本期看點

最近幾天，環渤海港口動力煤價格大幅下跌，這波行情的價格底部在哪里成為了市場各方關注的話題。

半個月前，在市場走向還不明朗的時候，今日智庫大膽預測本輪環渤海港口5500大卡動力煤將會跌破600元/噸（見5月21日頭條文章《進口煤和水電雙重沖擊，動力煤市場要涼！》），而現在該煤種的實際成交價已經降到了595元/噸左右。從目前市場行情判斷，今日智庫認為，環渤海港口5500大卡動力煤在580元/噸左右會得到一定支撐。

之所以有這個判斷，與大型煤炭企業的6月份定價有關。大礦6月份環渤海港口5500大卡動力煤的年度長協價為561元/噸，月度長協價599元/噸。按年度長協和月度長協各50%兌現測算，環渤海港口5500大卡動力煤的長協綜合價降到了580元/噸。

換個角度看，當環渤海港口5500大卡動力煤的現貨價格低于580元/噸時，電力企業采購現貨會比拉長協更合適。相信當煤價跌到575元/噸左右的時候，電力企業會適當降低長協煤采購量，而增加現貨采購量，這也會為現貨市場帶來一定的支撐。

今日智庫認為，還有一個影響煤炭價格走勢的因素需要考慮，那就是國家的進口煤政策。目前來看，前4個月我國進口煤總量同比微增，未達到進口煤平控目標。在當前復雜的國際環境下，6月份和7月份進口煤沖擊很可能會減弱，估計要到9月份和10月份國內煤炭產量因要保安全而減少時，進口煤才會再次大量放開。

綜合來看，市場受下游高庫存和低日耗影響，動力煤價格已經開始進入下行期，但也不用過于悲觀，絕不會一眼望不到底，畢竟迎峰度夏即將到來，即使不補庫日耗也會逐漸增加。