除的熱解吸技術。在博世科方面，除可獲得技術知識產權之外，還可獲得標的公司即將投入運營的Breton填埋場，該填埋場位于核心石油產區，被用于處理體量巨大的石油污染土壤，處理量為30-60萬噸/年。這一項目也將為博世科帶來持續的利潤。

3月，葛洲壩公告擬收購巴西圣保羅圣諾倫索供水系統公司

3月29日，葛洲壩發布公告稱公司全資子公司中國葛洲壩集團海外投資有限公司擬收購巴西圣保羅圣諾倫索供水系統公司100%股權，以獲取與巴西圣保羅圣諾倫索供水項目相關的特許經營權。該100%股權的意向收購價格約1.47億美元。根據公告，圣諾倫索供水項目位于巴西圣保羅州，工程內容主要包括：原水取水泵站（52萬噸/天）、引水管道（50.2公里）、水處理廠（41萬噸/天）、輸水管線（32公里）。項目為PPP項目，建成后向圣保羅水務公司供水，特許經營期25年。

這是2017年首起對金磚國家公司的收購，在一定程度上體現了國內環保企業的目光之廣遠。發達國際市場是中國環保產業走出去的第一站，而東南亞國家、金磚國家以及一帶一路沿線國家憑借高速增長的市場潛力將在未來成為中國環保企業新的投資目標國。

5月，巴安水務公告擬收購DHT

5月12日巴安水務公告公司擬從斗山重工美國控股公司處受讓其持有的DoosanHydroTechnology（簡稱DHT）100%股權。DHT經營范圍包括海水淡化、市政污水處理、自來水廠以及油田零排放工程設計等，在25個國家擁有超過200個設計項目，涵蓋市政和工業領域。DHT的海淡技術有助于巴安增加技術實力，完善海水淡化產業鏈。

從巴安水務近兩年的收購步伐可以明顯看出其對海外市場的勃勃野心，而從標的特點可以看出巴安格外青睞技術型企業。從2016到2017，巴安陸續收購擁有氣浮固液分離技術的奧地利KWI、ItN納米平板陶瓷超濾膜公司、擁有低溫多效海水淡化技術以及廢水零排放處理技術的瑞士水務和這次的DHT。但根據媒體報道，巴安收購的幾家海外企業財務狀況都不容樂觀，跨境并購對巴安到底是利是弊尚難確認。宇墨認為或許就是因為這些企業有技術潛力但狀況不佳，巴安才能如此順利地獲得收購機會。如果熱門如EEW，面對強大的國企和投資機構，巴安可能無力招架。因此對企業來說海外收購有時候也是一種賭博。

6月，再升科技公告擬收購意大利法比里奧

6月16日，再升科技公告擬以現金60萬歐元收購意大利法比里奧有限責任公司25%股權。法比里奧為歐洲過濾行業知名企業，業務涵蓋室內空氣過濾和室外空氣治理。我國的干凈空氣行業屬于加速發展的新興市場，據統計，我國空氣凈化器市場規模在2020年可達3,000億元。尤其隨著今年《空氣凈化器用濾網過濾器》、《空氣凈化器用靜電式集塵過濾器》兩個行業標準進入收尾階段，國內的空氣凈化行業必將逐步趨于日常化和規范化。再升科技通過引入國外領先技術，一方面可以布局海外市場，另一方面更是緊抓市場機會，在行業洗牌前建立自己的核心競爭力。

值得一提的是，再升科技當月還宣布了另外三起收購，分別是6月9日公告公司擬出資4.4億元現金收購蘇州悠遠環境科技有限公司100%股權和6月29日宣布擬以現金增資方式認購業加科技（蘇州工業園區）有限公司和東莞市業加環境科技有限公司股權（增資后分別占目標公司51%股權），足可見其外延內生的步伐之迅猛。

7月，中國航天建設集團并購德國WKS的交割簽約完成

德國時間7月6日上午，中國航天建設集團有限公司完成了并購德國WKS公司的交割簽約儀式。航天建設集團是中國航天科工集團公司的二級企業，這是航天建設集團第一起海外并購案。WKS公司成立于1993年，公司現在在在市政和工業水處理領域均可提供設備及工程服務類全套服務，公司也有涉及海水淡化，污泥生產甲烷等領域。此次收購可引入WKS的水處理工藝技術，推動集團在國內環保市場的開拓，也受益于國內“走出去”政策的影響，開拓集團在海外的環保市場。

