本報告期（2019年5月15日至2019年5月21日），環渤海動力煤價格指數報收于579元/噸，環比持平。

從環渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規格品中，價格下降的規格品數量有10個，價格持平的規格品數量有14個。

分析認為：環渤海地區煤炭市場多空繼續對壘，價格方向出現下行窗口，但整體仍展現為弱勢平穩：

一、庫存逐漸下移，縮短下游補庫時長

下游電廠為降低用煤高峰時采購增量帶來的價格風險，采購逐漸下移至北方港或下游接卸港，加之近期部分港外貿煤船舶集中到岸，煤炭港口庫存出現上漲。監測數據顯示，我國主要煤炭港口庫存量以向上突破6000萬噸，為年內最高點。采購貨源相對充足，下游補庫周期縮短，對價格上漲接受度較低。

二、港口鐵路接連降費，部分或讓利消費終端

繼唐呼線運價下浮后，國投曹妃甸再度降低港口包干費，運輸成本下降除緩解部分到港倒掛壓力外，另一部分或將讓利給采購方，采購價格存在一定下行空間。

三、遠期合約承壓下行，市場看空情緒再起

雨季即將來臨，當前火電需求低于往年同期，高庫存疊加低需求使得動力煤09合約震蕩下行，一度下探至591.6元/噸，貼水幅度加大，市場看空情緒再起。

航運市場

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本報告期（2019年5月15日至2019年5月21日），國內海上煤炭運價指數持續上漲。2019年5月21日運價指數收于941.18點，與5月14日相比，上漲23.32點，漲幅為2.54%。

具體到部分主要船型和航線，2019年5月21日與2019年5月14日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上漲0.2元/噸至41.6元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上漲1.0元/噸至35.6元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上漲1.9元/噸至39.3元/噸。