在資源型企業大舉外延式擴張的當下，大同煤業（601001）卻將投產在望的煤企縮減，不按常理的戰略引發了市場的關注。

大同煤業昨天公告稱，擬將子公司內蒙古同煤鄂爾多斯礦業投資有限公司19%的股權以4.51億元轉讓。此次擬出售資產中，核心資產是色連礦井。根據轉讓協議，此次礦業公司的轉讓價格以公司2008年收購的價款為基礎，遵循不加價原則，此舉遭到異議。“該礦井已被培育多年，投產在望；與此同時，轉讓價格也低于其他煤炭上市公司平均3.9元/噸的轉讓價格。”一煤炭行業的研究員如是說。

年報顯示，色連礦井、召富煤礦項目2010年年底具備生產條件。換而言之，色連礦豐收在望。那么縮減股權，急于套現的大同煤業究竟為何？多數研究人士將其歸咎于為增發蓄勢。一位大同地區的研究員告訴記者：“引進戰略投資者只是大同煤業出售股權的部分理由。大股東同煤集團當前正在為棚戶區改造發愁，但其自身卻并不寬裕，大同煤業此舉可以為收購大股東資產積累現金。”

近日公開的資料顯示，大同礦區采煤沉陷區治理總投資30.44億元，而根據《關于同煤集團棚戶區改造和大同礦區沉陷區治理專題會議紀要》的規定，棚戶區改造工程按照山西省政府、大同市政府、同煤集團和職工個人等四個方面的資金籌措渠道。其中，同煤集團承擔30%。

據悉，大同煤業曾于2008年籌劃過資產收購方案，擬向控股股東大同煤礦集團收購其下屬燕子山礦的相關資產，但后來卻因為二級市場股價波動等原因未能實施。“燕子山礦相關資產當時的評估價在25億左右，大同煤業現在積蓄現金，再直接收購的能性很大。這樣，也就解決了同煤集團的資金之困。”上述研究員稱。

與此同時，另有煤炭行業研究員稱，山西省傾向于本省煤炭企業盡可能將資源經濟效益發揮于省內，鼓勵本省企業通過擴大省內投資促進地方經濟發展。從這個角度看，大同煤業縮減在內蒙的股權投資與山西省政府的意圖相吻合。