光伏企業爭相擴產，為光伏企業提供封裝材料的福斯特(603806.SH)經營持續向好。

半年報顯示，今年上半年，福斯特實現營業收入33.76億元，同比增長13.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)4.56億元，同比增長14.58%，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)4.43億元，同比增長45.54%。

今年初，福斯特積極應對疫情有效組織生產。公司稱，作為唯一一家疫情周期內持續保障光伏膠膜供應的企業，其為整個光伏產業的快速復工復產提供了有效保障。

福斯特主營業務為光伏封裝材料的研發、生產和銷售，主要產品有光伏封裝膠膜、背板，二者是太陽能(5.110, 0.00, 0.00%)電池組件關鍵封裝材料。今年上半年，受益供求關系緊張，公司產品出現量價齊升局面，使得公司毛利率較去年同期有所上升。

作為一家高新技術企業，福斯特深耕光伏封裝材料領域，經過10多年持續研發、創新及產業化實踐，公司已經成為業內少數具備全產業鏈自主研發配套能力的企業，形成了核心競爭力。公司稱，產品基本實現了國內外主要光伏組件企業的全覆蓋，建立了較強的客戶資源壁壘。

近六年年均盈利7億

伴隨著光伏產業蓬勃發展，福斯特的經營業績穩步增長。

今年上半年，福斯特實現營業收入33.76億元，較上年同期的29.79億元增長3.97億元，增幅為13.35%。其實現凈利潤4.56億元，同比增長14.58%。扣非凈利潤為4.43億元，較去年上半年的3.04億元增長1.39億元，增幅為45.54%。

從單個季度看，一季度，受疫情影響，經營業績有所下滑。其實現營業收入15.09億元、凈利潤1.55億元、扣非凈利潤1.49億元，同比分別變動-6.54%、-28.31%、3.22%。二季度，經營快速恢復，營業收入為18.67億元、凈利潤3.01億元、扣非凈利潤2.94億元，同比分別增長36.89%、65.43%、83.80%，均為高速增長。

從半年報披露的數據看，福斯特主營業為毛利率均有所上升。上半年，公司毛利率、凈利率為21.39%、13.50%，同比分別上升1.92個百分點、0.17個百分點。從具體產品看，膠膜毛利率20.85%，同比上升1.64百分點，背板毛利率21.34%，上升3.93百分點，電子材料毛利率16.06%，10.26個百分點。

產品毛利率上升主要是產品量價齊升。今年上半年，福斯特光伏封裝膠膜銷售3.75億平米，同比增長5.39%，膠膜實現營業收入30.98億元，約占公司營業收入的91.77%，較上年同期的26.98億元增長14.83%。膠膜單平價格和單平毛利分別為8.27元/平米、1.72元/平米，分別增長8.96%、18.29%。

福斯特于2014年9月5日在上交所主板掛牌上市。上市以來，公司實現的營業收入穩步增長，從2013年的19.57億元增長至2019年的63.78億元，6年增長225.91%。同期凈利潤有所波動，2013年為5.96億元，2014年下滑至4.32億元，2015年、2016年大幅增長，2017年又下降30.97%至5.85億元。2018年、2019年的凈利潤為7.51億元、9.57億元，同比增長28.38%、27.39%。

2014年上市以來，算上今年上半年，福斯特累計盈利約46.77億元，其中，2014年至2019年的6年，年均盈利約7.04億元。

經營業績較好，與之相關的現金流狀況也不錯。2019年及今年上半年，公司實現經營現金流凈額分別為4.35億元、2.29億元，同比增長156.49%、175.22%。

截至今年6月底，福斯特資產負債率僅為15.16%，賬面資金13.60億元，還有主要因發行可轉債募資形成的交易性金融資產11.85億元，而公司有息負債合計為4.37億元，其中短期債務為1.28億元。

整體上擁有穩定的盈利能力、良好現金流，福斯特持續派發現金紅利。上市6年來，公司已經六次派發現金紅利，合計派發16.28億元，分紅率約為38.57%。

林建華夫婦財富年增逾200億

福斯特經營業績能夠穩定增長，源于公司經過多年布局，形成了核心競爭力，擁有較高市場地位。

財報披露，近年來，福斯特聚焦于光伏封裝材料的研發、生產和銷售。光伏封裝膠膜和背板是太陽能電池組件關鍵封裝材料，對太陽能電池組件起到封裝和保護的作用，能提高組件的光電轉換效率，并延長組件使用壽命。

業內人士介紹，光伏發電系統安裝完成后將在室外長期運行達二十多年，因此，終端客戶對光伏組件的產品品質及可靠性要求較高，光伏封裝材料對光伏組件壽命的影響很大，在電站運營期間，一旦發生膠膜的透光率下降或者黃變等失效問題，都將影響光伏電池無法正常發電，因此光伏組件的最終用戶對光伏組件產品質量及可靠性要求較高，導致行業準入門檻較高。

福斯特稱，經過十余年的研發創新及產業化實踐，其形成了獨特的核心競爭能力，成為行業龍頭企業，具備產業鏈核心設備自主研發設計能力、生產及品質控制全流程智能管理系統自主開發能力，是業內少數具備全產業鏈自主研發配套能力的高新技術企業。

基于此，福斯特擁有客戶資源優勢。公司披露稱，憑借優異的產品性能和可靠的產品服務體系，公司基本實現了國內外主要光伏組件企業的全覆蓋。

作為全球光伏封裝材料領域的龍頭企業，福斯特的規模效應顯著、成本控制能力較強。公司表示，其產品產能、產量規模領先，能夠有效保障下游客戶產品持續穩定供給，有助于與客戶保持長期穩定的合作關系以及不斷拓展潛在客戶。

今年上半年，福斯特推進建設滁州生產基地，打造杭州、滁州南北雙基地供應格局，以實現對長三角這一光伏產業主戰場更便捷覆蓋。2019年，公司膠膜產能7.5億平方米，市場預測，未來3-5年，膠膜產能將翻倍。

技術、產能領先，經營業績穩定，傳導至二級市場的是福斯特股價大幅上漲。

去年8月9日，福斯特股價為39.87元/股，今年8月10日，股價達73.10元/股，今年5月18日，公司實施了每10股轉4股派5.5元(含稅)的分紅方案。前復權計算，一年間，股價漲幅為160.23%。

作為福斯特實控人，目前，林建華及妻子張虹直接間接持有公司71.47%股權。近一年間，夫婦二人持股財富從154.04億元增長至402.05億元，增長了約248億元。