動力煤：動力煤價格高位盤整，預計7月份將平穩運行山西動力煤坑口價格6月中旬價格運行平穩，山西動力煤主產區與秦皇島港價格較6月初未出現明顯波動。庫存方面，港口庫存結束了前期持續上漲的局面，秦皇島庫存從6月初開始持續回落，截止本月21日，秦皇島庫存為608.5萬噸。近期南方不斷出現大范圍降雨，這一方面將推動水電出力，另一方面也推遲了高溫天氣的到來。同時，國內的制造業過熱和高耗能產業的抑制，也將壓制動力煤的需求。我們預計7月份動力煤市場需求將相對平穩，動力煤價格將高位盤整，價格基本穩定，但漲勢難現。

截止6月21日山西大同地區6000大卡動力煤坑口不含稅價格(含三金)在475元/噸左右，5500大卡優質動力煤坑口不含稅價格(含三金)在415元/噸左右。

煉焦煤：煉焦煤價格運行平穩，3季度價格面臨調整6月中下旬山西地區煉焦煤價格運行平穩。經過今年2月份的整體提價后，煉焦煤價格保持了相對高位的運行態勢。近期持續回落的鋼材價格對煉焦煤價格帶來一定的壓力，不過由于焦煤企業較強的議價能力以及鋼鐵行業相對正常的開工率，我們判斷，短期內鋼鐵價格的下行空間相對有限。未來如果鋼價和鋼廠的開工率繼續回落，煉焦煤價格將難以維持當前高位，我們判斷3季度煉焦煤價格具有較大的下調可能。目前西山煤電煉焦煤價格穩定在1365元/噸左右，靈石地區的優質肥精煤車板含稅價在1550元/噸左右，臨汾地區的1/3焦精煤車板含稅價在1450元/噸左右。

無煙煤：無煙塊煤價格蓄勢待漲山西無煙塊煤市場價6月價格基本穩定。近期合成氨、尿素等產品價格走勢基本穩定，但天然氣的提價為無煙塊煤價格提價創造了機會。無煙塊煤價格近期并未出現明顯波動。6月晉城地區無煙中塊車板含稅價格基本在950元/噸左右，無煙小塊車板含稅價格為900元/噸。

噴吹煤：噴吹煤價格基本穩定經過5月初10元/噸的上漲。目前陽煤2號噴吹煤車板含稅價基本在780元/噸左右。

煤炭板塊系統性機會未到，把握超跌反彈當前，煤炭板塊已經經歷了長達半年的調整，估值水平從歷史上來看，處于中等偏下，相對估值在行業縱比中已經具有明顯的優勢。但當前的宏觀和市場整體狀況，并不支持煤炭板塊大幅向上修復估值，我們維持對行業的“謹慎推薦”評級。行業連續下跌之后，投資者可積極把握超跌反彈機會。我們重點推薦估值優勢明顯、業績有望超預期的兗州煤業、欣網視訊。