因供大于求，電煤價格連創新低。今日智庫豐礦動力煤指導價格，3月26日秦港5500價格543元/噸，2019年同期同煤種價格623元/噸，同比足足下跌了80元/噸!這個價格不僅是今年的新低，而且是2016年9月以來的新低。動力煤價已經跌破了年度長協價，很多人很關心煤價還要跌多少?今日智庫認為，下跌空間不大。

為何這樣判斷?還是先上圖：

從圖中我們可以看出，北方港口長協煤下水占比逐年增高，2019年的占比已經達到驚人的84%。據今日智庫了解，因貿易商在供應鏈和成本上沒有優勢，使得坑口往港口發運倒掛成常態，煤炭貿易商已逐步退出歷史舞臺。自國家推行“基準價+浮動價”以來，現貨價僅兩次短暫跌破年度長協價，2017年5月15日至2017年6月7日，2019年11月8日至2019年11月10日。最近的這次比較有意思，當時的年度長協價為553元/噸，現貨跌破長協時的價格為552元/噸，該月之后的現貨價為553-554元/噸，長協價格的支撐作用那是非常明顯。不過，今年的情況有些特殊，由于疫情影響，下游需求恢復慢，全國發電量到3月中旬才實現正增長，未來煤價主要在于下游需求恢復情況。若短期內能恢復到去年同期水平，電煤價格應能企穩甚至小幅反彈。如果下游需求恢復緩慢，現貨價格將跌至535元/噸尋求支撐。