煤炭
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火電行業仍處低迷期。2月末,火電平均稅前利潤已回落至0.01元/kwh;既標煤均價再漲40元/噸,行業就面臨虧損風險。煤電聯動機制有待完善,短期內,電價調整仍以行政干預為主。調整有所滯后,普遍提升可能性小。電煤供需總體平衡,電煤價格持續上漲空間有限。3季度是夏季用電高峰,山西、河北、山東、安徽等地可能出現電煤供應偏緊情況,若煤價短時間加速上漲,存在上網電價調整可能性。
神華、中煤下水煤主要供于華東四省和廣東,占當地電煤消耗量的50%以上,當地火電廠燃料波動風險小。3季度多家公司資產整合有新進展,自身規模小、負債率低且集團有推動力的公司,資產注入預期值得期待。
責任編輯： 張磊
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