本期看點

最近幾天，環(huán)渤海港口動力煤價格大幅下跌，這波行情的價格底部在哪里成為了市場各方關(guān)注的話題。

半個月前，在市場走向還不明朗的時候，今日智庫大膽預(yù)測本輪環(huán)渤海港口5500大卡動力煤將會跌破600元/噸（見5月21日頭條文章《進口煤和水電雙重沖擊，動力煤市場要涼！》），而現(xiàn)在該煤種的實際成交價已經(jīng)降到了595元/噸左右。從目前市場行情判斷，今日智庫認為，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤在580元/噸左右會得到一定支撐。

之所以有這個判斷，與大型煤炭企業(yè)的6月份定價有關(guān)。大礦6月份環(huán)渤海港口5500大卡動力煤的年度長協(xié)價為561元/噸，月度長協(xié)價599元/噸。按年度長協(xié)和月度長協(xié)各50%兌現(xiàn)測算，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤的長協(xié)綜合價降到了580元/噸。

換個角度看，當環(huán)渤海港口5500大卡動力煤的現(xiàn)貨價格低于580元/噸時，電力企業(yè)采購現(xiàn)貨會比拉長協(xié)更合適。相信當煤價跌到575元/噸左右的時候，電力企業(yè)會適當降低長協(xié)煤采購量，而增加現(xiàn)貨采購量，這也會為現(xiàn)貨市場帶來一定的支撐。

今日智庫認為，還有一個影響煤炭價格走勢的因素需要考慮，那就是國家的進口煤政策。目前來看，前4個月我國進口煤總量同比微增，未達到進口煤平控目標。在當前復雜的國際環(huán)境下，6月份和7月份進口煤沖擊很可能會減弱，估計要到9月份和10月份國內(nèi)煤炭產(chǎn)量因要保安全而減少時，進口煤才會再次大量放開。

綜合來看，市場受下游高庫存和低日耗影響，動力煤價格已經(jīng)開始進入下行期，但也不用過于悲觀，絕不會一眼望不到底，畢竟迎峰度夏即將到來，即使不補庫日耗也會逐漸增加。