7月，中國規模以上工業增加值同比增幅不及預期，觸及去年8月的最低水平。其中煤炭和鋼鐵產出有所分化。

中國國家統計局周二表示，7月煤炭產量2.815億噸，同比減少2%，創2016年9月以來新低。2018年1-7月累計產量達19.8億噸，同比增加3.4%。

其中，用于鋼鐵生產的焦炭7月產量下滑4.3%至3551萬噸，創2017年12月以來新低，今年1-7月累計產量2.4746億噸，同比下降3.3%。

與煤炭產量的歷史新低水平相反的是，7月鋼鐵產出已連續第四個月創記錄高位。

今年7月鋼材產量9569萬噸，同比增長8.0%，增速超過6月同比水平（7.2%），今年1-7月產量累計同比6.6% 。

去產能、環保限產的環境下，鋼鐵與煤炭有相似之處，但為何產量趨勢分道揚鑣？

市場認為，煤炭產量不斷下行直接原因是環保限產政策抑制煤炭開采。環保檢查、關停煤礦的力度正不斷加強。產量排名前三的晉陜蒙三個地區產量都受到各種程度的抑制。

據21世紀經濟報道，汾渭能源煤炭分析師曾浩表示，今年5月以來，包括內蒙、陜西等煤炭主要產地陸續迎來一波環保檢查，內蒙有部分露天煤礦已經關停，產能影響比例大約為10%左右。

在十三屆全國人大一次會議記者會上，國家發展和改革委員會主任何立峰透露，煤炭2017年化解2.5億噸，2016年化解2.9億噸，兩年時間累計化解5.4億噸。2018年的《政府工作報告》提出，2018年要再退出煤炭產能1.5億噸左右。

而鋼鐵產量連續4個月居于高位，市場認為供給側改革有效壓縮了鋼鐵產能過剩缺口的規模，支撐鋼價回升，鋼企積極逐利。

另外，雖然產能受限，但很多鋼企的開工率提高了。華爾街見聞曾提到，高盛香港分析師Trina Chen還在回復彭博新聞的郵件中指出，目前同樣的高爐可以比以往多生產出10%的粗鋼。鋼企還使用了富鐵礦提高生產率，原料中廢鋼屑的比例也從原來的10%提高到了30%。

同時，目前的限產政策無疑推動了市場預期：冬季限產措施將更加嚴格，帶動鋼價有可能進一步上漲，鋼廠擴大產量的意愿還會持續。冬季到來前，鋼廠只會傾向于抓緊時間擴大生產。

統計局今日發布的房地產投資數據顯示，今年前7個月，全國房地產開發投資同比增長10.2%，出現明顯加速，且重回兩位數增速，高于前6個月9.7%的同比增速。鋼材增速回暖，與房地產開發投資增速重回兩位數也有關。

據經濟觀察報，業內人士指出，前期容易去的產能基本已化解，最后這部分化解難度將加大。今年去產能最大的難題是防止以產能置換名義新增產能。下半年環保限產政策將繼續發力，這對鋼鐵產量有一定抑制。