引言

近期，原油價格上漲，生物柴油概念再次升溫，進而提振油脂價格。經過分析生物柴油最主要產區也是最主要消費區——歐盟的政策與供需格局，認為歐盟將會降低生物柴油摻混上限，到2030年，可能減少近一半的生物柴油使用量。而這，相對于縮減了菜油和棕櫚油的消費量。

圖為原油價格與全球生物柴油產量增速

圖為歐盟生物柴油產量與進口量

圖為歐盟生物柴油產能與企業數量

圖為歐盟生物柴油產量增速與產能利用率增速

圖為歐盟成員國生物柴油消費比重

原油價格變動左右生物柴油產量增速

生物柴油指用植物油、動物油、廢棄油脂等生產的一種可再生的生物質燃料。生物柴油可以部分替代石化燃料，是一種可再生的清潔能源，是生物能源產業的戰略性產品之一。油脂價格與原油價格有較高的相關性，原油價格的變化主要通過影響生物柴油產量與需求來改變油脂的供需結構，最終帶動油脂價格波動。油脂主產國利用其較低的原料成本發展生物柴油，如棕櫚油主產國印度尼西亞和馬來西亞，豆油主產國美國、巴西和阿根廷，菜油主產國加拿大。

當原油價格大幅上漲時，生物柴油產量增速加快;當原油價格大幅下跌時，生物柴油產量增幅放緩，甚至會呈現負增長。例如2008年與2011年，原油價格大幅上漲，突破100美元/桶的關口，2008年更是逼近150美元/桶的歷史高位，生物柴油利潤可觀，全球生物柴油產量增速在2008年與2011年分別達到60%與33%。而2015年，原油價格大幅下跌，生物柴油利潤陷入虧損，當年生物柴油產量出現10年間僅有的負增長。

長周期看，全球生物柴油產量逐步增加，從2007年的900萬噸增加到2018年的3840萬噸。其中，2007—2011年，原油價格運行重心不斷抬升，生物柴油產量增速較快，年均增速為27%;2012—2018年，原油價格滯漲回跌，生物柴油產量增速放緩，年均增速為8%。

目前，生物柴油產量占全球植物油產量的20%，生物柴油市場的變化很大程度上影響著整個油脂市場的供需結構，甚至左右油脂價格。原油價格暫時處于80美元/桶以下，全球生物柴油增速料維持在10%的平均水平。

歐盟生物柴油產量在全球的占比下降

全球生物柴油生產的主要國家和地區有美國、巴西、印尼、阿根廷和歐盟。目前，歐盟的生物柴油產量占全球產量的37%，美國占8%，巴西占2%。然而，早在2005年，歐盟生物柴油產量占全球產量的比重高達85%。隨著全球大豆與油棕樹種植面積的擴張，豆油與棕櫚油的產量在全球油脂市場中的比重不斷提高，應用于生物柴油產業的數量增加，美洲和亞太地區生物柴油產量所占比重也在上升，而歐洲的市場份額處于下降態勢。雖然目前歐盟仍是全球生物柴油產量最多的地區，但盛產大豆的美國、巴西和阿根廷的生物柴油產量占比合計為32%，與歐盟相差無幾。

2017年，歐盟生物柴油消費量為1355萬噸，預計2018年的消費量增加為1427萬噸，增幅為5.3%。2011年以來，歐盟生物柴油消費量相對穩定，基本在1300萬噸上下浮動。

2017年，歐盟生物柴油產量為1346萬噸，預計2018年的產量增加為1419萬噸，增幅為5.4%。

歐盟生物柴油生產企業的數量從2011年的365家減少到2018年的193家，有72家企業被擠出市場，而企業的平均產能并沒有太大變化，年均產能在9萬噸。由于大量企業退出，歐盟生物柴油產能也大幅收縮，從2012年的最高處2215萬噸減少到2018年的1789萬噸。

2012年以來，隨著原油價格的走低，尤其是2014年以來，原油價格從100美元/桶的高位直接跌落到40美元/桶之下，生物柴油生產利潤下滑，企業數量減少，歐盟生物柴油產能隨之收縮。

2014年，歐盟生物柴油企業數量與產能減少幅度較大，企業減少26家，產能減少212萬噸，而當年的生物柴油產量逆勢增長了15%。究其原因，正是企業產能利用率大幅提高。2014年，歐盟生物柴油企業產能利用率為64.31%，較2013年的50.33%提高近14個百分點，增速為27.78%。2013年開始，產能利用率增速均高于產量增速，年均高出4個百分點。

