一、6月份秦港煤市運行情況分析

港口煤炭調(diào)入量小幅回落

受6月初秦皇島煤價小幅回調(diào)等因素影響，貿(mào)易商發(fā)煤積極性可能受到一定影響，6月份，秦皇島港日均鐵路煤炭調(diào)入量小幅回落。數(shù)據(jù)顯示，6月份，秦皇島港日均煤炭調(diào)入量為64.7萬噸，與5月份相比，日均調(diào)入量減少4萬噸，下降5.8%。6月第一周秦皇島港各煤種價格每噸分別小幅回落5-10元不等，巧合的是，6月上旬，秦皇島港日均鐵路煤炭調(diào)入量仍然高達68.4萬噸，與5月份基本持平，到了中、下旬，日均鐵路煤炭調(diào)入量突然降至62.9萬噸，與上旬相比，日均調(diào)入量減少5.5萬噸，降幅達到8%。鐵路煤炭調(diào)入量的下降，盡管有各種可能，但是秦皇島煤價的回落無疑是重要原因之一。

港口煤炭發(fā)運量小幅回升

在港口煤價和鐵路煤炭調(diào)入量雙雙小幅回落的同時，港口煤炭發(fā)運量卻不降反升。數(shù)據(jù)顯示，6月份，秦皇島港日均煤炭發(fā)運量為66.9萬噸，與5月份相比，日均發(fā)運量增加3.2萬噸，小幅增長5%。與調(diào)入量一樣，6月上旬，秦皇島港日均煤炭發(fā)運量變化并不明顯，數(shù)據(jù)顯示，6月上旬，秦皇島港日均發(fā)運量為64.6萬噸，與5月份相比，增加0.9萬噸，增長幅度僅為1.4%，6月中、下旬，秦皇島港日均煤炭發(fā)運量明顯回升，達到67.9萬噸，與上旬相比，增加3.3萬噸，增長5.1%。6月中下旬，秦皇島港日均發(fā)運量明顯回升，或許與部分用戶抓住煤價回落機會加大電煤采購力度有關(guān)，此外，6月中下旬開始，重點電廠日耗煤量快速止跌回升可能也是重要原因之一。

港口煤炭庫存小幅回落

由于鐵路煤炭調(diào)入量前高后低，而港口煤炭發(fā)運量前低后高，因此，6月份，秦皇島港煤炭庫存探高后逐步回落。6月1日至6日，由于秦皇島港日均鐵路煤炭調(diào)入量達到69.5萬噸，而日均煤炭發(fā)運量則只有62.5萬噸，因此，秦皇島港煤炭庫存繼續(xù)上升。數(shù)據(jù)顯示，截止到6月6日，秦皇島港煤炭庫存升至669.5萬噸，與月初相比，增加56萬噸，增長9.1%。此后，秦港煤炭庫存逐步回落，截止到6月30日，秦港煤炭庫存降至568.7萬噸，與6月6日庫存高位相比，減少100.8萬噸，下降15.1%，與月初相比，減少44.7萬噸，下降7.3%。

港口煤價短暫小幅回落后企穩(wěn)

受港口、電廠煤炭庫存雙雙持續(xù)回升、南方大范圍地區(qū)持續(xù)強降雨在一定程度上降低了電力負荷以及部分高耗能行業(yè)增長受到一定限制等多種因素影響，6月初秦皇島港各煤種價格普遍經(jīng)歷了小幅回調(diào)。秦皇島港數(shù)據(jù)顯示，6月7日，秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混、5500大卡山西優(yōu)混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平倉價分別為780元/噸、750元/噸、650元/噸、575元/噸以及460元/噸，與5月末相比，每噸分別下降5-10元不等，降幅分別在0.6%-2.1%之間。此后的長時間秦皇島港各煤種價格整體保持平穩(wěn)。

二、7月秦皇島港煤炭市場走勢預(yù)測

7月正值盛夏，隨著各地消暑降溫以及空調(diào)用電負荷的逐步提高，火電發(fā)電量和發(fā)電耗煤量無疑將會逐步增加，秦皇島港煤炭發(fā)運量有望繼續(xù)延續(xù)6月中下旬以來水平。

迎峰度夏用煤高峰期間，鐵路方面勢必會全力保障煤炭運輸通道暢通，因此，影響港口煤炭調(diào)入的主要因素可能是貿(mào)易商的積極性，而下游用戶用煤需求、煤炭庫存和煤炭價格又是影響中間商發(fā)煤積極性的幾個主要因素。

毫無疑問，7月份電廠耗煤量會進一步增加。但是，從目前情況來看，下游重點電廠煤炭庫存整體偏高，短期內(nèi)多數(shù)電廠不會出現(xiàn)缺煤現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，截止到6月30日，重點電廠煤炭庫存甚至5780萬噸，平均可用天數(shù)高達18天，其中，華東電網(wǎng)、華中電網(wǎng)、南方電網(wǎng)覆蓋范圍內(nèi)重點電廠電煤庫存平均可用天數(shù)分別為18天、33天和19天。此外，7月1日，南方主要接卸港廣州港煤炭庫存仍然處于252萬噸的高位。由于電廠和南方接卸港煤炭庫存整體處于較高水平，因此，預(yù)計7月上旬，秦皇島煤價可能會繼續(xù)保持平穩(wěn)運行，港口煤炭調(diào)入量也與6月份基本持平。7月中旬以后，隨著電廠耗煤量的回升，重點電廠煤炭庫存可能會探高回落，沿海地區(qū)動力煤價格可能會再度小幅上揚，這時，秦皇島港煤炭調(diào)入量可能也會小幅回升。

通過以上分析，預(yù)計，7月初秦皇島港港煤炭庫存會繼續(xù)小幅下滑，中下旬之后，隨著用煤需求的增加和市場形勢的好轉(zhuǎn)，港口煤炭庫存可能會趨于平穩(wěn)。

7月份，秦皇島煤價可能會穩(wěn)中趨漲。

7月份本來應(yīng)該是煤炭市場需求旺季，價格看漲，但是，由于前期在市場預(yù)期影響下，秦皇島煤價在4、5月份的淡季走出了一波向上行情，因此，等到真正旺季到來之時，下游用戶煤炭庫存充足，煤價上漲動力反而會受到影響。

此外，4、5月份出臺的一系列調(diào)控政策效果正在逐步顯現(xiàn)，在5月份部分高耗能產(chǎn)品日均產(chǎn)量小幅回落之后，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為再度回落1.8個百分點至52.1%，其中，能源企業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50%。這已經(jīng)是PMI指數(shù)連續(xù)兩個月回落，在一定程度上說明了經(jīng)濟快速增長勢頭正在放緩，這很大程度上是4月份以來陸續(xù)出臺一系列政策調(diào)控的結(jié)果。能源企業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50%也進一步說明政策調(diào)控效果正在逐步顯現(xiàn)，高耗能產(chǎn)品增長勢頭有所放緩。因此，從經(jīng)濟運行角度來看，預(yù)計7月份動力煤價格整體會趨于平穩(wěn)。受季節(jié)性因素影響，7月份中下旬，以秦皇島為代表的沿海地區(qū)動力煤價格可能會穩(wěn)中趨漲。