本期看點

最近，空頭的勢頭比較猛，動力煤現貨市場和期貨市場都比較疲軟。今日智庫注意到，明年1月份交割的動力煤期貨價格已經跌破557元/噸，價格逼近年度長協價。

截至上周五10月18日夜市收盤，動力煤期貨主力合約鄭煤2001報收556.8元/噸，近期最低價為554.6元/噸，到達了兩年多來的最低位。今日智庫認為，期貨市場在試探554元/噸的年度長協價的意味比較明顯。

而造成現貨不振和期貨大跌的主要原因，一個是國內產能釋放加速，市場供給保持高位;一個是進口煤同比大量增加，而且未來走勢暫不明朗。

據國家統計局的數據，9月份全國原煤產量3.2億噸，同比增長4.4%，日均產量1080萬噸，環比增加61萬噸。前三季度，原煤產量27.4億噸，同比增長4.5%。日均產量持續保持在1000萬噸以上，市場供應比較充足。

而進口煤方面，更是連續3個月超過3000萬噸。根據今日智庫中國煤炭大數據顯示，9月份，中國進口煤炭3028.8萬噸，同比增加515.1萬噸，增長20.49%。1-9月份，中國共進口煤炭25057.30萬噸，同比增長9.5%。進口煤供應充足且價格優勢明顯，沿海電廠為了降低成本，目前北上采購市場煤的量非常少。去年十月份國家已經開始收緊進口煤，而今年到現在還沒有給出明確信息。

今日智庫認為，目前動力煤市場供大于求的形勢已經形成，如果國家不收緊進口煤，不僅是動力煤期貨價格跌破年度長協價，動力煤現貨價格跌破年度長協價也只是時間問題。