新冠疫情從供給和需求兩端同時沖擊著全球經濟，對各個行業帶來了巨大的沖擊，聚焦核工業，從市場環境、業務拓展和產業發展等多個維度來看，我們對疫情后核工業“走出去”面臨的挑戰做了如下判斷。

市場環境復雜多變

在中美貿易摩擦加劇，反全球化和保護主義思潮盛行的背景下，全球分化正在加劇。此次疫情又加速了這一進程，并對中國核工業發展帶來如下挑戰。一是大國沖突加劇，國際關系日趨復雜。核領域國際合作具有較高技術敏感度和較強的政治色彩，全球政治環境的變化將進一步增加涉核國際業務拓展的復雜性和艱巨性。二是政府違約風險加大，大型項目實施進度滯后。當前，巴基斯坦、阿根廷等重點海外市場均出現了由疫情導致的債務違約，后續核電項目落地出現較大變數。三是社會安全風險激增，海外市場開發環境進一步惡化。以實體項目類為主的核工業海外市場開發環境整體惡化，風險因素逐步增多。

業務增長不及預期

目前，新冠疫情的演進軌跡仍有較高的不確定性，從收入增速、貿易、跨境投資等三個方面進行初步預測，可形成如下基本判斷。一是收入增速放緩已成定局。在全球整體經濟下滑的大背景下，核工業必然不能獨善其身，總體社會能源需求降低、封鎖政策的持續將對核電、工程建設、礦業生產等產業收入帶來較大影響。二是貿易預計將大幅下滑。受疫情影響，核工業相關的跨國貿易、資源物流等產業也將逐步減少，對全產業鏈互通互聯以及產能輸出造成一定影響。三是跨境投資較大收縮。核技術應用、核退役治理、天然鈾資源開發、裝備制造板塊均有較強的境外收并購需求，受限于當前投資環境及通道不暢，相關業務將無法開展。

核領域產業發展壁壘加劇

一是在全球核工業產業鏈分工或將進一步弱化。此次疫情進一步扭曲了價值鏈分工模式，加劇了逆全球化和去國際工序分工趨勢，主要經濟體加速促進產業回遷或轉移，開始朝短鏈化、本地化、分散化方向重構價值鏈。我國擁有完整的核工業產業鏈，但參與全球核工業產業分工的比重較小，主要產品進入世界競爭性市場份額較小，原國際分工規則被打破后，市場空間將進一步受到擠占，未來進一步融入全球核工業高端產業鏈的通道或將受到較大阻礙。

二是向價值鏈中高端攀升難度加大。由于疫情對宏觀經濟和資本市場造成巨大沖擊，企業資產面臨不同程度縮水，美歐日對我擴大對外投資并購、獲取關鍵資產的擔憂加大。近期，美、歐、日、澳等主要經濟體一致采取措施收緊外資安全審查和出口管制。核工業相關產業在全球均作為高端戰略性產業，未來在核退役治理、核裝備制造等領域的海外投資并購將面臨較高壁壘，向戰略性產業價值鏈中高端攀升的難度將大幅增加。

作為公共衛生“黑天鵝”事件，新冠疫情從供給和需求兩端同時沖擊著全球經濟，核工業所面臨的國際形勢也空前多變。結合核工業各業務領域對外合作實際情況，我們分析，疫情后形勢下核工業“走出去”迎來新挑戰，也意味著新的機遇。

核工業安全基石作用更加凸顯

從各主要核強國核工業發展的歷史看，危機往往是推動核領域產業加快發展的重要因素。作為國家安全的基石，核工業必將在維護國家安全領域發揮更加重要的作用，為中國核工業爭取國內發展保障條件和“走出去”優惠政策帶來有利政治條件。

大國合作和區域合作仍存機遇

核領域國際合作長期以來都是我國開展對外合作的“壓艙石”和“推進劑”。疫情之后國際局勢將更加復雜多變，中、美、俄、歐大國角力，“全球化”與“逆全球化”思潮斗爭激烈，核工業在對外戰略上的重要作用將進一步凸顯，發展機遇也會隨之展現。

