由于全球煤炭需求強勁，下半年煤炭價格基本看漲。6-8月是煤炭消費的旺季，預計未來幾個月動力煤價會有所上漲。中國煤炭需求在快速增長的同時，卻受到煤炭行業整合以及煤電價格矛盾無法順利解決的影響。從供給面上看，煤炭供給無法在短時間發生較大幅度的增長，這也是未來維持煤炭價格走勢的一個重要原因。

國際金融機構瑞銀在報告中預計，由于內地4月開始對煤炭企業有更嚴格的安全要求，這可能促使煤炭供應緊張。瑞銀將今年發電煤價上調7%至每噸780元人民幣，但維持今年全年焦煤價約每噸1350元人民幣。

煤炭價格上漲的預期自然催生了煤炭股的上漲勢頭，煤炭板塊的長期投資機會逐步展現。煤炭價格上漲的幅度對煤炭股的反彈空間起到至關重要的作用。我們預計，今年下半年煤炭價格雖有上漲預期，但漲幅有限。原因在于近期宏觀經濟、地產調控、歐洲主權債務危機等不確定性因素的增加。同時，架在煤炭股上方的一把“寶劍”——煤炭資源稅改革應該引起投資者的關注。

國家在進行煤炭資源稅改革的同時，可能還會出臺相應的配套措施，將對煤炭行業征收的其他費用、基金進行減免，加上煤炭行業自身具有較強的轉嫁能力，因此實際影響力可能要比市場預期的小。