今年夏季，水電運(yùn)行趨好，部分抵消了用電負(fù)荷的增加；加之受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，工業(yè)用電難有起色，下游用戶耗煤數(shù)量不會(huì)出現(xiàn)大幅增加。經(jīng)過(guò)積極存煤，到六月初，電廠存煤已經(jīng)達(dá)到高位，并透支了七月份的采購(gòu)需求；今年夏季，在高庫(kù)存的情況下，下游用戶用煤不會(huì)緊張，市場(chǎng)煤價(jià)格保持中位偏低運(yùn)行。

1.電廠提前存煤，可用天數(shù)保持高位

經(jīng)歷了四、五月份的積極存煤，電廠庫(kù)存保持高位。而進(jìn)入六月份，電廠日耗繼續(xù)保持低迷，煤炭消耗數(shù)量不高，沿海六大電廠日耗保持在60萬(wàn)噸左右。截止目前，無(wú)論是重點(diǎn)電廠還是沿海電廠庫(kù)存全部位于高位，全國(guó)重點(diǎn)電廠接近9000萬(wàn)噸，沿海六大電廠合計(jì)存煤1740萬(wàn)噸。

2.水電增發(fā)，抵消了天氣炎熱帶來(lái)的利好

盡管南方天氣炎熱，空調(diào)負(fù)荷提高，市場(chǎng)環(huán)境有所改善。但南方地區(qū)水電運(yùn)行良好，今年，厄爾尼諾氣候嚴(yán)重，南方多雨北方干旱；進(jìn)入夏季，預(yù)計(jì)水電繼續(xù)發(fā)力，沿海地區(qū)外購(gòu)電同比繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，抵消了夏季用煤高峰帶來(lái)的利好；今年夏季，沿海六大電廠日耗會(huì)保持在65-70萬(wàn)噸之間，不會(huì)出現(xiàn)大幅增加。

3.受貿(mào)易摩擦影響，工業(yè)用電難有好轉(zhuǎn)

在中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，工業(yè)用電難有作為。受貿(mào)易保護(hù)主義擾動(dòng)，出口增速下滑不可避免；在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境預(yù)期變差及房貸壓力之下，消費(fèi)也難有較好表現(xiàn)，貿(mào)易摩擦將壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間，減緩沿海地區(qū)的投資和企業(yè)開(kāi)工率，影響用電量和耗煤量。

4.進(jìn)口煤數(shù)量不低，補(bǔ)充了資源

最近，貿(mào)易商訂購(gòu)的澳洲煤陸續(xù)到貨，到達(dá)沿海地區(qū)進(jìn)口煤繼續(xù)保持增加態(tài)勢(shì)；五月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭2746萬(wàn)噸，同比略有增加，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)電力、鋼鐵等用戶補(bǔ)充了資源；預(yù)計(jì)今年夏季，南方地區(qū)進(jìn)口煤數(shù)量仍保持在高位，促使電廠庫(kù)存繼續(xù)保持在高位。

5.電廠剛性拉運(yùn)，夏季用煤不緊張

夏季出現(xiàn)持續(xù)高溫，電廠日耗增加自然是情理之中的事。但是，在高庫(kù)存、存煤可用天數(shù)保持高位的情況下，電廠仍會(huì)對(duì)環(huán)渤海港口煤炭保持剛性采購(gòu)，主要以長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)為主，少量采購(gòu)市場(chǎng)煤，就可以度過(guò)炎熱的夏季。此外，北方運(yùn)煤鐵路和港口煤炭運(yùn)輸能力增加，周轉(zhuǎn)加快，煤炭及時(shí)送達(dá)至下游用戶手中。

預(yù)計(jì)整個(gè)夏季，沿海沿江用戶存煤繼續(xù)保持在高位水平，用煤緊張現(xiàn)象不會(huì)出現(xiàn)；港口市場(chǎng)煤價(jià)格保持中低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)保持在600元/噸上下徘徊。