在歐盟企業數量與總體產能水平下滑的過程中，各企業產能利用率卻在不斷提高，從2011年的45.56%上升到2018年的79.33%。8年時間里，歐盟生物柴油企業產能利用率上調了33.77個百分點。企業通過提高產能利用率來增加生物柴油產量，以滿足國內消費需求。

上調進口關稅抑制生物柴油進口數量

2018年，歐盟生物柴油進口量預計為50萬噸。2014年以來，歐盟生物柴油進口量基本維持在50萬—60萬噸。而之前幾年，歐盟生物柴油的進口量接近300萬噸。2013年，歐盟生物柴油進口量為123萬噸，較2012年的290萬噸減少167萬噸，降幅高達57.7%。之后，2014年的進口量進一步下調至56萬噸，降幅為54.63%。

歐盟生物柴油關稅政策不斷調整，2008年以前，歐盟成員國之間進出口生物柴油免關稅，對從其他國家進口的生物柴油征收6.5%的關稅。而2008年，歐盟委員會決定對從美國進口的生物柴油展開反傾銷和反補貼兩項調查;2009年，歐盟委員會開始對美國的生物柴油征收臨時性反傾銷和反補貼關稅;2015年，決定把對美國生物柴油實施的反傾銷及反補貼稅期限延長至2020年。

2013年，歐盟對印尼和阿根廷的生物柴油征收臨時反傾銷稅，對阿根廷的生物柴油征收6.8%—10.6%的關稅，對印尼的生物柴油征收2.8%—9.6%的關稅。

歐盟關稅政策調整導致進口的生物柴油失去性價比優勢，2013年之后，歐盟生物柴油進口量明顯下降，從2012年的290萬噸減少到2017年的50萬噸。

調整生物燃料政策以發展可再生能源

歐盟生物柴油產量在全球市場的占比下降，主要源于其對生物燃料政策的調整。

20世紀90年代以來，歐盟積極制定政策以改善國際氣候。2001年出臺了有關促進可再生能源發展的指令，計劃到2010年將可再生能源的比例提高到12%，且2009年，歐洲理事會通過歐盟能源和氣候變化計劃，可再生能源指令是其中一部分內容，該指令的目標是確保在2020年所有歐盟成員國都能達到生物燃料20%的摻混率，同時規定了在交通運輸燃料使用中10%的摻混目標。摻混率指在礦物燃料和生物燃料的混合油中，生物燃料在共混物中的百分比，例如B100表示100%生物燃料，B5表示5%生物燃料和95%礦物燃料。

生物燃料分為第一代生物燃料和第二代生物燃料。第一代生物燃料指基于糧食作物或植物油生產的生物燃料，包括用植物油生產的生物柴油和用玉米及甘蔗生產的生物乙醇，歐盟生物柴油產量占第一代生物燃料產量的70%，生物乙醇占25%，其他占5%。第二代生物燃料的原料主要是非糧作物，其是用動物脂肪及廢棄食用油生產的生物柴油和以秸稈、枯草、木屑等廢棄物生產的纖維素乙醇。第二代生物燃料與第一代的最重要區別就在于是否以糧食作物為原料。

由于種植制造生物燃料的農作物會搶占糧食作物的耕地，推高食品價格，近期，研究單種生物燃料原料的工作證實，利用植物油做生物燃料的溫室氣體排放量要顯著高于以淀粉或糖作為原料的生物燃料，某些生物燃料的總碳排放量可能比化石燃料還要高，而以非糧食類農作物作為原料的先進生物燃料，通常溫室氣體排放量很低。在一些地區，大面積的天然植被和森林已經被清除并燃燒，用以種植大豆和棕櫚樹，進而制造生物柴油。

歐盟委員會大力支持提高生物燃料的摻混比例，但對第一代生物燃料的摻混比例設置了上限。歐盟環保主義與生產企業就第一代生物燃料摻混率不斷博弈，歐盟委員會試圖通過內部協定協調二者的分歧。2012年，歐洲委員會提出，基于糧食作物的生物燃料不得高于5%的摻混比例。2013年，歐洲議會以微弱多數表決通過，將糧基生物燃料作為運輸燃料的使用上限設為6%。2014年6月14日，歐盟各國達成一項臨時協議，規定交通運輸車輛使用第一代生物燃料的比例不得超過7%，以保護糧食作物種植面積和產量。2015年4月14日，歐洲議會環境委員會的成員們簽署了一項妥協性協定，對交通部門使用的基于糧食作物的生物燃料作出了明確限制，要求歐盟成員國限制在交通部門使用第一代生物燃料的比例，到2020年降至7%。

