（1）藍(lán)焰控股柳林石西新區(qū)塊點(diǎn)火成功，天壕環(huán)境與中聯(lián)煤層氣合作協(xié)議落地。8月金股藍(lán)焰控股、天壕環(huán)境，全面看好中國煤層氣產(chǎn)業(yè)！17年中國天然氣的對外依存度已經(jīng)近40%，發(fā)展本土內(nèi)生新氣源迫在眉睫！中國非常規(guī)氣資源十分豐富，據(jù)國土部測算達(dá)190萬億立方米，其中致密氣資源12萬億立方米，頁巖氣資源100萬億立方米，煤層氣資源38萬億立方米。我們系統(tǒng)性看好中國非常規(guī)天然氣上游開發(fā)，特別是煤層氣即將放量！藍(lán)焰控股是山西省國資煤層氣資源唯一整合平臺，煤層氣上游開采行業(yè)龍頭標(biāo)的。天壕環(huán)境與中聯(lián)煤層氣合作建設(shè)唯一煤層氣長輸管線。

藍(lán)焰控股：上周藍(lán)焰控股柳林石西煤層氣區(qū)塊一號勘探井成功點(diǎn)火，成為山西省去年首批公開出讓的十個煤層氣勘查區(qū)塊中首個勘探施工點(diǎn)火區(qū)塊，藍(lán)焰煤層氣勘探取得重大突破。公司煤層氣區(qū)塊瓶頸得到突破，期待新區(qū)塊技術(shù)突破帶來產(chǎn)量提升。控股股東晉煤集團(tuán)獲批成立山西燃?xì)饧瘓F(tuán)，主導(dǎo)整合山西國資天然氣資產(chǎn)。

天壕環(huán)境：全資子公司華盛燃?xì)馀c中海油全資子公司中聯(lián)煤層氣簽訂<合作框架>，共同推進(jìn)臨興、神府煤層氣區(qū)塊勘探開發(fā)、氣源外輸、擴(kuò)大終端銷售。加強(qiáng)與上游氣源企業(yè)合作，打造氣源-管網(wǎng)-終端銷售全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。氣源外輸輻射華北區(qū)域，非常規(guī)氣源帶來經(jīng)營模式多變，提升核心競爭力。

（2）弱市下繼續(xù)看好電力股投資價值！地方發(fā)改委無權(quán)調(diào)整本省火電標(biāo)桿上網(wǎng)電價，行業(yè)經(jīng)歷幾年虧損目前環(huán)境不具備全國范圍調(diào)整的上網(wǎng)電價的可能性。市場化交易電價政策出臺，電力行業(yè)否極泰來。市場交易電價浮動機(jī)制中長期有望改善火電業(yè)績。政策提出，在市場化交易中建立“基準(zhǔn)電價+浮動機(jī)制”的市場化定價機(jī)制，鼓勵建立與電煤價格聯(lián)動的市場交易電價浮動機(jī)制，探索建立隨產(chǎn)品價格聯(lián)動的交易電價調(diào)整機(jī)制。我們繼續(xù)看好電力股投資價值！重點(diǎn)推薦華能國際，江蘇國信，華電國際，國投電力，粵電力等標(biāo)的。上周市場預(yù)期放水，但我們認(rèn)為不宜預(yù)期過高，繼續(xù)看好電力股投資價值。火電行業(yè)盈利17年Q4見底，18年Q1主要公司盈利均出現(xiàn)環(huán)比大幅改善。在終端降電價政策背景下，我們認(rèn)為發(fā)改委有強(qiáng)烈意愿控制動力煤價格上漲，煤價將進(jìn)入窄幅平穩(wěn)波動區(qū)間。在點(diǎn)火價差趨于穩(wěn)定的態(tài)勢下，發(fā)電量同比較快增長疊加新裝機(jī)投產(chǎn)被嚴(yán)格控制，我們認(rèn)為火電行業(yè)有望迎來為期2-3年的利用小時持續(xù)復(fù)蘇，從而帶動行業(yè)盈利水平從底部逐步改善。目前行業(yè)PB估值水平處于1-1.5XPB歷史較低水平，同時如華能國際等公司近年來持續(xù)提高分紅率。在市場走勢不確定背景下，火電板塊具有較強(qiáng)的防御性配置價值，建議投資者重視，重點(diǎn)推薦華能國際、華電國際、國投電力、江蘇國信等標(biāo)的。推薦新標(biāo)的江蘇國信，火電資產(chǎn)處于周期底部，未來雁淮特高壓提供成長空間。

（3）去杠桿轉(zhuǎn)穩(wěn)杠桿，環(huán)保有望成為新一輪基建投資著力點(diǎn)，長期應(yīng)重視運(yùn)營資產(chǎn)價值！重點(diǎn)推薦國禎環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、維爾利、啟迪桑德、上海洗霸。在目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，我們認(rèn)為基礎(chǔ)建設(shè)投資將有望取代房地產(chǎn)成為下一輪穩(wěn)增長的政策發(fā)力點(diǎn)，而在未來的基建投資中無論是區(qū)域振興規(guī)劃還是大規(guī)模農(nóng)村投資計(jì)劃，環(huán)保都無疑將成為主要投資方向。