新能源行業回顧：

節后引發補跌潮。從走勢上看，節前5個交易日新能源板塊表現不錯，但節后兩個交易日出現報復性補跌；期間滬深300整體漲跌幅為-1.76%，而新能源板塊漲跌幅為-3.09%。

高估值暗藏較大下行風險。2010年基于市場一致預期的整個A股市場動態PE為15.29倍，而風電設備為27.2倍、光伏設備為25.03倍、核電設備為26.07倍，環保為27.39倍，節能為30.98倍，生物質能和煤化工和新能源汽車稍低，分別為18.03倍和17.67倍。我們認為在大盤底部信號沒有明確之前，新能源板塊的大幅波動將成為常態，需要密切關注高估值下的風險調整。

國網智能電網標準即將出臺。國家電網18日發布了其組織專家編寫的《智能電網技術》和《智能電網知識讀本》。我們認為，國網將率先出臺企業層面的智能電網建設標準，從而為相關企業產品的研發和設計提供指導；而國家層面的技術標準有待于根據國家電網的技術標準實施情況，以及需要結合“十二五”能源戰略、“新興產業”發展戰略等統一考慮。

年內節能減排壓力巨大，鋼鐵行業實施鐵腕政策。雖然節能減排形勢比一季度有所好轉，但時間的緊迫性和政策措施落地需要一定時間，年內壓力巨大。6月初國務院辦公廳下發關于進一步加大節能減排力度加快鋼鐵工業結構調整意見，其中首次提到鋼鐵在節能減排中有舉足輕重的地位。6月8日，財政部決定在2010年安排20億元，用于支持節能服務公司采取合同能源管理方式，我們認為合同能源管理將成為我國節能減排良好的介入點。

環保仍需關注水污染和固廢處理。國務院新聞辦公室6月3日舉行新聞發布會，發布《2009年中國環境狀況公報》，數據顯示09年我國環保取得較大成績，但是在城市水污染和固廢處理上需加大財政投入和政策支持。

煤制氣迎來高速發展期。隨著國內天然氣價格逐步與國際接軌，煤制天然氣將迎來黃金發展期。由于進入門檻較高，因此對相關優勢設備制造商而言，將面臨獨具的市場機會。