投資要點：

國際市場保持平穩。本周國際鋼市保持疲軟。CRU國際鋼價綜合指數為194.8，比上周下滑2.8%，比上月下滑4.2%，比去年同期上漲45%。本周CRU扁平材指數為187.2，比上周下滑4.3%；CRU長材指數為209.9，與上周持平。歐洲市場長材價格繼續下滑，薄板維持僵局。本周美國市場薄板下滑，部分長材價格也走軟。本周亞洲市場保持疲軟，東南亞買家繼續觀望，等待價格進一步下滑。總體上判斷，短期內國際市場仍將弱勢運行。

國內市場鋼材社會庫存繼續回落，價格跌幅加大。本周鋼材各品種繼續下跌，跌勢較上周加大，鋼材期貨價格仍然繼續回調整理，鋼材繼續社會庫存下降6.42萬噸，降幅為0.41%。中鋼協綜合指數117.56點，周環比下降1.38點；其中長材指數118.77點，比上周下降1.45點，板材指數118.84點，比上周下降1.17點。由于市場上負面因素較多，下周受端午節小長假的影響交易日較少，預計市場將維持震蕩。

原材料價格調整：鋼鐵原材料市場整體弱勢運行，國內鐵精粉小幅下滑，進口礦市場報價整體保持平穩，成交比較較差；海運市場普跌，焦炭市場疲軟，成交情況依舊難有改善；廢鋼、方坯弱勢盤張，合金市場走勢趨弱。在傳統消費淡季即將來臨之際，后市仍將弱勢運行。

一周股價表現：本周鋼鐵板塊走勢與大盤同步反彈，鋼鐵股票指數收于2378.82，較上周上漲0.18%，滬深300收于2758.87，上漲0.53%，鋼鐵股走勢整體弱于大盤。鋼鐵類股票大多數上漲，其中漲幅最大的是久立特材收于22.2元，上漲21.31%，其次重組預期較強的萊鋼股份上漲8.86%和濟南鋼鐵上漲6.5%。下跌幅度較大的有華菱鋼鐵下跌3.45%和鞍鋼股份下跌2.63%投資建議：由于下周交易日較少，鋼鐵類股票將隨大盤盤整，請投資者謹慎。

重點分析：統計局分析CPI破3%原因全年保3%有基礎就5月份CPI同比增長3.1%，統計局新聞發言人盛來運表示CPI達到3.1%，主要有兩個原因。一是翹尾因素。去年5月份，CPI相對低點，去年物價走勢是前低后高，去年12月份CPI增速是1.9%，那對今年物價上漲肯定會產生很大的翹尾因素。這種翹尾因素對當月CPI的影響是1.8個百分點。第二個原因，在新漲價因素中間，這其中主要是因為食品及其居住類價格上漲所帶來的，這部分的貢獻率達到90%左右。同時我們可以分析一下，CPI其他一些構成因素，衣著類和家庭設備用品類價格是下降的，所以我們判斷，當前的物價上漲仍然是結構性上漲。關于物價上漲的持續性或者可能性問題。從5月份情況來看，我們覺得當前的物價以及今后價格上漲的壓力有緩解的趨勢。一是5月份環比價格下降0.1，這比上個月上漲0.2%是相反的趨勢。主要因為隨著天氣的好轉，前期一些農產品季節性的上漲所推動的物價上漲動力是在減弱。二是隨著國際金融危機，特別是歐洲債務危機的深化，一些大宗商品價格出現了下降，對于我們國家來講，就是輸入性通脹壓力有所緩解。三是從近期來看，去年物價低點是在6月份、7月份，相對應的，今年翹尾的高點有可能在6月份、7月份，所以對第三季度，翹尾因素的影響會相對減弱。從這幾方面可以看到，前期影響物價上漲的一些因素有緩解的跡象。從全年來看，物價控制在3%左右，應該說是有基礎的。