北京時(shí)間4月9日22點(diǎn)，備受矚目的歐佩克+(OPEC+)會(huì)議召開，雖然歐佩克+達(dá)成了創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)框架協(xié)議，但國際油價(jià)卻在會(huì)議初期大漲后跳水。市場心心念念的減產(chǎn)協(xié)議終于到來，油價(jià)為何不漲反跌？

史上最大規(guī)模減產(chǎn)協(xié)議不及市場預(yù)期

在經(jīng)過長達(dá)9個(gè)小時(shí)的馬拉松式談判之后，歐佩克+緊急會(huì)議終于宣布達(dá)成全新減產(chǎn)協(xié)議草案。

協(xié)議草案顯示，自2020年5月1日起進(jìn)行為期兩個(gè)月的首輪減產(chǎn)，減產(chǎn)額度為1000萬桶/日；自2020年7月起減產(chǎn)800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產(chǎn)600萬桶/日至2022年4月。

對于歐佩克+部分重要成員國的減產(chǎn)份額，減產(chǎn)協(xié)議草案也作出了說明：俄羅斯和沙特將于5-6月各減產(chǎn)250萬桶/日；伊拉克將于5-6月減產(chǎn)106萬桶/日；阿聯(lián)酋將于5-6月減產(chǎn)72萬桶/日；科威特將于5-6月減產(chǎn)64萬桶/日；哈薩克斯坦和尼日利亞將于5-6月各減產(chǎn)約40萬桶/日。

伊朗、委內(nèi)瑞拉和利比亞則將被豁免在減產(chǎn)決議之外。此外，歐佩克+希望非歐佩克+的產(chǎn)油國能夠減產(chǎn)500萬桶/日。

每天1000萬桶，這是歐佩克成立以來，幅度最大的一次減產(chǎn)協(xié)議。但在創(chuàng)紀(jì)錄的減產(chǎn)協(xié)議面前，油價(jià)卻出現(xiàn)跳水。截至4月9日收盤，WTI原油期貨價(jià)格下跌9.29%，報(bào)22.76美元/桶；倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌4.14%，報(bào)收31.48美元/桶。

隆眾資訊分析師李彥認(rèn)為，這由三個(gè)原因造成，一是，會(huì)議召開初期，有消息稱OPEC+減產(chǎn)目標(biāo)為2000萬桶/日，這一消息拉高了市場預(yù)期。二是，雖然OPEC+達(dá)成減產(chǎn)1000萬桶/日的初步減產(chǎn)協(xié)議，且OPEC將負(fù)責(zé)60%，但剩余部分如何切分尚無定論，市場擔(dān)心這一減產(chǎn)規(guī)模不足以抵消疫情對需求的拖累。三是，新加入磋商的產(chǎn)油國中，墨西哥對于新版減產(chǎn)協(xié)議尚存異議，沒有同意。

需求不足是油價(jià)持續(xù)低迷主因

市場普遍認(rèn)為，需求不足是原油價(jià)格缺乏支撐的主因。

受疫情影響，3月份以來，全球多個(gè)國家經(jīng)濟(jì)受影響，用油需求下降。高盛預(yù)計(jì)，全球第二季度的石油需求較上年同期大幅下滑1400萬桶/日。

因此高盛認(rèn)為，即使OPEC+會(huì)議達(dá)成減產(chǎn)1000萬桶/日，也不足以改善油市供需平衡。“最終，需求暴跌的幅度對于OPEC協(xié)同減產(chǎn)的幅度而言，實(shí)在過于龐大。”

俄羅斯能源部長諾瓦克也表示，由于全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下行，原油需求下降1000-1500萬桶/日。

歐佩克+文件顯示，預(yù)計(jì)2020年第二季度全球原油需求下降1200萬桶/日。預(yù)計(jì)2020年全球原油需求萎縮680萬桶/日。

需求的大幅下降，直接導(dǎo)致原油庫存不斷上升。美國能源信息署(EIA)7日公布的報(bào)告顯示，截至4月3日當(dāng)周，美國EIA原油庫存增至1517.7萬桶/日，遠(yuǎn)高于此前預(yù)期的969.9萬桶。

