秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)上漲八周之后，中轉(zhuǎn)地的漲價(jià)效應(yīng)近日終于傳導(dǎo)至坑口煤價(jià)，在煤炭需求持續(xù)走旺的情況下，相關(guān)上市公司將迎來實(shí)質(zhì)性利好。

近日，山西坑口礦價(jià)出現(xiàn)小幅上漲。5月24日，山西大同南郊地區(qū)6000大卡動(dòng)力煤坑口不含稅價(jià)格480元/噸，上漲10元；平魯?shù)貐^(qū)5200大卡氣煤坑口不含稅價(jià)格415元/噸，與上周持平；低發(fā)熱量4800大卡氣煤280元/噸，上漲5元。

與此同時(shí)，中轉(zhuǎn)地煤價(jià)仍維持高位。5月28日，秦皇島6000大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤報(bào)價(jià)為780元/噸，各煤種價(jià)格每噸下降10元左右，處于高位盤整狀態(tài)。

大通證券分析師于宏表示，煤價(jià)上漲一般先由中轉(zhuǎn)地開始，然后傳導(dǎo)至生產(chǎn)地。煤炭坑口價(jià)格上漲沒有港口價(jià)格上漲那么快，波動(dòng)幅度也相對(duì)較小。在秦皇島煤價(jià)持續(xù)上漲八周的時(shí)候，主產(chǎn)地坑口煤價(jià)一直保持平穩(wěn)，并沒有上漲。目前中轉(zhuǎn)地價(jià)格已帶動(dòng)坑口價(jià)格上漲。盡管中轉(zhuǎn)地煤價(jià)與上周持平，但由于前期漲勢(shì)較快，出現(xiàn)盤整也很正常。由于動(dòng)力煤行業(yè)即將迎來消費(fèi)旺季，后市坑口煤價(jià)預(yù)計(jì)還有繼續(xù)上漲的空間。

坑口煤價(jià)上漲，或?qū)ι鲜泄緲I(yè)績(jī)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，尤其是現(xiàn)貨煤銷量占比較大的公司，如兗州煤業(yè)（600188）等。坑口煤價(jià)上漲意味著相關(guān)公司煤炭出廠價(jià)出現(xiàn)了上漲。目前國(guó)內(nèi)上市的動(dòng)力煤公司，出廠煤炭大多以合同價(jià)為主。但去年底，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的關(guān)于完善煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的指導(dǎo)意見指出，煤炭生產(chǎn)商和用戶可自行制定煤炭合同價(jià)格，因此，如果坑口煤價(jià)繼續(xù)上漲，相關(guān)公司可能會(huì)提高合同價(jià)格，包括修改此前簽訂的合同價(jià)格。

不過，國(guó)際煤價(jià)的下跌讓業(yè)內(nèi)擔(dān)憂進(jìn)口煤會(huì)大幅增加，并對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成壓力。數(shù)據(jù)顯示，受國(guó)際原油價(jià)格下跌等因素影響，國(guó)際煤炭市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)走低行情。對(duì)此，東方證券首席分析師王晶指出，從價(jià)差來看，進(jìn)口煤相對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)不再。目前的價(jià)差已經(jīng)維持在2005-2006年的水平。

王晶表示依然看好煤炭行業(yè)未來趨勢(shì)，除大幅進(jìn)口可能性不大外，目前秦皇島500萬噸左右的港口庫(kù)存，仍處相對(duì)較低的位置，直供電廠的庫(kù)存也較低，而迎峰度夏需求仍將拉動(dòng)煤炭需求。同時(shí)，固定資產(chǎn)投資增速預(yù)期仍然較高，需求大幅下滑的可能性不大。