凜冬過(guò)后，整合、競(jìng)速、重構(gòu)中走來(lái)的環(huán)保，正以“新面孔”淬煉而出。

作為重資產(chǎn)和基建補(bǔ)短板的優(yōu)選，環(huán)保曾被視作資本市場(chǎng)上最被看好的板塊之一。

即便如此，仍難擋過(guò)去兩年里的蕭瑟之勢(shì)：隨著“資管新規(guī)”和PPP清庫(kù)等工作的實(shí)施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中此前由于早期大幅擴(kuò)張導(dǎo)致的資金壓力進(jìn)一步升高。

這期間，借助資本力量大舉擴(kuò)張的環(huán)保民企，企業(yè)負(fù)債率普遍上揚(yáng)的同時(shí)，也受到了資本“冷眼”。

“斷臂求生”似乎成了業(yè)界共識(shí)。

進(jìn)入2020年后，尋找有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的國(guó)資“搭把手”態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過(guò)去兩年半里已有23家民營(yíng)環(huán)保企業(yè)發(fā)生了控制權(quán)變更或者經(jīng)營(yíng)上的重大變化，更為普遍的是受讓方均為國(guó)資。

《2019中國(guó)環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)榜單》顯示，國(guó)企與民企的比例約為2：1，排名前20位的企業(yè)中民企僅有3家。前10強(qiáng)企業(yè)中，混合所有制企業(yè)占到半數(shù)，真正的民企僅剩1家。

回暖后行業(yè)邁向進(jìn)階之路

身處行業(yè)洗牌與國(guó)有資本的夾縫中，環(huán)保民企迎來(lái)了更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

不確定性在于，近年來(lái)PPP模式不斷縱深前行之際，環(huán)保業(yè)務(wù)隨之醞釀出新風(fēng)向：

從重資產(chǎn)、重資本的產(chǎn)業(yè)特性也在逐漸向輕模式、輕能力發(fā)展；從投資、建設(shè)端轉(zhuǎn)向投建運(yùn)一體化階段。

更主要的突破口是在區(qū)域性、流域性生態(tài)環(huán)境綜合集中治理，誠(chéng)如環(huán)渤海綜合治理、長(zhǎng)江大保護(hù)、“無(wú)廢城市”建設(shè)等生態(tài)環(huán)境治理行動(dòng)正在開(kāi)展，單個(gè)環(huán)保企業(yè)難以滿足項(xiàng)目需求。

這需要有大的資源配置能力，如資金調(diào)度能力、資源整合能力等，尤其在PPP項(xiàng)目中將著重強(qiáng)化企業(yè)融資能力、施工能力、政府協(xié)調(diào)能力等多方面綜合素質(zhì)。

明顯的特征是，后者項(xiàng)目復(fù)雜程度更高，與地方政府間的協(xié)調(diào)更多，項(xiàng)目投資額亦將幾何式增長(zhǎng)。而這，正是大型國(guó)企、央企的優(yōu)勢(shì)。

面對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與不斷細(xì)分的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，央企國(guó)企在資源整合及資金優(yōu)勢(shì)明顯，根子正，很有錢，能干活。

在這一背景下通過(guò)市場(chǎng)的并購(gòu)重組，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體逐漸發(fā)生聚合效應(yīng)，形成了一批區(qū)域性、流域性的環(huán)境綜合服務(wù)商。

從2020年一季度環(huán)保項(xiàng)目招投標(biāo)情況看，有28家央企中標(biāo)，占央企總數(shù)的三分之一。截至目前，各省級(jí)地方國(guó)企平臺(tái)公司已達(dá)24家。

在解決了企業(yè)的生存問(wèn)題后，如何與環(huán)保民企攜手發(fā)展是國(guó)資接下來(lái)的重要問(wèn)題。能否真正融為一體，要看生產(chǎn)關(guān)系與生產(chǎn)力的適配性。

通過(guò)與環(huán)保民企的合作，國(guó)企也可以補(bǔ)上自己在相應(yīng)領(lǐng)域的缺口或強(qiáng)化自身的優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于民企而言，一方面加快融資進(jìn)度降低融資成本，另一方面，國(guó)資背景也為環(huán)保企業(yè)的市場(chǎng)拓展帶來(lái)便利。

至于后續(xù)如何演變，還需觀察國(guó)資入場(chǎng)后企業(yè)的整合情況。

新格局下如何從容“答題”？

隨著國(guó)資大舉入場(chǎng)，環(huán)保民企的機(jī)會(huì)在哪里？

當(dāng)前，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“十四五”將有更大的投資潮流。

有咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.6%，2020年產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)10萬(wàn)億。

經(jīng)過(guò)上半年的資金準(zhǔn)備和與國(guó)企的磨合后，下半年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)大概率進(jìn)入建設(shè)期。

“國(guó)資進(jìn)來(lái)，可解決眼前的資金問(wèn)題。能不能讓民企基因在新的平臺(tái)上發(fā)揮新價(jià)值，則是下一步思考的問(wèn)題。”E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤說(shuō)道。

大整合與大洗牌的過(guò)程中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在走向技術(shù)深耕期，也將會(huì)回歸服務(wù)業(yè)的本質(zhì)。

按照環(huán)境商會(huì)的預(yù)判，運(yùn)營(yíng)管理能力與核心技術(shù)將成為環(huán)保下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心要素。

“環(huán)保產(chǎn)業(yè)歸根到底是技術(shù)服務(wù)型產(chǎn)業(yè)，既不是投資型產(chǎn)業(yè)也不是基建類產(chǎn)業(yè)。”在環(huán)境商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)馬輝看來(lái)，在專注工程技術(shù)復(fù)雜、要求靈活變動(dòng)時(shí)，貢獻(xiàn)超七成技術(shù)創(chuàng)新的民企決策機(jī)制靈活、創(chuàng)新能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來(lái)。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前技術(shù)類、設(shè)備類、解決方案類等技術(shù)型民營(yíng)環(huán)保企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域占比達(dá)到90%以上。

新一輪機(jī)遇在于，精耕細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)及效率板塊的同時(shí)，與國(guó)資形成鮮明對(duì)比的環(huán)保民企，將定義為創(chuàng)新性企業(yè)迎來(lái)真正驅(qū)動(dòng)力。

亦如中廣核環(huán)保產(chǎn)業(yè)有限公司總經(jīng)理雷霆所言，“資本雄厚的國(guó)企進(jìn)入環(huán)保行業(yè)后，重點(diǎn)應(yīng)該放在打造大平臺(tái)，從而聚集更多技術(shù)領(lǐng)先的民營(yíng)企業(yè)。”

無(wú)論是技術(shù)創(chuàng)新還是商業(yè)模式創(chuàng)新，市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)要求更多的是提供解決方案、產(chǎn)品或服務(wù)。

換言之，未來(lái)將主要由其作為政府和社會(huì)資本合作和大型項(xiàng)目的投資主體，而民營(yíng)企業(yè)則更適合輕資產(chǎn)模式。

民營(yíng)環(huán)保企業(yè)未來(lái)主要是通過(guò)核心的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)能力來(lái)參與到環(huán)境污染治理。

畢竟，只有擁有自己的硬核之后，才能在這樣一個(gè)宏觀背景下在環(huán)保空間中擁有一席之地。