煤炭
煤炭
公司煤炭銷量的32%左右為冶金用噴吹煤。預計隨著洗煤廠利用率的提高，高利潤率的噴吹煤占比有望提高至50%。這將提高公司整體利潤率。
公司合同煤占比80%，公司煤炭業務業績穩定性較好。
公司整合產能2,490萬噸/年，由于整合資源較多，我們預計整合完成將在2013年。
公司自2008年起一直計劃收購集團的司馬礦和郭莊礦。09年由于市場條件不好，未能完成；如果2010年的市場條件仍然不好，預計公司有可能使用其他方法融資。如果今年收購完成且并表，預計將增厚公司每股收益0.4元。
評級面臨的主要風險：
收購司馬郭莊礦，有推遲至2011年完成的可能性。
煤炭板塊整體估值水平受利率政策和地產政策影響較大。
責任編輯： 張磊
京公網安備 11010802020613號
