國天然氣的價(jià)格自去年冬天以來大幅下跌，盡管庫存仍低于往年同期的平均水平。

由于創(chuàng)紀(jì)錄的需求、寒冷的天氣以及歷史性低庫存，亨利港(Henry Hub)天然氣價(jià)格在2018年第四季度飆升，但價(jià)格保持在4美元/百萬英熱以上的高位只是持續(xù)了很短的一段時(shí)間。由于產(chǎn)量繼續(xù)激增，交易員并不過分擔(dān)心市場吃緊。

隨著冬季需求高峰期在3月份接近尾聲，天然氣價(jià)格持續(xù)回落，在過去幾個(gè)月里，價(jià)格一直在穩(wěn)步下滑，并在近期跌破了2.30美元/百萬英熱，這是大約三年來價(jià)格首次在這一區(qū)間徘徊。

是什么造成了這一局面?石油和天然氣方面的自由撰稿人Nick Cunningham認(rèn)為主要原因是生產(chǎn)。盡管頁巖氣鉆探商面臨財(cái)務(wù)壓力，其產(chǎn)量仍繼續(xù)攀升。僅Marcellus頁巖氣田5月份的產(chǎn)量就比去年同期增長了約15%。

天然氣市場也經(jīng)歷季節(jié)性波動(dòng)，冬季是需求旺季，夏季需求較小，春季和秋季的消費(fèi)量則急劇下降。但每年氣溫的波動(dòng)可能會(huì)造成嚴(yán)重的紊亂。今年夏季的涼爽開局導(dǎo)致需求低于正常情況，從而使得庫存增加。

6月最后一周，美國天然氣儲(chǔ)量為2.39萬億立方英尺，較前一周增加890億立方英尺。雖然庫存仍比五年平均水平低1520億立方英尺，但比去年高2490億立方英尺，這幫助解釋了近期價(jià)格暴跌的原因。

處于多年低點(diǎn)的天然氣價(jià)格可能會(huì)對(duì)已然陷入死亡旋渦的煤炭行業(yè)造成進(jìn)一步打擊。5月份以來，至少已有三家煤炭公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，這可能會(huì)使2000個(gè)礦業(yè)崗位面臨風(fēng)險(xiǎn)。煤炭很難與如此低的天然氣價(jià)格競爭。

低天然氣價(jià)格對(duì)天然氣行業(yè)本身而言也是個(gè)壞消息。美國最大頁巖氣生產(chǎn)商之一的EQT的前高管Steve Schlotterbeck近期表示，水力壓裂法對(duì)該行業(yè)來說是一場“不折不扣的災(zāi)難”，壓低了價(jià)格，并導(dǎo)致持續(xù)虧損。“即使是在強(qiáng)大的Marcellus，2美元的價(jià)格也沒有任何經(jīng)濟(jì)意義。”

天然氣鉆井平臺(tái)的數(shù)量繼續(xù)下降，6月最后一周降至173座，低于年初的200多座。

與此同時(shí)，海外天然氣市場也受到供應(yīng)過剩和價(jià)格低迷的影響。一批新的液化天然氣出口碼頭將在2019年投入使用，液化天然氣價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌。在至關(guān)重要的東亞市場，JKM液化天然氣價(jià)格現(xiàn)已跌破5美元/百萬英熱，為多年來的最低水平。交易員們顯然認(rèn)為未來形勢不會(huì)有太大改善。雖然JKM近月合約價(jià)格目前為4.58美元/百萬英熱，但2023年8月合約價(jià)格僅為5.93美元/百萬英熱。如果這種前景得到證實(shí)，供應(yīng)過剩可能會(huì)持續(xù)數(shù)年。

在歐洲，天然氣市場也供過于求。在俄羅斯希望捍衛(wèi)市場份額的時(shí)候，更多的液化天然氣正抵達(dá)歐洲海岸。

Rystad Energy天然氣市場研究主管Carlos Torres-Diaz在一份聲明中稱：“作為全球最大的兩個(gè)天然氣生產(chǎn)國，俄羅斯和美國似乎是一場逐底競爭的天然對(duì)手，不僅在利潤豐厚的亞洲市場，現(xiàn)在在歐洲也是如此。兩國都向歐洲輸送了越來越多的天然氣，盡管是在低價(jià)環(huán)境下。”