本周煤炭市場基本穩定:動力煤供求增長均有放緩;鋼價走低,焦炭需求下降明顯,焦煤價格雖仍保持穩定,但壓力較大。夏季用煤高峰到來,煤炭整體需求將有所增加,我們維持對行業推薦的投資評級。

動力煤坑口價:保持穩定。本周動力煤市場基本穩定,電廠庫存有所增加,在耗煤水平無明顯變化情況下,需求增勢趨緩,同時供給方面山西小煤礦復產放緩,部分主要產煤大省仍在進行資源整合,動力煤價格以穩為主。隨著夏季用煤高峰到來,動力煤耗煤量及價格可能再次走高。

中轉地煤價本周穩定。6 月7 日,大同優混(6000 大卡)價格為790 元/噸,山西優混(5500 大卡)價格為760 元/噸,均較上周下降5 元/噸。

澳煤 BJ 價格本周上漲。6 月3 日,澳大利亞BJ 現貨價格(發熱量5500 大卡)為98.5 美元/噸,較上周上漲1 美元。

煉焦煤價格:基本穩定。本周鋼材價格繼續走低,鋼廠限產范圍擴大,焦炭需求下滑明顯,焦煤采購熱情進一步下滑,然而由于安全整頓和資源整合后復產政策收緊,焦煤供給增加有限,價格仍然保持穩定,不過壓力明顯增大。

6 月7 日,古交、臨汾、鄉寧、平頂山、開灤等地焦煤價格均保持穩定。

噴吹煤價格:以穩為主。6 月7 日,陽泉、壽陽、長治等地價格均保持穩定。

無煙原、塊煤價格穩定。6 月7 日,晉城洗小塊、洗中塊均上漲10 元/噸,其他價格穩定。

焦炭價格:繼續區走低。本周鋼價繼續走低,鋼廠限產面積擴大,焦炭需求減少明顯,價格進一步下調。6 月7 日,臨汾、介休等地焦炭價格普遍下降20~50 元/噸。

其它相關價格或指數:6 月7 日,BDI 較上周下降234 點(-5.7%);BPI 較上周下跌369 點(-8.7%)。秦皇島庫存663 萬噸,本周增加51 萬噸,其中,內貿煤658 萬噸,外貿煤5.3 萬噸。

股價及估值:上周三地煤炭股走勢均弱于市場:滬深煤炭股平均下跌5%,低于滬深300 漲幅1.3 個百分點;我們重點跟蹤煤炭股10 年PE14.2 倍,略高于滬深300 10 年PE13.4 倍的水平。美國煤炭股平均下跌7.5%,低于標普500 指數4 個百分點。香港煤炭股平均下跌7.5%,高于恒生指數5.2 個百分點。