前一天還是“沙鍋里的鴨子,肉爛嘴不爛”的大同煤業發布專門針對本報質疑報道的澄清公告,第二天就以“評估機構存在內部問題”為由暫緩收購母公司礦山。市場人士稱,公司的澄清公告澄而不清,公司表面上矢口否認質疑,但從暫停收購的行動來看已經“心虛”。

澄而不清市場用腳投票

本報于6月28日刊登了《大同煤業疑被母公司“掏空”》一文,對大同煤業發布公告表示擬以近21.86億元收購母公司同煤集團燕子山礦的細節提出了多點疑問,并從各個方面論證了大同煤業以高價收購母公司燕子山礦的不合理性。

大同煤業于6月30日在上交所專門針對本報文中提出的問題發布澄清公告,表示本報刊登的《大同煤業疑被母公司“掏空”》屬不實報道。澄清公告中稱,本報在計算可采煤礦單價方面計算有誤,且公司與同煤集團土地租賃的公允價值以及公司收購燕子山礦的方式都是合理的。

但該澄清公告并沒有對本報此前報道中提及的核心問題如:為何以如此高價收購燕子山礦,為何在購買礦山之后還要付遠高于市場價格的土地租金以及為何要選擇以現金的方式收購燕子山礦等問題做出正面的回答。事實上拋開細節不談,若大同煤業以21.86億元收購燕子山礦,并每年支付3406.23萬元土地租金的話,這次收購完全可能是一筆虧本買賣。

值得注意的是,雖然公司刊登了澄清公告,但大同煤業的股價在本報刊登上述報道距今的4個交易日期間下跌了18%。“看來市場選擇了用腳投票?！蹦呈袌鋈耸勘硎?大同煤業的澄清公告很明顯就是一份澄而不清的公告,無論大同煤業怎么“喊冤”,投資者對于事情的真相恐怕已經有了自己的判斷。

暫緩收購怪罪評估機構

更令市場大跌眼鏡的是,大同煤業在發布澄清公告的第二天就以“出具資產評估報告的資產評估機構存在內部問題”為理由宣布暫停收購燕子山礦事項。分析人士稱,面對輿論的重壓,大同煤業有點“心虛”了。

大同煤業昨日發布公告稱,根據財政部和證監會有關決定,為公司評估燕子山礦的北京中和誼資產評估有限公司存在股東內部財務管理不夠規范等問題沒有資格出具資產評估報告。因此,公司董事會決定取消審議《關于收購大同煤礦集團有限責任公司燕子山礦及洗煤廠相關資產的議案》的臨時股東大會。大同煤業也在公告中表示將盡快選擇具有證券從業資格的評估機構為本次收購出具新的評估報告,并履行在山西省國資委的核準/備案程序。

記者一直試圖聯系大同煤業董秘錢建軍,但公司董秘辦公室電話一直無人接聽,讓人無法得知公司對于此事究竟是一個什么態度。而廣大股民的態度卻十分鮮明,在某財經網站的股吧中,有股民憤怒地表示,大同煤業根據沒有評估資格的評估公司的意見發布收購消息,實在是太不負責任。

“明眼人一看就知道是怎么回事。”某券商分析人士對記者笑稱,即使事實真的如大同煤業所說,公司暫緩收購是因為出具收購報價評估機構沒有評估資格,那么作為一家市值超過200億元的上證180成分股公司,如此草率地對待收購報價,難道公司管理層就不應該為因此事引起的市場恐慌性拋售,導致公司股價的暴跌承擔責任嗎？

知錯就改回頭是岸

近段時間A股市場煤炭行業上市公司收購母公司煤礦的案例比比皆是,其價格或許能成為大同煤業重新評估燕子山礦價值的參考。

在煤礦收購價格上的可比數據是,國陽新能于2009年12月公告稱擬收購新景礦煤礦,根據興業證券的測算結果,新景礦2009年凈利潤約為1.1億元,而2010年新景礦的利潤會達到4億元,市場人士估計收購價約為25億元,按照2009年利潤推算收購PE為22倍,按預估利潤計算收購PE僅為6倍多。而此前大同煤業對于燕子山礦的收購PE為87倍。

在煤礦土地租金上的可比數據為,恒源煤電在購買集團公司的煤礦時簽署的《土地租賃協議》規定,公司每年將向集團公司支付土地租賃費1440.38萬元。該協議涉及租賃的土地面積為235.74萬平方米,折合6.11元/平方米。此前大同煤礦關于燕子山礦土地租賃價格約為21元/平方米。

齊魯證券分析師表示,根據母公司同煤集團之前的承諾,集團的其他煤礦資產如云岡五礦中的其他四礦還會陸續注入大同煤業,這對于持有大同煤業股票的投資者本是好事。此次收購燕子山礦雖然經歷了一些波折,但大同煤業及其母公司或許會更為慎重地對待今后的資產注入。公司此次能“回頭是岸”,也算“知錯能改,善莫大焉”。