高工產研鋰電研究所(GGII)調研數據顯示，2020年前三季度中國正極材料市場出貨量33萬噸，同比增長12%。其中，磷酸鐵鋰出貨7.6萬噸，同比增長23%，鈷酸鋰材料出貨5.4萬噸，同比增長19%，三元材料、錳酸鋰材料同比增速較小，特別是三元材料受國內三元動力電池出貨不理想影響同比增速低于10%;從占比來看，磷酸鐵鋰占比明顯提升，較2019年全年提升1.1個百分點，2020年全年出貨占比預計超過24%。

2020年上半年正極材料出貨量同比下降，但Q3開始大幅回升,主要原因是上半年新冠疫情影響，新能源終端市場增長不及預期，動力電池出貨下滑37.3%。從細分正極材料出貨量來看，2020年上半年新能源汽車產量35.2萬輛，同比下滑42%，對三元以磷酸鐵鋰材料帶動不足。鈷酸鋰材料同比較快增長的原因是：1)5G商化帶動智能手機更換加快，加之疫情導致居家辦公以及在線教育等模式興起，帶動3C數碼終端市場需求提升，進而帶動鈷酸鋰電池以及相關材料出貨量增加。

2018-2020Q3中國各類型正極材料市場占比(%)

數據來源：高工產研鋰電研究所(GGII)，2020年10月

從正極材料出貨量占比看，受下游新能源汽車、3C數碼、小動力以及儲能等終端市場帶動，三元材料與磷酸鐵鋰市場占比排名前二，但各自占比處于變化中。主要原因有：

1)錳酸鋰材料主要應用于鋰電輕型車以及數碼領域，隨著鋰電輕型車對電池性能要求逐步提升，錳酸鋰材料通常與三元材料進行搭配使用，進而降低錳酸鋰材料使用量;

2)受疫情影響，國內外鋰電輕型車市場快速增長，國內除星恒電源外，其余小動力電池供應商主要生產三元電池，進而帶動三元材料出貨，另外部分三元材料企業2020年加大出口量，以上二個因素一定程度地彌補了三元動力材料需求下行缺口;

3)磷酸鐵鋰材料主要受新能源汽車市場及儲能市場帶動。隨著市場對三元電池安全性關注度提升，磷酸鐵鋰電池綜合性價比凸顯，CATL、BYD等企業繼續布局磷酸鐵鋰電池產品與產能，加之通信儲能市場增速較快，帶動了磷酸鐵鋰材料市場占比提升。

2019-2020年正極材料出貨量前三季度同比增長對比(%)

數據來源：高工產研鋰電研究所(GGII)，2020年10月

從出貨量環比增速看，2020第三季度正極材料出貨量環比大幅增長，磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰Q3環比增速分別為57%、14%、32%、14%。

2017-2020年Q1-Q3正極材料價格走勢(萬元/噸)

數據來源：高工產研鋰電研究所(GGII)，2020年10月

從價格走勢看，2020年前三季度正極材料價格整體呈下滑趨勢，主要原因有：1)頭部材料企業受產能限制仍繼續擴產，二三線企業產能利用率不足，整個市場產能處于供過于求狀態，加之疫情影響，行業競價銷售導致正極材料價格下行;2)上游原材料價格下降，加之正極材料生產加工成本下降;3)新能源汽車產業鏈降本壓力倒逼上游，同時動力電池行業市場集中度提升，為了維持訂單，上游正極材料企業適當調整銷售策略，間接導致材料價格下滑。

GGII分析認為，2020年中國正極材料市場具有以下特點：

1)磷酸鐵鋰材料市場份額占比將進一步提升，有望超過24%：

a)受比亞迪漢、五菱宏光mini EV、鐵鋰版Model 3等熱門車型帶動，新能源乘用車領域磷酸鐵鋰電池裝機量將提升，帶動磷酸鐵鋰材料出貨量增加;

b)受儲能、小動力(含共享電單車市場)市場鋰電滲透率提升帶動，磷酸鐵鋰電池出貨量增加;

2)細分正極材料市場集中度進一步提升，行業競爭激烈：

a)下游細分電池市場集中度提升，帶動相應正極材料出貨量提升，合作綁定趨勢增強導致材料市場集中度提升;

b)頭部正極材料企業沖刺IPO及募集資金，產能繼續提升，規模效應增加，成本優勢明顯，市場競爭力提升;

c)三元材料企業加大開發與布局國外市場，受國外新能源終端市場增長帶動，具備國外優質客戶的材料企業將獲得更多市場話語權與行業競爭優勢;

d)部分新進入企業產能在2020年釋放，其在開拓市場時采取價格競爭策略;

3)鈷酸鋰材料市場集中度進一步提升，市場出現“1+N”競爭格局;

4)高鎳材料市場應用放緩，三元6系低鈷材料、三元5系低鈷材料將進一步得到市場應用，三元5系材料占比三元材料市場將超70%;

5)受儲能、小動力以及國外終端市場帶動，二次球三元材料占比回升，有望超過55%。