國際油價雖然處于中等水平，雖然原油供需基本面和美元價值因素不具備催生油價快速上漲的條件，但美伊博弈存在惡化的風險，這將成為影響油價的關鍵性重要因素。如果美國對伊朗制裁的目標得以實現(xiàn)，將引發(fā)中東地區(qū)戰(zhàn)爭風險，導致國際油價面臨快速上漲。”

隨著美國宣布以嚴厲措施制裁伊朗，有機構預測國際原油價格將再度攀升，有望達到150美元/桶。事實上，能否真正達到預測的油價充滿較多的不確定性。但是，美伊博弈的持續(xù)深化，確實為國際油價帶來了新的風險，值得關注和分析。

油價預測具有前提條件

回顧近年來對于國際油價預測將達到150美元/桶左右的報道，主要發(fā)生過三次。一是2011年11月9日，國際能源署(IEA)預測國際原油需求將在2010年到2035年期間增長1/3，其中非經合組織國家將占新增需求的90%，特別是中國、印度等新興經濟體國家的原油需求將高速增長。如果產油國的油氣投資低于每年1000億美元，新增產能將不能滿足國際原油需求的增長，國際油價將上升至150美元/桶。此時，WTI和布倫特油價分別處在95美元/桶和115美元/桶左右，分別需要上漲57.89%和30.43%才能達到預測油價。二是2013年10月21日，歐佩克秘書長巴德里(Abdalla EI Badri)表示，由于歐佩克成員國削減油氣投資，新建產能減少，將導致原油價格達到150美元/桶。此時，WTI和布倫特油價分別處在100美元/桶和109美元/桶左右，要達到預測油價需要分別上漲50%和37.61%。三是2014年6月13日，BP公司資本管理部門創(chuàng)始人皮肯斯(T. Boone Pickens)表示，由于伊拉克國內沖突加劇導致政治局勢緊張，可能造成其原油供給中斷，國際油價將達到150美元/桶以上。此時，WTI和布倫特油價分別處在107美元/桶和114美元/桶左右，油價需要分別上升40.19%和31.57%才可以達到預測目標。

從這三個預測中，我們可以明顯地看到，預測目標油價有著較為充分的前提條件。首先，做出油價預測時的國際原油價格處于高位運行，只需要大約30%至50%的漲幅就可以達到150美元/桶的預測水平。預測的絕對油價看起來比較高，但漲幅并不算特別大，有可能在一個相對較長的時間段內實現(xiàn)。其次，供求關系存在潛在性較大失衡。IEA預測中的需求大幅增長，以及歐佩克秘書長巴德里預測中的產油國大幅度削減投資，都會使供應的增長不能滿足需求的增加，從而引發(fā)國際原油市場失去平衡，成為單邊市場。再次，突發(fā)事件引發(fā)原油供應中斷的預期。這標志著國際原油市場將受突發(fā)事件影響，在一個相當短的時間內造成供應急劇減少，引發(fā)市場的劇烈變動。最后，這些預測從來都是使用“可能”較為不確定的詞定義預測油價。這說明預測者本身闡明的是一種不確定的結果，潛臺詞是：有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。

美伊博弈加大油價快速上漲風險

在國際油價的歷史上，突然出現(xiàn)油價翻倍，也僅僅發(fā)生在第四次中東戰(zhàn)爭導致的阿拉伯國家對美國的石油禁運期間和伊朗伊斯蘭革命所引發(fā)的石油供應銳減期間這樣特殊的歷史時期。除此之外，實現(xiàn)油價翻番至少需要3個月到6個月的時間，且一般都伴隨著突發(fā)事件所引起的原油供應驟減的影響，并伴隨著油價的波動。

就當前國際原油市場本身而言，從需求端看，世界主要經濟體處于經濟復蘇和溫和上漲的邊緣，再加之新能源汽車快速增加所導致的對原油的替代效應，全球的原油需求不具備短期內出現(xiàn)爆發(fā)性增長的條件，而更多地是隨經濟增長所表現(xiàn)出的持續(xù)較長時間內的溫和增加。從供給側看，美國在頁巖油產量快速增長的帶動下，原油產量屢創(chuàng)新高;歐佩克和俄羅斯等主要非歐佩克產油國依然處于執(zhí)行減產協(xié)議的狀態(tài)，即使在美國的壓力下于6月份勉強達成了增產協(xié)議，但增產的效果并不明顯，產能仍然存在較大過剩，等待市場消化，國際原油市場供應較為寬松的局面并沒有從根本上改善。

