LNG增加了天然氣在全球的可獲得性，預計未來5年全球LNG市場持續(xù)寬松，但是如果后續(xù)投資不及時，市場可能面臨供應缺口;隨著近期油價及LNG價格從低位回升，LNG項目投資低迷的僵局或將被打破。亞洲作為全球最大的LNG買方，建議抓住短暫的LNG買方市場機遇，積極優(yōu)化現(xiàn)有和新簽LNG合同，適度參與LNG上中游投資;統(tǒng)籌LNG采購和貿易，避免資源競爭，探索區(qū)域聯(lián)合供應和應急新機制。

2030年前全球及亞洲天然氣供需展望

1 未來全球天然氣需求增長將依賴政策驅動

2030年之前，全球天然氣需求將保持較快增長，2030年之后增速放緩，各機構對2040年前全球天然氣需求均有預測。中國石油集團經濟技術研究院預測，2016-2030年，全球天然氣需求年均增速將達到2.0%，可望增加1.1萬億立方米，增幅32%，2030年總量達到4.57萬億立方米。同期，亞太天然氣需求年均增速3.2%，可望增加3950億立方米，增幅55%，占全球需求增量的36%，2030年將達到1.11萬億立方米。

未來天然氣需求的增長將依賴政策驅動。如果環(huán)境政策力度減弱(例如，煤改氣力度減小)，將降低天然氣需求增長及其在一次能源中的占比，煤炭占比增加。如果強化環(huán)境政策(例如，推進可再生能源發(fā)展、加快推行低碳能源結構、嚴格執(zhí)行巴黎協(xié)議)，天然氣由于其清潔性和穩(wěn)定性供應，2030年之前的需求仍高于基準情景，之后因可再生能源占比增加而增速放緩。

2 亞洲主要天然氣市場需求新動向

中國天然氣需求將維持較快增長。2017年，受宏觀經濟回暖、環(huán)保政策拉動以及大量“煤改氣”項目投產等因素影響，中國天然氣消費量達到2355億立方米，比上年增長17%。預計在大氣污染治理和“煤改氣”政策的驅動下，未來中國天然氣需求仍將保持快速增長，到2030年達到5200億立方米。

日本天然氣需求面臨較大不確定性，2017年天然氣(LNG)消費量為8460萬噸，年增2.4%。由于核電重啟和能效提高，日本發(fā)電用天然氣需求或已達峰，城市燃氣用氣需求持續(xù)增長但市場趨于飽和，日本天然氣需求增長空間不大。考慮到日本核電政策的不確定性，預計2030年天然氣(LNG)需求為7800萬～9300萬噸。

韓國天然氣需求企穩(wěn)回升，2017年天然氣消費量3880萬噸，比上年增長13.4%，創(chuàng)2010年以來新高。文在寅總統(tǒng)上臺后執(zhí)行能源新政，將減少煤電和核電占比，天然氣需求將有所回升，預計2030年天然氣(LNG)需求超過4000萬噸。

印度天然氣需求增長潛力大，但受價格因素制約。印度政府規(guī)劃將天然氣在一次能源中的占比從當前的6.5%提升到2030年的15%，由于國內基礎設施不斷完善、氣價水平低、天然氣產量不斷回升等，未來印度天然氣需求增長潛力較大。但印度天然氣市場對價格非常敏感，在油價上行、進口LNG價格上升的背景下，未來天然氣需求將存在較大不確定性。

亞洲孟加拉國、巴基斯坦、印度尼西亞等新興市場的天然氣需求潛力較大，但面臨多種因素影響，包括煤炭等替代能源的競爭、政府對行業(yè)補貼能力和消費者價格承受能力有限、經濟景氣度對發(fā)電用氣需求的影響等。這些國家的天然氣市場開放程度較低，限制了天然氣供應，未來隨著國際性發(fā)展機構的投資增加和市場逐步開放，將推動新興市場天然氣需求逐步增長。

3 天然氣資源的可獲得性有遠憂

預計未來全球天然氣供應能力可望穩(wěn)步提高。2017年，全球天然氣產量3.71萬億立方米，比上年增長2.7%，高于2000-2017年的平均增速(2.3%)。預計到2030年，全球天然氣產量年均增速2.0%，產量可達4.74萬億立方米，其中68%的增量將來自中東、北美地區(qū)。頁巖氣產量占全球總產量的比例將由2016年的13%提高到2030年的21%。