目前，全球每天的石油供應(yīng)過剩達(dá)2500萬至3000萬桶，供需雙殺下的原油價(jià)格腰斬，價(jià)格徘徊在20-25美元附近。

美國能源信息署(EIA)在日前發(fā)布的短期能源展望報(bào)告中預(yù)測，2020年WTI原油均價(jià)為29.34美元/桶，布倫特原油均價(jià)為33.04美元/桶，均比2019年下降約48%。

墨西哥反對，減產(chǎn)仍存不確定性

值得注意的是，由于遭到墨西哥反對，加上美國減產(chǎn)規(guī)模并不明朗，因此減產(chǎn)規(guī)模落實(shí)情況仍存在不確定性。

墨西哥已探明原油儲(chǔ)量為66億桶，居全球第18位，其原油生產(chǎn)規(guī)模在2004年到達(dá)峰值383萬桶/日后持續(xù)下降。目前該國的原油產(chǎn)量僅為178萬桶/日，不及峰值水平的一半，尤其是在本國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，墨西哥一直希望推動(dòng)本國的石油產(chǎn)業(yè)以提振經(jīng)濟(jì)。

按照減產(chǎn)協(xié)議草案，墨西哥需要將產(chǎn)量減產(chǎn)至135.3萬桶/日，這和該國提振本國石油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)相悖。由于不同意減產(chǎn)方案，墨西哥中途退出了OPEC+會(huì)議。

墨西哥能源部長加西亞(RocioNahleGarcia)在社交媒體上表示，OPEC要求墨西哥每日減產(chǎn)40萬桶，而墨西哥只愿意在未來兩個(gè)月內(nèi)減少10萬桶/日的石油產(chǎn)量，也就是把產(chǎn)量從3月份的178.1萬桶/日減少到168.1萬桶/日。

OPEC在網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，OPEC+要達(dá)成從5月1日起減產(chǎn)1000萬桶/日的協(xié)議，一個(gè)條件是取得墨西哥的同意。

沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲10日表示，OPEC+每日減產(chǎn)1000萬桶的最終協(xié)議“有賴于”墨西哥的參與。

現(xiàn)在，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五召開的G20能源部長會(huì)議。若包括美國和加拿大在內(nèi)的主要產(chǎn)油國也加入減產(chǎn)行列，或許能為重振油價(jià)增添力量。OPEC+代表們稱，OPEC+希望G20減產(chǎn)最多500萬桶/日，但即便G20不加入這個(gè)行列，他們?nèi)詫p產(chǎn)。

除了墨西哥反對，減產(chǎn)協(xié)議草案還面臨一些其他不確定因素。OPEC+希望包括美國、加拿大、巴西等國能夠?yàn)檫M(jìn)一步減產(chǎn)提供支持。

目前加拿大已經(jīng)對此做出了回應(yīng)，但有外媒消息稱美國總統(tǒng)特朗普不愿意本國的企業(yè)參與減產(chǎn)，因?yàn)槊绹脑彤a(chǎn)量已經(jīng)因?yàn)轫搸r油企業(yè)破產(chǎn)和削減開支而出現(xiàn)了明顯的下滑，同時(shí)美國的反壟斷法也不允許企業(yè)通過減產(chǎn)等措施來提振油價(jià)。

俄羅斯則堅(jiān)持認(rèn)為，美國不能只靠市場力量推動(dòng)其創(chuàng)紀(jì)錄的石油產(chǎn)量下降。

金聯(lián)創(chuàng)分析師韓正己認(rèn)為，“盡管美國能源部長布魯耶特預(yù)計(jì)美國產(chǎn)油商也將減產(chǎn)，但是由于美國政府沒有管控原油產(chǎn)量的機(jī)制，所以美方并未提出減產(chǎn)協(xié)議，這或許成為減產(chǎn)計(jì)劃的一個(gè)不確定因素。”(完)