中美合作方面，中美斗爭與依存關系并存局面將長期存在。在核能領域，中國是當今世界核能發展最快與最大的市場，美完全放棄中國市場并不符合美國利益。同時，我國從戰略上仍有繼續與美保持合作的必要性和可行性。核領域將作為中美兩國長期競爭角力的戰略舞臺。

中俄合作方面，在俄受美制裁及經濟發展限制等前提下，中俄兩國戰略同盟關系或將更為緊密，中俄核領域合作可能在已有基礎上取得新的突破。
中歐合作方面，由于美政府實施“美國優先”政策，進一步擠壓傳統發達國家生存空間，催生歐洲加強對華關系建設需求。同時，出于刺激經濟等原因，不排除我國可借此機會獲取歐方更大讓步。

與中東合作方面，由于石油、礦產資源等大宗商品價格受疫情影響持續走低，中國作為資源消費大國，國內龐大市場將驅動更多資源國逐步加強和調整對華合作策略，未來以核能合作強化資源合作，以核電換石油/資源等政治、經濟、技術、融合發展模式將逐步納入雙邊合作的政治視野。

各細分產業將在海外顯現特殊機遇

目前，我國核工業的海外業務覆蓋全球數十個國家，一些核工業主要產業可能因疫情而出現新機遇。

核電產業仍有拓展空間。受新冠疫情影響，能源領域國際合作的短期問題顯現，但長遠來看，全球能源發展的基本趨勢不會改變，各國資源稟賦差異、電力缺口也決定了能源跨國貿易與能源基礎設施建設的必然性。2025年前即“十四五”期間，可供我國企業競爭的國際核電市場規模預計在1200萬～2000萬千瓦之間，主要來自中東歐和中東地區。

天然鈾產業宏觀環境向好。在“逆全球化”思潮盛行之時，各國會更加關注鈾資源供應安全。因此，長期看，國際鈾資源市場競爭態勢將日趨復雜化，海外優質鈾資源爭奪將更加激烈，也將進一步提升我國已掌控的海外資源的經濟性和盈利能力。同時，地緣政治的復雜化也會催生一些機遇，尤其除加、澳外，主要產鈾國均位于中亞和非洲，其核心訴求有別于主要發達國家，我國進一步掌控資源的空間較大。

核燃料產業“第三產業”機會顯現。疫情之下，隨著新核電項目帶動燃料出口減少，既有電站的燃料服務、技術轉讓機會將進一步增加，核燃料“第三產業”的契機涌現。同時，疫情催生東北亞地區形成積極向好的外交環境，為我國以靈活姿態參與東北亞地區、特別是韓國核燃料產業的雙邊合作提供助力。微堆低濃化已經打開了高豐度低濃鈾的市場空間，隨著疫情過后中國微堆客戶群逐步擴大以及國內生產、運輸等環節的貫通，未來高豐度低濃鈾有望在小堆、微堆市場中占有一席之地。

核技術應用產業緊貼“疫”后熱點。疫情背景下，全球醫療板塊業務熱度持續走高、備受關注，并引發全球對醫療檢測、免疫健康、頑固病癥治療的重新思考，可以充分利用核技術應用優勢，尤其是輻照滅菌、疾病診斷、藥品制造等方面的豐富經驗，通過先期與各國開展技術合作、服務供應等方式，逐步帶動核技術應用相關產品的出口，最終實現核技術應用全產業鏈“走出去”。

核環保產業市場潛力巨大。根據經合組織核能署(OECDNEA)的報告，整個歐盟地區核動力堆的退役預算將達到1100億歐元。其中，英國、法國與德國的預算占據主要部分，共790億歐元。受核心技術及管理水平等方面因素影響，我國在國際核環保市場的開發進展受限。可考慮通過布局歐美優質資產，加強國際聯合，以國內外市場項目互換的模式，以外促內，盡快提升核心技術水平，為遠期打開更大國際市場創造條件。