國企跨足的趨勢在那個時候就已經顯現。隨著國內國企的改革，一些具有軍工背景的大型國企大多都開始涉足環保領域，比如中船重工成立新能源公司，涉足生物質發電領域。長安汽車集團的子公司東安動力早就成為節能環保題材的龍頭個股公司。在跨境并購上，像航天這樣的國企的融資能力和資源優勢也十分強大。

9月，北控水務擬收購澳洲TrilityGroup

9月13日，媒體報道北控水務擊敗光大水務及當地買家等對手，以2.5億澳元（約合13億人民幣）收購澳洲水務公司TrilityGroup，現收購項目已取得澳洲海外投資委員會及當地水務機關批準。TrilityGroup是澳洲一家水務公司，業務覆蓋污水處理、再利用和海水淡化等，在澳洲經營廢水處理及水務廠，服務包括澳洲能源資源公司（EnergyResourcesofAustralia）、南澳及維多利亞的灌溉系統等。

北控水務一直致力于全球化布局，在新加坡和葡萄牙等均有水廠，此次若成功收購TrilityGroup，其業務可進入澳洲市場，公司將進一步實現“走出去”的目標。回想北控之前擊敗天楹購得EEW，此次又擊敗資金同樣雄厚的光大與中信，可見北控在海外競標中的強勢。

11月，中國天楹公告擬收購江蘇德展

江蘇德展主要資產為間接持有境外子公司Urbaser100%股權系，是天楹為收購該子公司專門設立的持股公司。Urbaser,S.A.為西班牙企業，是歐洲領先的綜合廢物管理平臺，擁有廢物處理全產業鏈的綜合技術及服務優勢（街道清理-廢物運輸-市政/工業廢物處理及回收），在全球擁有超過160個子公司，40,000名員工，業務覆蓋21個國家。其中歐洲為主，接下來是美國、亞洲和非洲。公司2016年資產總額為27.4億歐元，凈資產為6.59億歐元，營業收入為16.02億歐元，凈利潤為5,751萬歐元。天楹收購Urbaser，旨在進入海外市場，增強國際業務，貫徹公司一直以來的海外拓展目標。

有意思的是Urbaser,S.A.這個標的此前受到了國內外眾多大型企業的青睞，其中就包括北控。天楹與北控也不是第一次正面交鋒，之前天楹在德國EEW的競標活動中就是輸給了北控，當時公司董事長還對投資人表示雖然競標失敗，還是從中學到了寶貴的海外并購經驗，還整合了海外并購的要素資源，未來仍會尋求機會。這樣看來，此次大費周折、金額巨大、耗時耗力的收購即使算不上揚眉吐氣，也算是對投資人一個很好的交代了。

回顧完2017年度環保跨境并購，再反觀2016年的盤點，不難看出以下幾個特點：

從買方風格來說，今年與去年相似。多數買方依然是“海淘”的老玩家，曾發生過數起并購案件。國企出海仍是斥巨資收購技術、業務、資金都優質的“三好”企業，開拓全新產業鏈，而民企則更關注技術主導型企業。

從環保領域來看，除了傳統的水處理以外，國內土壤修復和固體廢物處理市場的興起也激發了中國買家對海外相關技術的興趣。土壤修復領域，去年永清環保發起第一起海外收購，今年博世科緊隨其后。而固廢領域的標的更是受到國內企業的競相追逐，外媒都紛紛報道“中國買家開始把目光放到固體廢物上”。預計未來在這兩個領域的跨境收購將繼續增多。

從標的所在地來看，去年除了一個新加坡企業，其余標的均位于歐美地區。但今年的標的所屬地不僅增加了加拿大、澳洲，更意外地出現了金磚國之一的巴西。可見歐美國家已經不是國內企業的唯一選擇，中國企業的目光已放到了更廣闊的全球市場。