5月29日，WTI原油期貨價格漲5.28%，達35.49美元/桶，布倫特原油期貨價格上漲0.11%，達35.33美元/桶。近期，供需關系改善對油價構成提振，WTI原油期貨價格5月上漲幅度近90%，創下史上最大單月漲幅。布倫特原油期貨5月累計上漲39.8%，創下1999年以來最大的單月漲幅。5月28日，有消息指出，歐佩克考慮延長減產措施至2020年底，但此舉尚未得到俄羅斯的支持。目前，距離5月1日開始執行的歐佩克+最大規模減產協議已過去一個月，總體來說協議執行開局良好。

沙特阿拉伯作為歐佩克中的“領頭羊”，對此次在供需兩端雙重承壓的情況下執行減產協議，可謂不遺余力。5月11日，沙特宣布6月額外減產100萬桶/日，產量將達到749.2萬桶/日，創2002年以來的新低。沙特能源部官員稱，此舉將使沙特石油總減產量達到約480萬桶/日,遠超4月12日歐佩克+減產協議確立的250桶/日的目標。

彭博評價稱，“長期以來咨詢公司和貿易商們一直將800萬桶/日視為沙特不可能逾越的紅線。這也預示著沙特迫切想要穩定市場。”

沙特和科威特決定從6月1日起關閉中立區的卡夫吉(Khafji)油田，為期一個月。有分析認為，此舉可能是推動深化減產的一部分。

除了積極推動本國減產外，沙特旨在通過自愿額外減產鼓勵歐佩克+成員國，包括其他產油國遵守各自的減產承諾，并提供額外減產，以支持全球石油市場的穩定。

本輪油價暴跌也令俄羅斯對于減產的態度較之前更為堅決。5月13日，沙特、俄羅斯能源部長發布聯合聲明，堅定致力于恢復平衡油市。聲明中指出，“相信歐佩克的合作伙伴完全遵守我們的減產目標，并將遵守歐佩克+協議”。

俄羅斯也在向著將產量減至850萬桶/日的目標邁進。數據顯示，5月1~19日，俄羅斯石油和凝析油的平均產量為942萬桶/日。由于減產協議里不包括凝析油產量，所以俄羅斯平均原油產量為872萬桶/日，接近850萬桶/日的配額。而4月，俄羅斯的平均產量為1135萬桶/日。

據美國能源信息署(EIA)估算，5月22日當周美國石油產量約為1140萬桶，而較去年同期下降7.3%。美國七大頁巖油產區的石油產量將在年內跌至2018年以來的最低水平。EIA在其5月的短期能源展望中預測，2020年美國的原油日均產量將達到1170萬桶/日，而2019年的平均產量1220萬桶/日。同時，美國的石油鉆井平臺數量降至2009年7月以來的最低水平。貝克休斯的數據顯示，5月22日當周，石油鉆井平臺減少了21個至237個，同比減少了560個。

與歐佩克+產油國相比，美國石油生產商的減產行動缺乏統一約束、一切全憑自覺以及全權由市場調節。《巴倫周刊》指出，美國不能像沙特和俄羅斯等國家那樣，僅僅憑借政府自身的干預就能輕而易舉地啟動和停止減產。這意味著，一旦全球油市恢復供需平衡，美國石油企業將率先停止減產，把壓力全然拋到歐佩克+一方。

其他產油國方面，伊拉克表示，已減少6月向亞洲的石油供應量。科威特和阿聯酋也宣布將在6月分別額外減產8萬桶/日和10萬桶/日。5月，阿布扎比國家石油公司將其Murban和UpperZakum兩個等級的原油供應量減少了15%，將UmmLulu和Das等級原油的供應量減少了5%。加拿大能源大省――阿爾伯塔省已將石油產量削減了四分之一。挪威表示，將在6月減產25萬桶/日，并在今年下半年減產13.4萬桶/日。

歐佩克秘書長巴爾金都表示：“石油市場對這項歷史性減產協議以及參與國嚴格執行協議做出了積極回應。總而言之，供需基本面正在逐步、穩定地趨于一致。”

而對于油價能否持續復蘇，市場反應不盡相同。國際能源署(IEA)署長比羅爾表示，很高興看到沙特、阿聯酋和科威特在原有承諾的基礎上進一步減產。我們正在看到全球油市逐漸恢復平衡的初步跡象，但現在就說很快將達到市場平衡還為時過早，這一過程只是剛剛開始。

而隨著各國持續減產疊加原油需求逐步回升，甚至有分析認為今年下半年石油供應可能存在短缺的風險。

高盛表示，全球石油需求的改善以及減產速度快于預期，將使6月石油市場陷入短缺。

花旗銀行認為，當前的石油過剩將在下個季度轉為短缺，中國的原油消費幾乎回到了疫情暴發前的水平，而隨著通勤者避免乘坐公共交通工具，食品和其他物品的運輸激增，全世界的汽油消費都在增加。

6月10日，歐佩克+將召開會議，對下一階段的減產協議進行評估。關于下一階段的減產幅度，目前尚未有定論，而許多成員國正在權衡是將繼續保持還是縮小現有減產規模。消息人士表示，如果6月繼續執行當前的減產規模的話，俄羅斯石油公司可能沒有足夠的貨物滿足長期客戶的需求。屆時，俄羅斯態度將成為歐佩克+下一步走向的關鍵。