電力
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統計數據顯示，4月份全國全社會用電量達到3394億千瓦時，較去年同期增長23.1%，重工業仍是需求增長主因。在嚴峻的節能形勢下，高耗能產業擴張勢頭將得到抑制，重工業用電需求也將下降。我們預計，月度用電增速高點已出現，未來幾個月增速將逐漸降低。
煤炭價格將繼續上漲。隨著需求旺季的臨近，國內煤價也呈震蕩上揚走勢。隨著夏季的到來，降溫用電負荷將達到高峰，煤炭也將進入傳統需求旺季。我們預計，未來幾個月煤炭價格將繼續上漲，擠壓電企利潤空間。
關注資產重組與煤電聯營。受制于煤炭價格上漲，電力行業一季度陷入“增收不增利”的局面。在煤炭消費逐步進入旺季的情況下，預計電力行業業績難有大幅度的提升。在電力價格短期內難以上調的判斷下，我們認為，電力行業6月份投資主線主要是行業資產重組所帶來的機會，以及具有煤電聯營優勢的上市電企。
責任編輯： 江曉蓓
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