7月12日周五，國際能源署IEA發布了備受市場關注的石油月報。該組織預期，以美國為首的非OPEC產量增幅將超過全球原油需求增量，限制了今日國際油價的上行空間。

IEA在報告中稱，2019年上半年全球原油市場已經陷入超供格局，原油供給超過需求90萬桶/日。過剩供給將累積到已經很龐大的原油庫存中，后者從去年下半年開始形成，當時全球原油產量激增，但需求增速開始搖擺。

IEA原油產業與市場部門主管Neil Atkinson指出，今年下半年和2020年的前景都面臨“相當可觀的原油超供局面”，主要由于來自美國等國家的產量大幅增長：

“OECD商用原油庫存在5月增加2280萬桶/日，至總量29.06億桶，較五年均值高出670萬桶。若OPEC產出保持當前的3000萬桶/日不變，2020年一季度末將令全球原油庫存增加1.36億桶。OPEC+上周將現有減產120萬桶/日的協議延長至2020年3月，并沒有改變超供的基本面前景。油市離再平衡還有一段距離，目前油市并不趨緊，任何再平衡行動都必須繼續進行。”

IEA表示，今年二季度全球原油超供50萬桶/日，而此前預期是形成供給缺口50萬桶/日。這主要由于上半年原油需求“格外疲軟”，一季度全球油需增速為31萬桶/日，二季度為80萬桶/日。

報告預計，由于經濟活動改善和石化工廠加速運轉，下半年的全球油需增速將反彈至180萬桶/日，令全年平均增速為120萬桶/日;2020年的全球油需增速進一步反彈至140萬/日，均持平上份月報的預期，但也都小于今年全球原油供給的平均增速200萬桶/日和明年供給增速210萬桶/日。

鑒于全球油市再平衡過程正在放緩，該組織預計油市超供格局持續到2020年，而供給增速210萬桶/日的大部分來自美國引領的非OPEC組織產能擴張。預計明年前三個月對OPEC原油的需求下滑，將迫使該組織產量從目前的3000萬桶/日跌至2800萬桶/日，創2003年三季度以來最低。

觀察可知，IEA報告結論與OPEC于周四發布的月報一致。OPEC曾預計，2020年全球石油消費量繼續以今年的1.1%速度增長，約為110萬桶/日;在以美國頁巖油為代表的非OPEC供應擠壓下，全球對OPEC原油需求預計減少134萬桶/日，至2927萬桶/日，是該預期連續第三年大幅下降。

分析稱，這一需求數字遠低于OPEC組織14個成員國上個月2983萬桶/日的產量，意味著僅靠延長現有減產協議或無法阻止全球原油市場出現新的供應過剩。OPEC面臨的另一個尷尬處境是，成員國靠減產來支撐油價的努力，反而為美國頁巖油等競爭對手提供了蠶食全球市場份額的機會。

IEA強調稱，本份石油月報反映出近期市場關注的焦點話題是“需求增速”。盡管該組織暫時沒有下調全球GDP增速預期，但有跡象顯示貿易和制造業活動正在惡化。全球制造業產出在二季度下跌，是2012年下旬以來首次;新訂單以更快的速度下滑。同時，歐洲石油需求疲軟、航空領域面臨發展困境，美國對汽油和柴油的需求也在上半年同比回落。

路透社分析稱，IEA的報告說明，美國石油產出增量將超過疲軟的全球需求增速，令全球在未來九個月迎來大型原油庫存積壓，看起來是在預期OPEC及其盟友不得不加大減產力度。《美國新聞與世界報道》認為，美國產量和出口旺盛、全球需求不佳，將令油價到2020年都保持疲軟，目前布倫特油價已比去年同期跌了10到15美元，IEA預計2020年油價將比2018年水平跌8%。

但機構Princeton Energy Advisors的董事總經理Steven Kopits并不完全同意IEA的觀點。他認為，與去年相比，美國原油產量增速看起來正在放緩，原油和成品油庫存也在減少。本周數據顯示，油服公司貝克休斯統計的美國石油鉆井機連降兩周，EIA原油和汽油庫存已連降四周。

據財經媒體CNBC報道，美油WTI和布倫特油價本周都將累漲超4%，扭轉上周跌勢。周五收盤前一小時，WTI 8月期貨漲0.3%，交投60.39美元/桶，此前觸及日高60.74美元，創5月22日以來最高;布倫特9月期貨漲0.5%，交投66.81美元/桶，日內最高觸及67.28美元，創5月30日以來最高。

本周后期美國油價升幅加快，除了受到美聯儲降息預期驅動的美元指數走低影響，也與惡劣天氣干擾原油產量有關。

周五美股午盤左右，美元指數跌超0.2%，刷新日低至96.846，較日高回落27點，逼近200日均線切入位96.774。另據新華社，熱帶風暴將襲美，特朗普宣布路易斯安那州進入緊急狀態。美國墨西哥灣原油產量減少逾100萬桶/日或驟降53%。