01、本周煤價的利好

1、大秦線秋季集中修已拉開序幕，對市場有一定的支撐作用。

2、中、低卡煤尋貨增加，煤價現階段偏強。4500大卡煤需求很好，低硫4500需求更好，出現了一定的緊缺情況。

3、南方“秋老虎”使得耗煤量有所增加，但頹勢漸顯。

4、江內貿易商由于前期已出貨，考慮70周年大慶、第二屆中國國際進口博覽會將召開、第七屆世界軍人運動會等來臨，已經在提前備貨中。

5、主產地臨近70周年大慶，煤礦環保、安全檢查頻繁安監力度加強，近期產地煤礦產量釋放受限，整體煤礦開工率維持中等偏低水平，塊煤需求好轉，坑口價格穩中有漲。受氣溫下降較快以及其它一些因素的影響，內蒙、東北等地電廠提前開始冬儲采購，坑口采購需求釋放，尤其是低熱值煤相對暢銷。

6、市場消息，廣州海關下個月開始，或將對澳洲煤進行嚴格管控，不可異地報關，本地通關時間要在40天以上。

7、受燃氣等機組停用、水電蓄水等因素影響，火電消耗將增加。

02、本周煤價的利空

1、特高壓外來電占比大幅遞增，燃機發電占比也明顯增加，沖擊了燃煤發電，使得煤炭消耗急劇下降，終端“被逼提庫”。

2、水泥的錯峰生產政策使得水泥用煤量持續減少，庫存量維持80%左右，基本是以產訂采。

3、終端秋季檢修，煤炭需求不大。

4、浩吉鐵路開通將徹底解決長期存在的“直達煤”需求矛盾(“直達煤”主要通過南北向的鐵路通道運輸，由此形成了西煤東運、北煤南運的主要運輸格局)。

5、為確保國慶閱兵期間藍天白云，黃河以北部分生產型企業限產減排，減少煤炭消耗。錯峰生產政策持續，工業用電難有提升，電廠日耗預期降低，煤炭消耗減少。

6、隨著先進產能陸續投產，近幾個月內蒙古煤炭產量穩步增加。

03、影響煤價的不確定性因素

1、政策調控

2、煤礦生產安全

3、進口煤政策(特別是澳煤)

4、貿易商挺價情緒、心態、幅度

04、預測本周煤價

上周主要受提前采購影響，煤價出現微漲。

本周的各種消息的對沖，短時間利多大于利空。

港口方面：近期下游詢貨節奏放緩，港口市場交易冷清，詢貨稀少，買方還盤壓價嚴重;賣方表示低價還盤無法交易，而且并不著急拋貨，成交處于僵持狀態。市場除完成長協煤兌現外，市場煤很少有采購。有可能受部分鐵路路段運費優惠取消的利好，港口煤炭價格將小幅反彈。

進口煤方面：由于進口煤價格優勢低廉，部分沿海電廠采購進口煤已呈常態化，導致整體進口增長明顯。但目前國際海運費高位，加之匯率的影響，對外礦離岸價格有一定壓制，報還盤價存較大差距，預計短期上下游仍將處于博弈、抗衡的階段，據傳廣州海關下個月開始，或將對澳洲煤進行嚴格管控，進口煤價或將呈現小幅震蕩運行。

貿易商方面：北方港貿易商受部分鐵路路段運費優惠取消，想發運，但是受需求方采購低迷，而且成本上漲，繼續不敢囤貨。江內貿易商由于前期已出貨，考慮70周年大慶、第二屆中國國際進口博覽會將召開、第七屆世界軍人運動會等來臨，已經在提前備貨中。

電廠方面：電廠秋季檢修開始，機組停用率增加，雖然臺風后氣溫會回升但是持續時間不長。燃氣等機組停用，水電的蓄水等因素，火電消耗將增加。

綜上所述：預計本周煤價繼續維持小幅上漲態勢，但后期還有一些利空因素存在，要繼續關注終端采購補庫情況。