主設備前三批次總量上升，二次設備上半年總量基本持平

國家電網于6月1日公布了第三批主設備和第三批二次設備的招標公告，從招標量上來看，主設備前三批次招標總量上升，二次設備上半年招標量基本持平。從今年主設備和二次設備的招標情況來看，兩者的投資趨向于同步，二次設備并沒有獨立于主設備出現大幅增長。我們維持對于電力設備行業中立的評級。

支撐評級的要點

從前三次招標總量來看，變壓器和組合電器招標量略有增長，斷路器和隔離開關招標量分別增長了20%和31%。從招標時間看，去年第三批次招標是在4月中旬進行，本次招標相比去年晚了1個月以上。由于今年國家電網總的投資額將同比下降，我們預計今年主設備招標量將略有持平或下降。

主設備招標量環比大幅下降。在第二批次同比大幅上升后，本次招標量出現了大幅回落。其中，變壓器招標容量18，312MVA，同比上升7.1%；組合電器中招標的斷路器臺數為140臺，同比下降31.4%；斷路器招標216臺，同比下降17.6%；隔離開關招標量791個，同比下降9.8%。

二次設備招標頻率加快，但上半年招標總量基本持平。去年國網二次設備集中招標一共進行了4次，其中上半年招標2次。今年上半年已經進行了3次招標，據此推斷今年集中招標次數肯定要高于去年。今年前三批次，二次設備保護類招標量2，940個，相比去年前兩批次下降12.2%；監控類招標146套，相比去年前兩批次增長7.4%。

從今年主設備和二次設備的招標情況來看，兩者的投資趨向于同步，二次設備并沒有獨立于主設備出現大幅增長。我們判斷今年二次設備的招標總量并不會出現大幅增長，其中個別產品可能受益于需求拉動出現增速較快的情況。