自去年11月中旬觸及高點以來，美國天然氣期貨價格在幾周之內已經下跌約40%，可就在近三個交易日美國天然氣期貨暴漲30%，現報3.686美元/噸，刷新2018年12月24日以來高點。

天然氣即月合約出現異動，主要受美國暖冬天氣或影響短期需求的影響。另外，中國2018年全年天然氣進口創紀錄新高，表明供應依舊趨緊。受消息刺激，國內天然氣概念股也紛紛走強。

美國天然氣庫存大降+采暖供熱需求大增促使天然氣期貨暴漲

根據美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示，目前美國的天然氣庫存錄得3.2萬億立方英尺，較去年同期和五年均值下滑15%。

自2018年11月初起，美國大部分地區氣溫跌至了歷史均值下方水平，采暖供熱的需求因此大幅增加，但相對應的，天然氣供應水平卻降至近15年來最低水平。進入采暖季以來，天然氣一度因入暖需求增加、同時庫存減少而持續大漲進入牛市。

由于價格上漲，取暖費用將同比上漲5%;但如果溫度比去年低10%，天然氣成本將上漲16%。

上周末暴風雪席卷美國中西部和東海岸地區，華盛頓特區和弗吉尼亞州的積雪深達13英寸，同時暴風雪至少造成7人因交通事故喪生。

因暴風雪惡劣天氣影響，上周日(1月13日)全美有超過1600架航班取消;在北卡，州長RoyCooper宣布全州100個縣進入緊急狀態，周日晚間暴風雪使近10萬人失去電力。

分析指出，除了天氣因素外，冬季氣田生產困難(井口凍結)，天然氣出口減少和替代能源比如煤炭不足，也是天然氣價格飆漲的催化劑。

不過好消息是，最糟糕的情況已經過去。美國國家氣象局指出，周一影響美國中西部的暴風雪即將遠離。媒體報道，周一早些時候美國10個州和華盛頓特區的冬季風暴警報已經解除，不過在北方還會持續低溫。

Oilprice網站的文章指出，隨著時間的推移，需求條件似乎不是天然氣定價的重要因素。目前，美國液化天然氣出口正在建設中，更多的液化和運輸能力有望在今年上線。

筆者留意到，在2018年12月美天然氣期貨累計跌幅超過35%，自1990年紐約商品交易所首次推出天然氣合約以來的最大12月跌幅，本次的暴漲也有部分原因是空頭回補的需求，為軋空式上漲推動。

中國天然氣缺口較大，土庫曼斯坦意外斷供補刀

據北京燃氣集團測算，冬季氣溫每下降1度，北京每天要增加天然氣200萬立方米，下降5度則每天需增加供應1000萬-2000萬立方米。去年冬季北京天然氣消費量將達到180億立方米，比上年增加了20億立方米，同比增長12.5%，增速高于上年10個百分點。

數據統計，氣候日趨寒冷導致天然氣需求量大增，我國2018年采暖季天然氣供需缺口達100億方。此前，位于國內西北、東北、華北、華中、華東的82家LNG液廠及碼頭相繼宣布漲價。隨著采暖季的到來，各地方已有開始上調天然氣銷售價格勢頭。

除了天氣因素導致短線天然氣價格飆升，從長線來看我國也面臨“氣荒”的困境。

根據國家發展改革委等13部門聯合印發的《加快推進天然氣利用的意見》，到2020年，我國天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右。而至2030年，力爭將這一比例提升至15%。

專業人士表示，2018年全國天然氣消費量或達2600億立方米，在一次能源中占比不到8%，如果到2020年要提高到10%，則意味著屆時天然氣的消費量達4000億立方米，占比若要達到15%，對應的消費量將到7000億立方米。在這個過程中，資源是很大的問題。

從供給方面看，今年前三季度，天然氣產量1156億立方米，同比增長6.3%;天然氣進口量為886億立方米，同比增長37.6%。

我國的能源產品包括天然氣在內主要依賴國外進口，這導致外部意外中斷對價格的波動影響較大。最新數據顯示，2018年11月，中國天然氣對外依存度升至47.4%，環比擴大3.9個百分點，為年內新高。從2011年到2017年，短短7年間，中國天然氣對外依存度增長了80%，預計未來我國天然氣對外依存度還將大幅增加。

土庫曼斯坦的康采恩是我國天然氣進口的一個重要來源，自進入今冬供暖季以來，康采恩對中國的正常供氣量約為6000萬立方米/日，然而有消息爆出，康采恩在沒有任何預警的情況下，減少了近6成的天然氣供應;對此，中石油不得不采取緊急預案，增加南氣北送量和LNG進口量，對管道氣進行補充。

不過，發改委在1月8日下午就表示，目前，康采恩供氣就已逐步向計劃值恢復。但有專業人士就指出，經歷了這一風波，國內LNG價格恐將難以太平。

澳大利亞或成最大贏家

澳大利亞能源咨詢公司“能源調查”日前公布的數據顯示，2018年澳大利亞液化天然氣出口增長23%，出口總量達到創紀錄的6950萬噸，出口收入將增長68%，約為433億澳元。報告認為，隨著澳大利亞西北部大型液化天然氣項目建成投產，2019年澳液化天然氣出口還將進一步強勁增長。

液化天然氣是澳主要出口創匯商品之一，僅次于煤和鐵礦石。目前，澳大利亞已經超越卡塔爾成為世界最大液化天然氣出口國，同時也是中國最大的液化天然氣供應國。

截至2018年11月份，中國46%的液化天然氣進口來自澳大利亞，中國市場龐大的能源需求刺激了澳擴大液化天然氣投資和出口。

澳大利亞天然氣開發潛力巨大，近年來液化天然氣開發掀起熱潮，海內外資金投入已經超過2000億美元。

2018年底，位于達爾文的兩個液化天然氣開采項目耗資450億美元投產，其今后兩年產量將大幅提升。

澳大利亞東部產氣地區由于受到國內能源供應緊張影響，而且產量遠低于產能，出口量增長不大。