近日，蘭花科創(chuàng)與參股公司亞美大寧（香港）控股有限公司在晉城市就山西亞美大寧能源有限公司的股權轉(zhuǎn)讓事宜簽訂了《意向書》。

根據(jù)此次蘭花科創(chuàng)與亞美大寧所簽署的《意向書》,蘭花科創(chuàng)將受讓亞美大寧10%的股權，從而使參股股權比例達到46%；此外，雙方還將磋商進一步轉(zhuǎn)移股權，使股權轉(zhuǎn)讓比例達到11%，這將使蘭花科創(chuàng)的控股比例達到47%，超過亞美大寧（香港）45%的控股比例。

《意向書》中還提到：在2010年7月31日當日或之前，買方（蘭花科創(chuàng)）

使目標公司（亞美大寧）的業(yè)務在現(xiàn)開采3號煤層的基礎上，擴展到涵蓋現(xiàn)有礦區(qū)范圍內(nèi)3號煤下層的7號和15號煤，并確保目標公司取得勘探開采該煤層的相應權利。目標公司合作各方將在目標公司取得前述權利后進行增資。

亞美大寧能源公司是中國第一家采用連采長壁開采作業(yè)技術的外資煤炭企業(yè)， 于2006年3月開始試運轉(zhuǎn)，2007年取得生產(chǎn)核準證照，公司的遠景年產(chǎn)量可達600萬噸。截止去年年底，亞美大寧公司總資產(chǎn)為28.43億，負債8.28億。

2009年完成銷售收入23.42億，凈利潤11.77億元。最近幾年，蘭花科創(chuàng)對亞美大寧公司的投資收益獲利豐厚。

2001年,亞美大寧能源公司涉足中國市場的時候，中國的煤炭工業(yè)還在低谷徘徊，煤炭價格走低，大多數(shù)煤礦都在虧本經(jīng)營。而隨著中國的煤炭工業(yè)峰回路轉(zhuǎn)，得以蓬勃發(fā)展，煤價緊隨國際市場價格一路走高。煤炭管理機構提出了國內(nèi)煤礦企業(yè)不得有外資控股的規(guī)定，這也使得亞美大寧成為我國唯一一個外資控股的煤企。

《意見書》中提到的“在現(xiàn)開采3號煤層的基礎上，擴展到涵蓋現(xiàn)有礦區(qū)范圍內(nèi)3號煤下層的7號和15號煤，并確保目標公司取得勘探開采該煤層的相應權利”部分內(nèi)容耐人尋味。說明目前亞美大寧在采礦權或生產(chǎn)核準方面可能受到了地方政府的限制，原控股方亞美大寧（香港）希望“以股權換礦權”的形式來擴展亞美大寧生產(chǎn)能力，畢竟生產(chǎn)能力的擴張能給各個股東都帶來豐厚回報。我們認為這是一次多贏的交易。

如果股亞美大寧礦的10%股權轉(zhuǎn)讓最終成功，將增厚蘭花科創(chuàng)2010年業(yè)績0.13元，此次股權交易后的短期內(nèi)，蘭花科創(chuàng)進一步獲取大寧礦股權的可能性不大。鑒于蘭花科創(chuàng)長期保持煤炭銷售高毛利，給予“買入”評級。預計2010-2012年每股收益為2.9元和3.66和4.3元。