2016年11月30日，歐洲委員會公布了一項在2021—2030年期間執行的第二個可再生能源指令，基于糧食作物的第一代生物燃料的摻混上限要從2021年的7%下降到2030年的3.8%。該指令要求2021—2025年第一代生物燃料的摻混上限要逐年減少0.3個百分點，2026—2030年要逐年0.4個百分點。同時，將第二代生物燃料的摻混下限從2021年的1.5%上調到2030年的6.8%。2020年之后，第一代生物燃料的生物柴油和生物乙醇的消費量將逐步減少，第二代生物燃料的消費量將大幅增加。

歐盟各國的生物柴油產量分化，產量排在前三的分別是德國、法國和西班牙，占比分別為28%、19%、12%。這三個國家的產量占歐盟生物柴油總產量的59%。

目前，德國用以生產生物柴油的油菜籽，種植面積已有100多萬公頃，生物柴油已占德國再生能源市場份額的60%以上。德國政府積極鼓勵生產和應用生物柴油，對農民種植油菜籽給予一定的補貼。另外，德國擁有1500多個生物柴油加油站，并且從2004年開始對生物柴油實行免稅政策，免征生物柴油或與普通石化柴油混用的柴油消費稅，混用油免稅額度根據生物柴油所占比例而定。這項措施進一步推動了生物柴油在德國的生產和使用。生物柴油在德國已經替代普通柴油，作為公交車、出租車以及農業機械等使用的燃料。

法國政府從2003年開始促進生物能源的開發，鼓勵生物能源的利用，具體包括：降低稅收或免稅;汽車發動機的設計以生物柴油發動機為主，約占法國汽車保有量的63%。

意大利是大量進口能源的國家，進口量占能源需求量的80%。目前，意大利的生物柴油原料主要是來自從法國、德國的油菜籽。

抑制生物柴油消費勢必沖擊油脂市場

歐盟的生物柴油原料有菜油、棕櫚油、廢棄食用油、動物油、豆油等。其中，菜油是歐盟生產生物柴油最主要的原料，占比為43%。然而，在2008年歐盟生物柴油的原料中，菜油占比高達72%，后來隨著美洲大豆與東南亞棕櫚油產量的增加，歐盟進口豆油與棕櫚油的數量增加，用于生產生物柴油的菜油的比重下降。盡管如此，目前，歐盟仍是全球使用菜油生產生物柴油的最主要地區。菜油生產的生物柴油，80%在歐盟消費。

棕櫚油在歐盟生物柴油生產中的使用量排第二，棕櫚油主要從印尼和馬來西亞進口。西班牙、荷蘭、芬蘭、意大利和法國主要用棕櫚油生產生物柴油，德國、葡萄牙、羅馬尼亞和波蘭則少得多。2017年，歐盟將進口的230萬噸棕櫚油用于生產生物柴油，占歐盟棕櫚油進口量的35%，占全球棕櫚油消費量的3.71%。

印尼為了種植更多的棕櫚樹砍伐了大量的熱帶植物，破壞了生態平衡，有悖于發展生物柴油的初衷，因而歐盟將減少生物柴油中使用棕櫚油的數量，2030年起，歐盟可能停止在運輸燃料中使用棕櫚油。

根據歐盟可再生能源政策，基于糧食作物的第一代生物燃料的摻混上限從2021年的7%下降到2030年的3.8%，生物柴油產量將減半，減少的量為700萬噸。用于制作生物柴油的菜油與棕櫚油合計占比約62%，到2030年，二者使用量合計減少430萬噸?；跉W盟的政策調整，預計到2030年，棕櫚油在生物柴油中的使用量減少幅度要大于菜油，預計棕櫚油使用量減少230萬噸，占全球棕櫚油消費量的3%;預計菜油使用量減少200萬噸，占全球菜油消費量的10%。

整體來說，鑒于歐盟生物燃料政策調整，其生物柴油產量對于原油價格的邊際效應減弱。未來10年，歐盟用于生產生物柴油的菜油與棕櫚油的數量減少，油脂需求將隨之下滑。