從美元環(huán)境看，在美國經濟強勁增長的帶動下，美元處于加息周期，再加之美聯(lián)儲正在實施的“縮表”，貨幣政策緊縮，美元保持強勢。在特朗普總統(tǒng)奉行“美國優(yōu)先”政策環(huán)境下，挑起了世界范圍的貿易爭端，使全球經濟發(fā)展面臨更多的不確定性，但正是這種不確定性風險，使美元的避險價值更加凸顯，助推美元走強。因此，美元強勢的地位短期內不會發(fā)生根本性的轉變。由于國際油價普遍以美元標價，且存在負相關的關系，美元強勢，將對國際油價的上漲產生抑制作用。

在現(xiàn)階段，需要引起高度關注的是因美國制裁可能導致的原油供應中斷或銳減。目前，美國對俄羅斯、委內瑞拉和伊朗這世界三大產油國都在進行制裁。其中，對委內瑞拉的制裁，以及該國政治局勢不穩(wěn)，已經造成了大幅度的減產，原油產量已經降至120萬桶/日，較去年同期下降1/3，較原有的330萬桶/日下降近2/3，如繼續(xù)惡化，將幾近喪失原油出口能力。

對未來市場將產生巨大影響的是美伊圍繞伊核協(xié)議博弈加劇。美國致力于在11月4日將伊朗原油出口量降至零，這將使國際原油市場減少250萬桶/日的供應量。雖然沙特阿拉伯、俄羅斯等國可以釋放現(xiàn)有原油產能，美國也可以向國際市場出口原油，但是，較難在短期內彌補伊朗出口原油的缺口，將引起國際原油市場驟然失衡，國際油價不排除出現(xiàn)快速上漲的可能。而一旦美國真正迫使伊朗原油出口降至零，伊朗已經聲稱將封鎖中東地區(qū)原油運輸要道霍爾木茲海峽，存在引發(fā)戰(zhàn)爭的風險，這將導致國際原油市場減少2000萬桶/日以上，這是任何其他產油國都不能彌補的，國際油價漲至150美元/桶以上并非只是“幻想”。如果戰(zhàn)爭持續(xù)，油價可能漲至更高。

積極做好油價快速上漲的應對

從美國公布對伊朗制裁措施之后，美國政府對歐洲的盟友國家和進口伊朗原油的國家展開了強有力的游說，且態(tài)度非常堅決和強硬，不準備給予任何國家豁免。從目前形勢判斷，美國并沒有改變將伊朗原油出口降至零的目標和決心。而伊朗原油各進口國，除了停止進口伊朗原油外，在美國制裁的“長臂管轄”原則下，也沒有好的應對措施以規(guī)避因進口伊朗原油可能招致的美國制裁。這將使伊朗原油進口國面臨原油進口來源減少和油價快速上漲的巨大風險。

為此，應未雨綢繆，做好迎接高油價的相應準備。對于石油對外依存度已經相當高的中國而言，必須加快與中亞地區(qū)國家和俄羅斯等鄰近產油國的合作，增加進口量以滿足中國經濟發(fā)展的需要。其次，高油價并非完全是壞事，在不得不承受高油價的情況下，將有利于促進中國加快提升能源效率的步伐，激勵相應技術的創(chuàng)新和發(fā)展。再次，應加快深化油氣體制改革，研究取消石油特別收益金，針對國內油氣勘探開發(fā)領域實施稅收優(yōu)惠，鼓勵企業(yè)加大勘探開發(fā)力度和前沿技術研發(fā)創(chuàng)新、投融資模式創(chuàng)新，激發(fā)行業(yè)活力，強化新增原油產能建設，增加國內原油產量。最后，應著手研究并加大對新能源和生物能源領域的政策支持力度，促使盡快實現(xiàn)技術突破，降低投資和生產成本，形成替代原油使用的優(yōu)勢，促進中國實現(xiàn)能源轉型。