疫情對全球石油行業造成極大的沖擊。本報告著眼于液態生物燃料的前景，以及疫情后生物燃料行業可能面臨的挑戰。

疫情之下，各國紛紛進入封鎖狀態，交通運輸燃料需求隨之急劇下降，乙醇和生物柴油的需求也受到打擊。盡管隨著限制措施放松，需求有望反彈，但油價下跌讓生物燃料面臨更激烈的競爭。如果油價保持在每桶40美元以下，生物燃料的市場份額將難以突破乙醇汽油的混合燃料配比強制要求并實現進一步增長，增長潛力也會受到限制。同時，生物原料受疫情影響供應困難，部分生產商在需求疲軟和利潤趨緊的情況下可能一蹶不振，面臨著倒閉或合并的結局。

危機嚴重打擊了生物航空煤油的近期前景。生物航煤仍處于發展初期，其成本明顯高于傳統的航空煤油。隨著油價下跌，生物航煤與傳統航煤達到同等競爭力顯得更遙不可及。航空業也是受疫情沖擊最嚴重的行業之一，許多航司要求政府出臺政策為航空業紓困，也有部分航司面臨破產。疫情危機可能給全球航空業造成重大打擊，因此航司對生物航煤的計劃投資可能受影響。然而，支持性政策和長期環境目標為生物航煤油的長期前景奠定了基礎。

油價走低的背景下，政策能發揮更大的作用，因為生物燃料需要更大的補貼力度來保持競爭力。但政府目前的工作重心在于控制疫情對經濟的影響，因此生物燃料發展所需的政策調整可能暫緩。乙醇減產支撐了貸款利率，因此部分政策機制在需求沖擊之下依然能發揮作用。此外，待開發的生物燃料技術和新興生物燃料(例如可再生柴油)支持政策受油價波動的影響較小，因此在危機中對生物燃料的支持力度相對較強。乙醇在這場危機中受沖擊尤甚，而政策重心可能向生物柴油和下一代生物燃料轉移，因此生物燃料行業在疫情之后可能變得更加多樣化，更具可持續性。

一組數據

50%

美國處于停產狀態的燃料乙醇產能

80%

全球航班離港數量的同比降幅

160%

自2020年初以來可再生燃料(D6)乙醇的RIN價格漲幅