作為本輪調整的最大做空動能之一，隨著抄底資金的介入，昨日煤炭板塊成為兩市反彈的急先鋒，板塊整體大漲3.5%。其中，國際實業、山煤國際、西山煤電等個股的漲幅均超過5%。但多數分析師仍持謹慎態度，他們認為，面臨經濟轉型與變革期的煤炭行情仍未顯現長期投資機會。

短線交易性機會顯現

連續殺跌后，昨日煤炭股成為抄底資金最關注的板塊。其中，國際實業全日高開高走，午盤更是一度逼近漲停。截至收盤，該股收報20.33元，漲幅高達7.11%。除此之外，山煤國際、西山煤炭等個股的漲幅均超過5%。

山西證券指出，盡管板塊整體依然不具備趨勢性投資機會，但煤炭股相對A股的估值水平已回到歷史均值水平，目前平均估值在13倍左右，下行空間已不是很大，建議關注超跌反彈的機會，以及交易性機會。

其中，明顯受益于產量增長及靠近消費區域的公司，如神火股份、西山煤電、蘭花科創；有整合及資產注入的企業，尤其是山西省內上市公司，如國陽新能、大同煤業、山煤國際值得關注。

長期投資機會仍未到來

盡管看好煤炭板塊的短線交易性機會，但業內人士對煤炭板塊中長期的投資機會仍不看好。

山西證券指出，從2000年起我國工業產量增長迅速，拉動了煤炭的巨大需求，而同期關閉小煤礦政策貫穿始終，導致煤炭行業盈利增速非常可觀；而未來10年煤炭消費每年增速將在4%左右，大大低于前10年的增速；此外，下半年需求增速放緩，而供給仍在釋放將導致價格的回落。山西證券認為，目前煤炭股一定程度上已經反映了需求下降引起的風險，但在需求尚不明朗的情況下，煤炭股還有下行空間，不具備趨勢性投資機會。“無論從未來經濟轉型的步伐，還是目前國內發電量回落的現狀來看，未來煤炭行情的供求關系都將進一步緩解，由此帶來的是煤炭上市公司盈利能力的放緩。”聯訊證券分析師杜明學表示，在經過短線的急跌后，周期性行業往往在反彈行情中扮演反彈急先鋒的角色，因此，投資者對該板塊應以快進快出的方式參與其中的交易性機會。