LNG市場的發(fā)展增加了天然氣在全球的可獲得性。2016年以來，得益于前期澳大利亞(2009-2012)和美國(2012-2016)LNG投資項目的上馬，全球LNG液化能力進入突增期，2016和2017年分別增長2800萬噸和3400萬噸。2018年全球共有10個天然氣液化項目計劃投產，合計產能3655萬噸/年，總產能比上年上升11%，全球天然氣液化能力將增至3.88億噸/年。以上產能增長將延續(xù)至2020年，增速高于同期全球LNG進口需求，2020年全球LNG供應剩余量將擴大至1800萬噸/年左右。

未來，全球LNG市場將面臨上游LNG項目投資缺乏帶來的供應風險。2016-2017年，盡管油價下跌，LNG液化項目EPC成本仍然高企，全球LNG投資出現(xiàn)斷崖式下跌。如果沒有新項目達成最終投資決策，未來幾年新項目投產速度將大幅放緩，全球LNG市場將在2022-2023年出現(xiàn)供應缺口并迅速擴大。

新一批天然氣液化項目最終投資決策正在醞釀中。近期國際油價上行，與油價掛鉤的LNG銷售價格回升，LNG項目的EPC成本已出現(xiàn)大幅下降，因此LNG液化項目的經濟性正在重新建立，投資低迷的僵局或將被打破。中、日、韓等國買方簽訂長貿協(xié)議或續(xù)簽合同的意愿加強，LNG賣方和運營商也做出讓步，因此在長貿協(xié)議鎖定量不足的情況下仍可能做最終投資決策。據稱，截至2018年5月底，全球共有7個國家的26個項目將在2018年進入最終投資決策，液化能力合計8730萬噸/年，其中美國占58%。2018年5月，位于美國得克薩斯州的Corpus Christi 3號生產線已達成最終投資決策。IHS預計，2018-2022年，全球將有液化能力3000萬噸/年的項目有望達成最終投資決策。

研判與建議

全球及亞洲天然氣市場總體向好

過去幾年油價下跌引起氣價回落，亞洲溢價大大縮小。較低的氣價在一定程度上帶動全球天然氣需求恢復增長，推動全球天然氣貿易尤其是LNG貿易快速發(fā)展。亞洲引領全球LNG供需兩旺，美國LNG出口拓展了全球LNG貿易，使全球LNG貿易格局發(fā)生重大變化。

低油價帶來的LNG買方市場特點仍存。浮式LNG設施快速發(fā)展，買方積極提升購氣靈活度，賣方被迫做出響應，由此新簽LNG合同呈現(xiàn)合同期限縮短、合同量縮小、目的地條款更加靈活、定價方式趨于多元的特點，天然氣全球化市場加速形成。

未來全球天然氣需求增長將依賴政策驅動，更強或更弱的環(huán)境政策都會負面影響天然氣需求的增長。在能源結構轉型和大氣污染治理的政策背景下，亞洲天然氣需求將持續(xù)較快增長。資源的可獲得性也會影響天然氣需求，LNG增加了天然氣在全球的可獲得性。預計未來5年全球LNG市場持續(xù)寬松。隨著油價及LNG價格從低位回升，LNG項目的經濟性回升，投資低迷的僵局或將被打破。

抓住LNG買方市場機遇，降低LNG進口成本

預計2023年前全球LNG市場持續(xù)寬松，建議東北亞買方充分利用LNG買方市場機遇。一是持續(xù)推進現(xiàn)有LNG合同的優(yōu)化，包括調整定價方式、明確價格復議機制和放寬目的地限制等，必要時政府可以從公平、合理的國際貿易原則出發(fā)，對現(xiàn)有LNG進口合同進行調查和評估。二是擇機簽訂新的LNG長貿合同，從進口來源多元化、減少供應風險和降低成本等角度出發(fā)，積極探索和嘗試新的LNG定價和貿易方式。三是適度參與LNG液化項目投資，通過上中下游一體化，有效破解LNG項目融資制約，對沖市場風險。

統(tǒng)籌LNG采購和貿易，探索區(qū)域聯(lián)合供應和應急新機制

近幾年，隨著中、日、韓等國的市場化改革，東北亞天然氣市場自由化進程將加速，LNG進口主體日趨多元化。在LNG資源采購環(huán)節(jié)，買方多頭競爭極易推漲進口價格，合作則有利于降低進口成本和保障冬季供應。在目前天然氣市場較為寬松的背景下，東北亞買方之間的資源競爭關系緩和，利用此契機，東北亞LNG進口企業(yè)可加強有效溝通和密切配合，嘗試聯(lián)合采購的可能性，避免多頭競價采購局面。同時，探索建立區(qū)域聯(lián)合供應和應急機制，利用不同公司、不同國家和地區(qū)之間的資源組合與冬夏需求互補，通過靈活串貨，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。