本周迄今，紐商所亨利中心天然氣價格已下跌超過6%，為五周來表現最糟糕的一周，因市場預期過去兩周的夏季炎熱天氣將在未來一周有所緩解。

紐約能源管理研究所風險與交易主管Dominick Chirichella表示：

“隨著寒冷、潮濕的加拿大空氣南下至洛基山脈的東部，這個周末美國中部的酷暑天氣會開始緩解，下周初整個美國東部的氣溫也將會回落。”

這可能意味著接下來的溫和天氣將會令制冷需求減少，從而打壓電力和天然氣的消耗。

不過在此之前，氣溫仍有可能達到高位，Chirichella說：

“到本周末，芝加哥的氣溫可能接近100華氏度(約37.7攝氏度)，周六亞特蘭大中部也有可能達到這個溫度。美國南部的大部分地區將會迎來季節性的炎熱天氣，大部分地區到會處于90-100華氏度區間的高端，可能只有少數地方達到100華氏度。”

氣溫回落，天然氣或迎來進一步拋售

對于投資者來說，尤其是自稱為商品交易顧問(CTA)的對沖基金，這可能意味著前方會有更多NYMEX天然氣多頭倉位被平掉。北卡羅來納州達勒姆ICAP(LON:NXGN)能源期貨經紀人斯隆·謝爾頓(Scott Shelton)說：

“我認為CTA此前已經回補了部分空頭頭寸，但并非全部。隨著價格勢頭已經轉變，他們或尋求重新建立空頭倉位。”

“無論如何，氣溫已經回落，CTA可能會賣出，但由于長期來看溫度仍然會走高，市場也可能繼續看多。”

從基本面來看，天然氣的消耗在短期內既不太好，也不太糟。

周四晚間，美國EIA報告天然氣庫存增加620億立方英尺，少于預期的650億立方英尺。這已經是連續第四周天然氣庫存增幅在1000億立方英尺以下。在7月下旬或8月，典型的夏季炎熱氣候占據主導時，低于1000億立方英尺的庫存增幅就表明天然氣消費情況相對健康。

理論上，這應該會對天然氣價格形成支撐。但一些分析師指出，即使是620億立方英尺的增幅，也比去年同期、2018年7月19日當周創下的460億立方英尺增幅高出近37%。

其他分析人士則把目光拉得更長。

休斯頓Gelber&Associates的丹·邁爾斯(Dan Myers)表示，有跡象表明，低于正常水平的氣溫將為8月份夏季天氣重返留出空間。

在這種情況下，邁爾斯說，亨利中心近月天然氣期貨合約將會在2.30至2.40美元每百萬英熱的區間內交投，即今年夏天初期的價格范圍。

天然氣會否跌至三年低位?

邁爾斯認為，如果天然氣價格回到6月份的低點(當時價格為2.159美元/百萬英熱，創三年低位，“這將表明它被過度拋售了，考慮到積極因素仍然存在。”

在天然氣供需周評中，路透社還注意到上周發生的一起事件可能會對天然氣的基本面略有幫助：颶風巴里。

據Refinitiv數據，因為颶風巴里，美國墨西哥灣的天然氣產量減少，令7月12日當周美國48個州的產量跌至七周低點878億立方英尺，而在前一周，產量剛剛創下了911億立方英尺的紀錄高位。

報告還指出，上周的天氣比正常水平要更溫暖，有92個制冷日(CDDs)，而同期的三十年均值為85個制冷日，去年同期為93個制冷日。

制冷日測量的是一日平均溫度高于65華氏度(18攝氏度)的天數，并用于估計家庭和企業制冷的需求。