如何在天然氣行業“看得懂”資產盈利模式“清晰且可持續”？實現天然氣的“安全消費”并不簡單，需要有著銳利的目光去觀測天然氣行業。

沃施股份(300483)謀求雙主營的重大資產重組仍在推進之中。

近日，沃施股份發布《支付現金及發行股份并募集配套資金購買資產預案》(修訂稿)及相關反饋意見通知書。

據《修訂稿》披露，本次重組公司擬采用發行股份與支付現金相結合的方式購買中海沃邦48.88%的股權，進而控制中海沃邦50.36%的股權。本次重組包括支付：1、支付現金購買中海沃邦27.20%股權;2、發行股份并募集配套資金購買中海沃邦21.68%的股權。

本次交易后，上市公司主營業務將增加天然氣的勘探、開采與銷售，屆時將形成天然氣、園林用品雙主營的業務格局。

截至目前，支付現金購買中海沃邦27.20%股權(對應作價12.24億元)，已經過公司2018年相關股東大會審議通過并完成股權過戶。

4月20日，沃施股份董事長兼總經理吳海林在接受證券時報記者采訪時表示，彼時曾接觸不少行業標的，最終選擇中海沃邦作為本次重組標的，源于其所在的天然氣行業“看得懂”、受到政策扶持，同時標的資產盈利模式“清晰且可持續”，有助于增強上市公司持續盈利能力。

“同時，我們對根植多年的園藝相關業務仍然看好，不會放棄。從城市建設、發展角度看，隨著我國對于生態文明建設的重視，政府對于綠化面積投入比重在遞增，未來園藝的業態發展有望穩步增長。”吳海林向記者指出。

為避免單一產業風險

據沃施股份介紹，本次重組亦是為抓住當前天然氣行業的市場機遇，同時避免公司產業單一所帶來的行業風險，相對于煤炭、石油而言，天然氣是一種優質、高效、清潔的能源，加快天然氣產業發展，提高天然氣在一次能源消費中的比重，已成為我國能源消費結構優化的重要目標。國家陸續出臺《天然氣發展“十三五”規劃》、《加快推進天然氣利用的意見》等文件，支持鼓勵我國天然氣行業的發展。

據國家統計局數據，2015年，我國煤炭消費量占據能源消費總量的64%，石油消費量占據能源消費總量的18%，天然氣消費量僅占據能源消費總量的6%。與目前全球天然氣消費比例平均24%的水平存在明顯差距。

2017年6月23日，國家發改委出臺《加快推進天然氣利用的意見》：要求逐步將天然氣培育成為我國現代清潔能源體系的主體能源之一，到2020年，天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右，地下儲氣庫形成有效工作氣量148億立方米。到2030年，力爭將天然氣在一次能源消費中的占比提高到15%左右，地下儲氣庫形成有效工作氣量350億立方米以上。

本次重組標的資產，中海沃邦從事天然氣勘探、開采、生產、銷售業務。中海沃邦作為中油煤石樓西區塊的合作方，能夠依托中油煤、中國石油的市場、技術、人才資源，實現在合作區塊內天然氣勘探、開采的快速發展。截至2017年12月31日，公司與中油煤合作的石樓西區塊經國土資源部備案的天然氣地質儲量1276億方、技術可采儲量610億方、經濟可采儲量443億方。

在吳海林看來，中海沃邦主要下游是幾家大型國有合作企業，其資產盈利模式“簡單、清晰且可持續”。中油煤與中海沃邦簽訂的《合作合同》的期限為30年，對合同執行的可持續性提供了契約保證。雙方在合作開發過程中建立了長期穩定的合作關系并約定了協商機制，執行也不存在重大不確定性。

仍看好園藝相關業務發展

從盈利角度來看，中海沃邦2016年、2017年凈利潤分別為1.13億元、3.1億元。并且，交易對方山西匯景、山西瑞隆、博睿天晟承諾：中海沃邦2017年、2018年、2019年、2020年實現經審計合并報表扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于30,960萬元、36,220萬元、45,450萬元、55,560萬元。

“本次收購將加速推進公司向天然氣開采業領域的戰略布局，明顯增厚上市公司的業績，減少公司單一業務格局的風險。”吳海林表示。

談及原有園藝相關主業，吳海林認為，作為一家多年從事園藝用品的研發、生產和銷售為主，兼顧園藝設計、工程施工和綠化養護等業務的綜合服務提供商，本次重組未導致公司主營的根本性變化，公司將始終堅持園藝相關業務發展。從而在重組完成后形成天然氣、園林用品雙主營的業務格局。

《修訂稿》顯示，在園藝業務方面，2016年、2017年公司主營業務收入分別為3.21億元、3.85億元，取得了20%的增長。但受制于大宗商品原材料價格上調，營業成本上升，同時因受國際匯率波動等影響，致使公司盈利水平有所下降。

公司管理層表示，依舊看好園藝相關業務的發展。從國外園藝市場發展的經驗看，隨著經濟的發展，城市高收入人群增多，消費能力不斷增強，高檔公寓、別墅的增加都將為家庭園藝的發展帶來空間。我國改革開放以來，經濟持續高位增長，隨著收入水平的提高，越來越多的人在自家陽臺和花園進行花卉的種植養護及對自家花園的設計裝飾，以期改善生活空間，提高生活質量。因為，未來園藝業務業績也有望穩步增長。

不過，本次重組并非沒有風險，公司坦誠，我國天然氣價格處于市場化改革期，天然氣管道運輸價格和配氣價格的變化將影響到中海沃邦天然氣的銷售價格，從而對中海沃邦營業收入帶來影響，因此存在天然氣價格市場化改革等風險。