山西省多年來一直是全國最重要的煤炭基地，其資源稟賦、地理位置以及多年的能源基地建設決定了今后相當長一段時期內山西省仍將是全國最大的產煤省份。近期，國務院確定山西省為煤炭工業可持續發展政策措施試點省份，標志著山西省煤炭業又面臨著一個新的發展機遇。

山西省金融支持煤炭企業的現狀

目前山西省煤炭企業籌資主要有銀行貸款、股票融資和債券融資三種渠道。由于山西省資本市場發展緩慢，銀行貸款一直以來是煤炭企業融資的主要渠道。統計顯示2006年3月末前的的全省煤炭不良貸款率為4.34％。

從近年金融機構信貸行業投向看，山西省金融機構新增貸款中投向煤炭業的貸款占到七成，主要投向一些大型企業。而生產規模較小的地方性煤炭企業由于生產規模較小，安全問題也較嚴重，難以獲得銀行貸款的支持，資金來源困難。

當前煤炭業融資存在的主要問題

國家政策是影響煤炭業投資環境的直接因素。雖然經過資源整合，煤炭企業數量仍過多且產業集中度偏低，不利于生產、經營集約化。

小煤窯以資源、環境、勞動者的生命和健康為代價，必須嚴格整頓。但是關停小煤礦，又導致銀行成了政策風險的最后承擔者。因為小煤礦的大部分資金來源于銀行和農村信用社。小煤礦關停后，煤礦的現有設施基本報廢，可變現資產有限，銀行和農村信用社作為小煤礦的最大債權人，全部承接了產業政策調整帶來的政策風險。有的縣近80％的煤礦被列入關停整合范圍，涉及銀行貸款額度也較大，如銀行貸款得不到有效保全，很可能形成地區性行業信貸風險。中小煤礦融不到資金，是現存的主要問題。

由于中小煤礦有著大量的資金需求，而政策限制又使他們無法從金融機構獲取資金，民間高利貸就乘虛而入。僅在大同、呂梁、臨汾、朔州就大約有數百億元的社會資金參與民間融資“大循環”，其中地方煤礦的民間借貸額占了很大比例，民間高利貸的滲透加大了調控難度。

加快金融創新推進煤炭金融化

目前，目前山西煤炭業已經經歷重大的產業重組，政府應該扮演好制度供給的角色，一是要支持、引導煤化工產業高水平發展；二是要建立健全技術創新體系，努力在煤化工的原始創新、集成創新和引進消化吸收再創新上取得突破。所有這些都離不開金融支持，探索建立區域開發性金融機構 ，實施形式多樣的金融借貸措施，構建企業直接融資平臺，充分利用短期融資券，股票，債券等各種融資工具，優化企業財務結構。

對未上市的煤碳企業設立煤炭產業投資基金或者能源產業基金進行扶持，這種扶持可以理解為一種對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度。這種制度應該關注以下幾個方面的問題。一是投資基金和政府的配合。產業投資基金是一個新生事物，在其初期運行階段，還需要政府給予一定的稅收優惠并減少資金入市的政策障礙，大力鼓勵保險資金、社保資金、企業年金、商業銀行、民間資本等各類資金入市，吸引更多的資金來源。二是基金應幫助煤炭業實行科技創新，實現科技成果轉化。

加快金融創新，開發煤炭金融產品，推進煤炭金融化，促使煤炭開發向縱深發展，在這方面已有信托投資公司引入煤炭投資信托新型金融產品的先例。另外，發展煤炭業的融資租賃，可以首先考慮在經濟較發達城市設立租賃公司。資本金募集范圍包括財政資金、有實力的企業集團和公司入股以及民營企業和外資入股等。同時積極探索煤炭勘查權證券化和煤炭資源證券化的可行性。可以考慮以未來勘查成果和資源價值作抵押，發行資源支持證券，籌集勘探資金，加大煤炭資源勘探的融資力度，增強煤炭資源保障能力，促進合理有序開發煤炭資源，保護、節約和合理利用煤炭資源。