在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出做好“碳達(dá)峰”“碳中和”工作之后，12月21日光伏龍頭隆基股份，新能車龍頭比亞迪等千億巨頭強(qiáng)勢(shì)漲停，另一巨頭寧德時(shí)代更是漲超12%，雄霸創(chuàng)業(yè)板市值第一寶座。加上資本大佬大手筆介入，更讓不少市場(chǎng)人士憧憬，“碳中和”概念有可能成為歲末年初最強(qiáng)風(fēng)口。

01

新能源龍頭集體大漲

12月21日，隆基股份跳空高開(kāi)8.18%，隨后股價(jià)漲停，收85.4元，創(chuàng)歷史新高，市值達(dá)3221億元。自上市以來(lái)，其股價(jià)上漲超過(guò)3400%。昨日公司發(fā)布公告稱，公司股東李春安擬向高瓴資本轉(zhuǎn)讓其持有的6%公司股份，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為70元，交易對(duì)價(jià)總額為158.41億元。

同日寧德時(shí)代股價(jià)漲逾12%，站上歷史新高，總市值突破了7500億，成為第一只市值沖上7000億的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。相較于25元的發(fā)行價(jià)，公司股價(jià)已漲12倍，市值已超越中國(guó)石油位列A股總市值第十名。

除了寧德時(shí)代，12月21日新能源車龍頭比亞迪也于午后漲停，收于193元，市值位列兩市第15名。今年以來(lái)，比亞迪股價(jià)節(jié)節(jié)高升，年內(nèi)漲幅超3倍。

02

高瓴資本再布局

高瓴資本在新能源領(lǐng)域廣泛布局，此前曾先后投資了寧德時(shí)代、恩捷股份、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車、理想汽車等新能源龍頭企業(yè)，這一次高瓴資本再度出手。

從本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的細(xì)節(jié)條款來(lái)看，每股交易價(jià)格設(shè)定為了70元，而隆基股份12月18日收盤(pán)時(shí)的價(jià)格為77.65元/股，折價(jià)9.85%，本次交易的對(duì)價(jià)總額為158.4億元。高瓴資本將使用“高瓴資本管理有限公司–中國(guó)價(jià)值基金(交易所)”賬戶的資金支付本次交易對(duì)價(jià)。

根據(jù)協(xié)議，在《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的交割先決條件持續(xù)滿足的情況下，高瓴資本應(yīng)于標(biāo)的股份完成過(guò)戶登記后3個(gè)交易日內(nèi)將交易總價(jià)款一次性支付至李春安指定的其在中國(guó)境內(nèi)開(kāi)立的銀行賬戶。

關(guān)于入股隆基股份的原因，高瓴資本稱，是基于對(duì)上市公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對(duì)上市公司價(jià)值的認(rèn)可，擬通過(guò)本次權(quán)益變動(dòng)獲得上市公司的股份，以獲得股份增值收益。目前，高瓴資本不存在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增持上市公司股份的具體計(jì)劃。

據(jù)了解在本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓前，李春安已陸續(xù)減持所持上市公司部分股份。對(duì)此，李春安均表示是因自身財(cái)務(wù)安排原因而實(shí)施的。在上述減持及協(xié)議轉(zhuǎn)讓前，李春安持有隆基股份的股權(quán)比例為10.55%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后將降至3.4%。李春安還表示，擬在未來(lái)12個(gè)月繼續(xù)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易系統(tǒng)減持上市公司股份。

相應(yīng)地，高瓴資本的持股比例將由0增至6%，同時(shí)，高瓴資本將成為隆基股份第二大股東。雖然如此，在協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，隆基股份的控股股東和實(shí)際控制人并不會(huì)發(fā)生變化。本次權(quán)益變動(dòng)前，李春安及其一致行動(dòng)人公司控股股東李振國(guó)、李喜燕合計(jì)持股30.14%，本次權(quán)益變動(dòng)后，三人的合計(jì)持股比例下降7.15%至22.99%。

本月初，又參與了通威股份的定增。短短10余天時(shí)間里，先后投資兩大光伏龍頭，更是引發(fā)市場(chǎng)熱議。分析認(rèn)為，雖然隆基與通威分別處在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，但高瓴資本的這兩筆投資并沒(méi)有沖突，正好能說(shuō)明高瓴資本更看好光伏行業(yè)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此前高瓴已經(jīng)通過(guò)增發(fā)入股港股信義能源、通威股份，其全面布局光伏賽道的意圖明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將有相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資。

03

“碳中和”概念來(lái)了?

