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國際能源：油價回升、煤價穩定截止2010年5月28日，WTI原油期貨結算價時點值為73.79美元/桶，較前一報告期74.40美元/桶下跌0.61美元(-0.82%)；截止2010年5月27日，澳大利亞BJ動力煤現貨價格97.5美元/噸，較前一報告期下跌5.65美元(-5.48%)。

國內中轉地：價格微降報告期內，中轉地動力煤價微幅下降。截止2010年5月28日，大同優混平倉價升780元/噸、山西優混平倉價升至755元/噸、品質相對較差的山西大混平倉價652.5元/噸，較前一報告期分別下降10元/噸(-1.27%)、2.5元/噸(-0.33%)、10元/噸(-1.51%)。

國內主產地：有數據統計區域價格無變化。

近海煤運費用總體趨穩，秦皇島港口庫存微升對歷史數據進行簡單平均后，截止2010年5月26日，主要航線運費均值63.125元/噸，較前一報告期下跌0.5元/噸或0.79%；加權運價指數1915.65點，下跌13.67點或0.71%。從秦皇島港庫存情況看，截止2010年5月28日，總庫存538.10萬噸，較5月13日上升43.80萬噸(8.86%)，其中，內貿529.90萬噸，增加40.10萬噸(8.19%)；外貿8.20萬噸，上升3.7萬噸，整體庫存微升。

市場表現從市場運行分析，2010年5月17日至2010年5月28日滬深300指數下跌3.45%，納入研究范圍的煤炭上市公司指數(簡稱煤炭板塊整體)下跌2.61%，我們的組合指數(簡稱組合指數)下跌1.84%。

總體來看，煤炭板塊表現強于大市。

風險提示：市場系統性風險；動力煤企公用事業化；資源稅改影響；下游淘汰落后產能對煤炭需求存量及增量的影響等。