山西省多年來一直是全國最重要的煤炭基地，其資源稟賦、地理位置以及多年的能源基地建設(shè)決定了今后相當(dāng)長一段時期內(nèi)山西省仍將是全國最大的產(chǎn)煤省份。加快金融創(chuàng)新，開發(fā)煤炭金融產(chǎn)品，推進(jìn)煤炭金融化，促使煤炭開發(fā)向縱深發(fā)展，在這方面已有信托投資公司引入煤炭投資信托新型金融產(chǎn)品的先例。

山西省多年來一直是全國最重要的煤炭基地，其資源稟賦、地理位置以及多年的能源基地建設(shè)決定了今后相當(dāng)長一段時期內(nèi)山西省仍將是全國最大的產(chǎn)煤省份。近期，國務(wù)院確定山西省為煤炭工業(yè)可持續(xù)發(fā)展政策措施試點省份，標(biāo)志著山西省煤炭業(yè)又面臨著一個新的發(fā)展機(jī)遇。

山西省金融支持煤炭企業(yè)的現(xiàn)狀

目前山西省煤炭企業(yè)籌資主要有銀行貸款、股票融資和債券融資三種渠道。由于山西省資本市場發(fā)展緩慢，銀行貸款一直以來是煤炭企業(yè)融資的主要渠道。統(tǒng)計顯示2006年3月末前的的全省煤炭不良貸款率為4.34％。

從近年金融機(jī)構(gòu)信貸行業(yè)投向看，山西省金融機(jī)構(gòu)新增貸款中投向煤炭業(yè)的貸款占到七成，主要投向一些大型企業(yè)。而生產(chǎn)規(guī)模較小的地方性煤炭企業(yè)由于生產(chǎn)規(guī)模較小，安全問題也較嚴(yán)重，難以獲得銀行貸款的支持，資金來源困難。

當(dāng)前煤炭業(yè)融資存在的主要問題

國家政策是影響煤炭業(yè)投資環(huán)境的直接因素。雖然經(jīng)過資源整合，煤炭企業(yè)數(shù)量仍過多且產(chǎn)業(yè)集中度偏低，不利于生產(chǎn)、經(jīng)營集約化。

小煤窯以資源、環(huán)境、勞動者的生命和健康為代價，必須嚴(yán)格整頓。但是關(guān)停小煤礦，又導(dǎo)致銀行成了政策風(fēng)險的最后承擔(dān)者。因為小煤礦的大部分資金來源于銀行和農(nóng)村信用社。小煤礦關(guān)停后，煤礦的現(xiàn)有設(shè)施基本報廢，可變現(xiàn)資產(chǎn)有限，銀行和農(nóng)村信用社作為小煤礦的最大債權(quán)人，全部承接了產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整帶來的政策風(fēng)險。有的縣近80％的煤礦被列入關(guān)停整合范圍，涉及銀行貸款額度也較大，如銀行貸款得不到有效保全，很可能形成地區(qū)性行業(yè)信貸風(fēng)險。中小煤礦融不到資金，是現(xiàn)存的主要問題。

由于中小煤礦有著大量的資金需求，而政策限制又使他們無法從金融機(jī)構(gòu)獲取資金，民間高利貸就乘虛而入。僅在大同、呂梁、臨汾、朔州就大約有數(shù)百億元的社會資金參與民間融資“大循環(huán)”，其中地方煤礦的民間借貸額占了很大比例，民間高利貸的滲透加大了調(diào)控難度。

加快金融創(chuàng)新推進(jìn)煤炭金融化

目前，目前山西煤炭業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷重大的產(chǎn)業(yè)重組，政府應(yīng)該扮演好制度供給的角色，一是要支持、引導(dǎo)煤化工產(chǎn)業(yè)高水平發(fā)展；二是要建立健全技術(shù)創(chuàng)新體系，努力在煤化工的原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新和引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新上取得突破。所有這些都離不開金融支持，探索建立區(qū)域開發(fā)性金融機(jī)構(gòu) ，實施形式多樣的金融借貸措施，構(gòu)建企業(yè)直接融資平臺，充分利用短期融資券，股票，債券等各種融資工具，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。

對未上市的煤碳企業(yè)設(shè)立煤炭產(chǎn)業(yè)投資基金或者能源產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行扶持，這種扶持可以理解為一種對未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。這種制度應(yīng)該關(guān)注以下幾個方面的問題。一是投資基金和政府的配合。產(chǎn)業(yè)投資基金是一個新生事物，在其初期運行階段，還需要政府給予一定的稅收優(yōu)惠并減少資金入市的政策障礙，大力鼓勵保險資金、社保資金、企業(yè)年金、商業(yè)銀行、民間資本等各類資金入市，吸引更多的資金來源。二是基金應(yīng)幫助煤炭業(yè)實行科技創(chuàng)新，實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化。

加快金融創(chuàng)新，開發(fā)煤炭金融產(chǎn)品，推進(jìn)煤炭金融化，促使煤炭開發(fā)向縱深發(fā)展，在這方面已有信托投資公司引入煤炭投資信托新型金融產(chǎn)品的先例。另外，發(fā)展煤炭業(yè)的融資租賃，可以首先考慮在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)城市設(shè)立租賃公司。資本金募集范圍包括財政資金、有實力的企業(yè)集團(tuán)和公司入股以及民營企業(yè)和外資入股等。同時積極探索煤炭勘查權(quán)證券化和煤炭資源證券化的可行性。可以考慮以未來勘查成果和資源價值作抵押，發(fā)行資源支持證券，籌集勘探資金，加大煤炭資源勘探的融資力度，增強(qiáng)煤炭資源保障能力，促進(jìn)合理有序開發(fā)煤炭資源，保護(hù)、節(jié)約和合理利用煤炭資源。