資本市場層面，光伏板塊止跌反彈。

經歷了前段時間股價的持續下挫，2021年3月15日，光伏行業“三巨頭”隆基股份、通威股份、陽光電源的股價再次經歷了集體重挫。3月16日，A股光伏板塊略顯止跌企穩跡象，以隆基股份(81.600, -0.37, -0.45%)、通威股份(31.190, 0.09, 0.29%)為代表的行業龍頭沒有再大幅殺跌。有人高呼：光伏雙雄隆基股份、通威股份跌得快把高瓴套住了，是時候抄底了!

早前，高瓴資本曾以70元/股、28元/股價格分別入股隆基和通威。而經過前期的大幅調整，高瓴資本上述兩筆投資的浮盈已大幅收窄。那么，對于持有現金的中小投資者而言，這是否是進場抄底的好時機呢?本文并不試圖給出答案，雖然筆者曾從事光伏行業數年，亦曾在資本市場做過“韭菜”，看過幾出莊股演繹“老鄉別走”的戲碼，也僅僅是比某些人多了一分冷靜和思考而已。

2020年下半年以來，光伏行業可謂重磅利好不斷。國家層面多次提出“碳達峰”、“碳中和”發展目標。

2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上提出：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。”

2020年12月12日，習近平主席在氣候雄心峰會上發表題為《繼往開來，開啟全球應對氣候變化新征程》的話，宣布：到2030年，中國風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。

2021年3月5日，李克強總理在十三屆全國人大四次會議上作《政府工作報告》，指出：扎實做好碳達峰、碳中和各項工作，制定2030年前碳排放達峰行動方案，優化產業結構和能源結構，大力發展新能源。

2021年3月11日，十三屆全國人大四次會議表決通過的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》，提出：推進能源革命，建設清潔低碳、集中式和分布式并舉，大力提升風電、光伏發電規模。

2021年3月15日下午，中央財經委員會第九次會議召開，研究促進平臺經濟健康發展問題和實現碳達峰、碳中和的基本思路和主要舉措。會上，習近平主席強調如期實現2030年前碳達峰、2060年前碳中和的目標。

五部委聯合發文：加大可再生能源金融支持力度 解決風、光補貼拖欠問題!

2021年2月24日，國家發改委、財政部、中國人民銀行、銀保監會、國家能源局等聯合發布《關于引導加大金融支持力度促進風電和光伏發電等行業健康有序發展的通知》。其中提出，各類銀行金融機構均可在依法合規前提下向具備條件的可再生能源企業在規定的額度內發放補貼確權貸款。

能源央企紛紛表態，提前實現“碳達峰”，跑步進入“碳中和”!

2021年3月11日，中國三峽集團黨組書記、董事長雷鳴山在接受央廣“中國之聲”采訪時透露，三峽集團力爭于2023年率先實現碳達峰，2040年實現碳中和。這是首家宣布碳中和時間表的電力央企，比國家提出的2060年前實現碳中和提前了20年時間。在此之前，已經有國家電投、大唐集團、華電集團三家電力央企相繼宣布了碳達峰時間表。

放眼海內外，光伏產業可謂欣欣向榮。

2020年，國內新增光伏裝機48.2GW，同比大幅增長。據光伏協會統計數據，2020年中國光伏組件產量124.6GW，同比增長26.4%，連續14年位居全球首位。其中，超過60%光伏組件用于出口，2020年全年出口量超過80GW。中國光伏行業協會預測2021年全球光伏新增裝機可達150-170GW，國內55-65GW。彭博新能源的最新預期則是，2021年全球新增裝機209GW，未來兩年將分別達到221和240GW。

既然重磅利好紛至沓來，A股光伏板塊為何連續集體重挫?

機構各有判斷。有市場人士表示：抱團股殺跌是主因，而近期市場熱點又不在光伏這一塊。甚至有人認為在美債收益率大漲的背景下，美元存在回流本土的可能性，進而引發了A股抱團資產的短期回調。也有觀點認為，今年一季度國內光伏行業的業績不及市場預期。

筆者看來，不排除A股光伏板塊前期遭遇資本潛伏，借勢爆炒，短期內整體漲幅過大，“大鱷”們已獲利數倍，急于跑路，進而引發“散戶”踩踏。有消息顯示，2019年底和2020年初，多家境外咨詢機構受托調研光伏行業和A股幾家光伏龍頭企業。筆者亦曾接到類似以“調研”為名的電話采訪邀請。

附圖1：光伏“三劍客”2020年年初至2021年3月17日的走勢

附圖2：2021年3月17日光伏“三劍客”收盤價

2021年2月2日晚間，“光伏三劍客”之一的陽光電源發布定增募資公告。

公告稱，考慮到快速增長的市場需求，公司為保障產能供應、繼續擴張全球市場份額，擬向不超過35名特定對象非公開發行不超過總股本30%的A股股票(約4.37億股)，募資不超過41.56億元(增發價約9.51元/股)。其中，預計將有24.18億用于年產100GW新能源發電裝備制造基地項目，6.40億用于研發創新中心擴建，4.98億用于全球營銷服務體系建設，6億用于補充流動資金。

2月3日早間開盤，在42億定增擴產消息的影響下，陽光電源的股價迅速拉升11.28%，市值突破1500億，報收104.02元/股。再將區間拉長至最近一年，可以看到陽光電源的股價呈直線上漲態勢，暴漲1007.56%，遠遠領先于同行業上市公司，就連光伏行業兩大龍頭也望塵莫及(隆基股份上漲457.26%，通威股份上漲352.52%)。

在陽光電源發布定增預案之前的1月26日，陽光電源董事長曹仁賢的朋友圈里就發布了一張與張磊的合照，并配文“拜會高瓴資本創始人高磊”，給人無限聯想，不免讓市場猜測高瓴資本將會參與陽光電源此次的大額定增。早在2020年12月底，高瓴資本就已經入股了光伏行業的兩大龍頭，先是斥資158億成為了隆基股份的第二大股東，又以5億元認購了通威股份。

認為“光伏雙雄”隆基股份、通威股份跌得快把高瓴套住了，是時候抄底了的朋友，還應該注意到光伏“三劍客”代碼前面的“融”字，融資融券的“融”! 

“大鱷”們，一定要靠股票上漲才能賺得盆滿缽滿嗎?

最后，借一句話送朋友們：光伏有風險，抄底需謹慎!

身處粗放型資本擴張，有錢就可以大干快上的行業，都有哪些公司可以支撐數十倍市凈率，百倍千倍市盈率而屹立不倒，讓我們拭目以待。