光伏、新能車概念的爆發(fā)，還和近日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把做好“碳達(dá)峰”、“碳中和”工作列為2021年8大重點(diǎn)工作有關(guān)。中國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值，力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

12月12日國(guó)家主席在氣候雄心峰會(huì)上宣布，到2030年中國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到25%左右，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上。

從國(guó)家提出中國(guó)2060年碳中和目標(biāo)之后，無(wú)論是市場(chǎng)還是行業(yè)，“碳中和”都成為一個(gè)熱門(mén)話題，那么碳中和到底是什么?其實(shí)，碳中和意味著社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的二氧化碳排放和二氧化碳吸收總和為零，而我國(guó)目前碳排放主要來(lái)源是能源，工業(yè)過(guò)程，農(nóng)業(yè)，廢物處理，碳吸收主要來(lái)自森林綠化。碳中和=更經(jīng)濟(jì)+更清潔+更安全的能源結(jié)構(gòu)。

資料顯示，2019年全國(guó)碳排放約在115億噸二氧化碳當(dāng)量，約為美國(guó)58億噸，歐洲35億噸的2-3倍，但是人均與歐盟相當(dāng)、不到美國(guó)的一半。分析認(rèn)為，因此相比西方經(jīng)濟(jì)已經(jīng)穩(wěn)態(tài)而中國(guó)計(jì)劃在2035年實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，以及在2050年中華民族偉大復(fù)興的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下，能源需求的增長(zhǎng)和碳排放下降的約束或?qū)⑹沟梦覈?guó)完成碳中和目標(biāo)更具挑戰(zhàn)，需要強(qiáng)有力的政策支持和指引，但同時(shí)也將加速能源轉(zhuǎn)型、使得經(jīng)濟(jì)最終受益。

04

新能源板塊受益?

今年以來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體政府、大型能源/裝備企業(yè)、金融市場(chǎng)，對(duì)清潔能源尤其是光伏“認(rèn)知覺(jué)醒”，疫情之后的“綠色復(fù)蘇”理念流行全球。

國(guó)金證券認(rèn)為，新能源行業(yè)火爆背后的產(chǎn)業(yè)本質(zhì)是，光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)進(jìn)步和降本，已經(jīng)明確成為全球絕大部分地區(qū)最便宜的電源，且仍有可觀的進(jìn)一步降本空間，其新增電力之王的地位已無(wú)可動(dòng)搖。

中金公司預(yù)計(jì)，清潔制氫帶來(lái)的光伏裝機(jī)需求會(huì)在2040年后加速、2050年后達(dá)到高峰，額外貢獻(xiàn)將近7400吉瓦的裝機(jī)空間。以上裝機(jī)需求合計(jì)將帶來(lái)2020-2060年55萬(wàn)億元國(guó)內(nèi)綠色能源投資空間。其中，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)20萬(wàn)億元，風(fēng)電新增裝機(jī)14萬(wàn)億元，核電新增裝機(jī)5萬(wàn)億元，儲(chǔ)能新增裝機(jī)7萬(wàn)億元，清潔制氫新增裝機(jī)9萬(wàn)億元

華泰證券指出，對(duì)照歐美日，中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和的總體策略大致類似，從電力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型來(lái)看，中國(guó)電力部門(mén)脫碳跳過(guò)油氣時(shí)代，直接從燃煤時(shí)代進(jìn)入“風(fēng)光”時(shí)代。風(fēng)電/光電實(shí)現(xiàn)對(duì)火電的規(guī)模化替代是“堵點(diǎn)”，儲(chǔ)能、分布式光伏、特高壓產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于碳中和承諾帶來(lái)的邊際變化。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議