煤炭
煤炭
近期焦炭期貨大幅上漲，預期的改善強于現貨的表現。預期的改善有幾方面原因。
一是焦化近期三輪提漲，每輪上漲100元/噸，焦化廠庫存壓力不大，產業鏈參與者有慣性復制去年上漲行情的情緒。當前庫存結構兩頭低中間高（鋼廠焦化廠庫存低，港口貿易環節庫存高）在上漲過程中，港口貿易庫存的持有意愿增強，使得期貨的上漲沒有受到現貨的明顯阻礙。
二是市場傳聞山西可能進一步壓縮焦化產能，供給收縮的預期發酵。
三是從黑色產業鏈邏輯而言，鋼材如果高產量條件下都能上漲，這就意味著焦炭的需求有保障，周中焦炭大漲和螺紋突破前期震蕩區間，帶動鋼廠生產利潤修復有較大關系。
但短期1909焦炭要突破2400元/噸需要兩個條件：
1、環保確實落地，焦化產量實質下滑；
2、成材現貨價格向上形成突破，而非僅是貼水修復。
責任編輯： 張磊
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