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煤炭股上升潛質不容忽視

2010-05-28 13:03:41 香港文匯報

A股近月表現不濟,上證指數由4月高位反覆回落,最多一度跌逾2成,其中資源股跌幅甚多,煤炭股亦不能幸免于難。不過,內地煤炭需求在工業活動恢復及季節性需求帶動下,于近月明顯回升,拉動價格重展升勢,有利煤炭股盈利,加上各地集成工程相繼開展,變相減少煤炭供應,煤炭股的上升潛質不容忽視,或可成為大市下一升浪的火車頭。

國家工信部公布,截至4月底,全國主要煤炭發運港口的煤庫存達1502.1萬噸,雖比年初增加65.9萬噸,增幅4.6%,惟就比3月底減少20%,即374.5萬噸,推升煤炭價格。

庫存下降 煤價展升勢

同期秦皇島庫存更降至少于500萬噸,按月減幅更達40.7%,減少319.9萬噸。更值得留意的是,4月份往往是煤炭用量淡季,惟煤炭庫存下降,反映今年煤炭用量提早踏入高峰期。

此外,煤價亦隨需求而上升,國內煤價普遍在3月尾終止跌勢,價格更一度連升5周,其中大同優混的噸價,由3月尾的725元人民幣(下同),升至5月24日的785元,水平雖與年初每噸810元仍有距離,但價格已重現升勢。

煤價上漲,一方面與國內用電量急增有關。國統局公布,4月全國社會發電量達3316.4億千瓦時,同比增21.4%,當中火力發電占83%。電力需求增加,很大程度是由工業活動所帶動,大大刺激了電煤需求,此外,電廠為了應付即將來臨的夏季用電高峰期,亦需要增加庫存以作應付,加上電廠或會因煤炭價格尚處低位時,盡早增加庫存,以減低成本,因此拉緊煤炭,導致價格上漲。

行業集成 中線推升盈利

另一方面,國家積極推動落后產能的淘汰,以及業內集成,促使多個省份落實集成方案,其中包括主要煤炭產地山西,以及河南、山東及內蒙等省,小煤炭及不合規的煤礦遭并購或關閉,大大影響了煤炭出產,這亦令煤炭供應趨減,推動煤價上揚,不論是短線,以至中線對煤炭價格亦有相當的支持,利好煤企盈利。

再者,談論已久的資源稅,由于內地通脹壓力不斷增加,加上當局為了令中國經濟得以維持平穩較快增長,以及外圍出口不明朗下,預期當局將續走積極財政政策,間接推動通脹,資源稅短期出臺的機率有限,煤企成本的上漲風險因而降低,是為另一利好因素。

煤炭業的基本因素向好,惟市況波動,資金流出股市,令煤炭股股價大為受壓,惟若市況好轉,相信煤炭股必定能帶動大市重展升浪,是值得留意的板塊,不妨在是次調整浪中分段低吸。




責任編輯: 張磊

標簽:煤炭股